全球經濟不僅出現量的轉變,同時因消費行為改變也出現質的變化,台股面臨結構性的調整,占大盤交易量高達6成以上的電子類股,指數摜殺至5000點,近日來更成為外資大舉調節的標的。原來隨著產業趨勢的演變,新舊五哥正進行寧靜革命與交替,根據理周投研部調查分析,舊五哥鴻海、仁寶與宏碁將因轉型太慢,可能被智冠、宏達電與宸鴻(TPK)所取代。外資調節舊五哥持股事實上,這一波台股的殺盤完全由外資主導,而調節標的大都是電子股,其中,電子五哥中尤以宏碁、鴻海與仁寶幅度更是驚人,宏碁在今(2011)年初外資持有張數高達170萬張,持股率達60%以上,但至8月29日已經減少至87萬餘張,持股率僅32.26%;另外,鴻海年初外資持有510萬餘張,持股率達48%,目前僅426萬餘張,持股率降至40%;至於仁寶則在年初外資持有260萬張,持股率達58%,現今僅240萬餘張,持股率僅54%。原以為這是外資面臨歐美債信問題所做的因應策略,殊不知,除了大環境的改變,產業趨勢也正悄然進行結構性的改變與調整,從宏碁宣布總經理蘭奇的閃辭,到蘋果(Apple)掀起的專利大戰,接著再有惠普(HP)決定將PC部門分拆出去,可能獨立成立一家子公司,也可能出售的消息,這一連串的訊息,在在透露著產業趨勢已經巨變,且早在資本市場露出端倪,也就是「科技五劍客」已經換人做了,代之而起將是科技五劍客引領的科技產業新時代。拓墣產業研究所指出,惠普決意分拆PC部門,代表後PC時代的來臨,科技產業未來3大趨勢,一是社群,另一是應用程式商店,第三則是雲端。宏碁、鴻海與仁寶並非未在這3大領域中布局,而是與其他業者相比,例如華碩與廣達,速度較慢,且過去的包袱重,欲擺動龐大的身軀較不靈活。也因此台灣沒有像美國Facebook社群網站,唯線上遊戲是較具社群經濟概念,未來放眼大陸市場潛力頗大。具社群經濟架構的智冠、具多媒體平台架構的宏達電以及具雲端技術面應用的TPK代之而起,理周投研部下了這樣的註解與研判。也就是上述3家公司加上舊五哥中的華碩與廣達將成科技五劍客。PC亞洲品牌崛起當然這一切的論述還是因惠普決定退出PC市場所引爆,因此事件本身值得進一步做探討。保德信中小型股基金經理人許敬基表示,若就惠普的動作就此判斷PC產業即將沒落,是言之過早,這次事件可以分2個層面來看,一是若將平板電腦也認為是PC的一部分來看的話,則筆記型電腦(NB)、個人電腦(PC)加上平板電腦,今年的年成長率達20%,是相當高的成長率,只是今年的成長全部都來自於平板電腦,這代表PC產業正面臨著轉型的階段,持守過去舊思維的公司,例如惠普,若因應不及產業的快速變化,勢將要面臨類似的改造。第2個層面是觀察全球電腦產業的板塊移動,過去大家認可好的電腦品牌多為歐美品牌,如惠普、戴爾(Dell),但是近幾年,亞洲的品牌,如華碩、宏碁、三星(Samsung),甚至是聯想,慢慢崛起,也被市場所接受認可,可以看得出,區域有挪移的狀況。另外,需求的成長動能也可看得出已由成熟國家轉到新興市場,惠普、戴爾、宏碁等營運陷入低潮,主要是因他們以歐美為主要戰場,但是聯想、華碩則因大陸、亞太等新興市場的需求上升而受惠,新興市場國家的需求提升,對於品牌的喜好與接受也產生變化,新興國家的品牌的市場接受度正在提高。許敬基指出,惠普分拆出PC部門後,品牌仍在,留下軟體、雲端、伺服器、印表機等部門,是惠普集團中較賺錢的事業,具高附加價值者,而PC事業,因為獲利低,將被分拆出去,也顯示PC產業進入微利時代。歐美很多公司、大品牌,因無法與亞洲企業競爭而退出市場,因此亞洲品牌成長,產業板塊挪移到亞洲。