燦坤隨著營運據點增加與調整產品組合奏效，第3季財報預期亮麗；而瑞智則傳接獲 萬套壓縮機大訂單，挹注第3季獲利表現可期。半年報剛落幕，個股反應相當激烈，本周餘溫尚有，但前瞻性看法，應該挑第3季財報續強者，投資人較能賺取波段漲幅，其中，燦坤(2430)上半年稅後大賺5.09億元，稅後EPS 3.04元，都超乎市場預期。燦坤下半年估