惠普分割方式影響台廠至於惠普PC部門最終處理的方式不同,對台廠的衝擊和影響也大不相同,許敬基說,從短、中期來看,如果惠普將PC部門賣給三星,對台灣的零組件廠如電池、IT、IC、機殼的衝擊會很大,但是對代工、組裝廠則影響不大。因三星集團有自己的面板、記憶體產能,必須先消耗自己的產能,對台灣零組件廠的影響很大,PCB也可能會有影響,因三星集團旗下有PCB廠SEMCO。但是三星自己的組裝廠產能還很小,三星目前每年約有800~1000萬台的筆記型電腦產量,部分要委外代工、組裝,因此,代工、組裝這一塊,短期2、3年內還不會衝擊到台廠。惠普目前1年約4000萬台筆記型電腦產量,100%給台廠代工。許敬基指出,至於若賣給聯想或華為,則對台廠衝擊不大,因這些廠商本來就依賴台廠,應會循現在同樣的模式,與三星集團垂直整合,自給自足,使用自家零組件的情況很不一樣。目前,三星高層已表態不會收購惠普的PC部門,因此對台廠的衝擊應不大。如果惠普是將PC部門獨立出來,則對台廠反而更有利,因為新成立的公司將更專注於PC事業部,在激烈的競爭下,將會想辦法擠出更多的利潤來,判斷對台廠的依賴將更深,未來新公司就不必看惠普的臉色,而是對自己負責,在零組件採購上更有自主權,在這情形下,台廠將因自己的關鍵技術、成本優勢而出線,獲得更多的機會。許敬基指出,從這次惠普分拆PC部門事件,凸顯出台廠的問題點,在於沒有自己強而有力的品牌,要找強而有力的出海口,也就是下游的品牌客戶。過去台灣廠商太依賴單一客戶,例如台灣最大的組裝廠,光是惠普的訂單就占其營收達3成,如果出海口本身也做同樣的產品,如惠普將PC部門賣給三星,就會對台廠造成很大的衝擊。台廠如何因應後PC時代至於不論惠普將PC部門進行分割或出售,顯示出惠普發現自己的問題,其組織正進行調整、改革,在這段期間將對其他的競爭者有利,可趁此時爭取更多的市占率,因此,對宏碁、華碩、聯想、東芝(Toshiba)等PC品牌有利。許敬基指出,以過去聯想併IBM PC部門時,剛開始的幾年,新公司的成長率都低於全球筆電市場的平均成長率,顯示併購案後所成立的新公司,必須經過一段時間的磨合、改造期,在這段期間,可能會流失市占率。聯想是在2005下半年買IBM PC部門,經過3年的組織改造,今年聯想的PC加上筆電是各品牌中成長率最大的,併購的綜效已經出現。許敬基指出,台灣廠商的企業規模都比較小,也沒有像南韓那樣政府全力支持的環境,因此,台廠較難像三星一樣出現一個上中下游垂直整合的集團,但是台廠可以掌握自己的關鍵技術,即使是做代工,也是有很好的前景,例如台灣的觸控技術,掌握獨到的關鍵技術,幾乎所有的觸控都是在台灣做,台灣的螢幕貼合最好,又具有成本優勢,這是韓廠做不到的,但是廠商就必須要在關鍵技術上領先其他廠商半年到1年的時間,趁這個時間優勢可以進行研發,以保持隨時領先於競爭對手。電子五哥由來鴻海董事長郭台銘在2003年6月9日股東常會時,發表著名的「電子五哥論」,而後便成為產業界熱烈討論的焦點話題,更常被科技業及媒體引用;這5家科技大廠分別為廣達電腦、仁寶電腦、華碩電腦、明基電通(BenQ)及鴻海等。對於廣達林百里、明基李焜耀的推崇,郭台銘以「一哥」、「四哥」稱之,自己則謙稱是「五哥」。至於當時宏碁未被列入「五哥」,郭台銘則不斷解釋,宏碁施振榮是「長輩」,不敢和施振榮「稱兄道弟」。後來,明基投資德國西門子手機部門失利,2007年減資後改名佳世達,且營運狀況未如先前,加上宏碁施振榮交棒王振堂,因此「電子五哥」之名,遂由宏碁替代了佳世達。當時五家公司年營收規模都在5000億元以上(華碩尚未分家)。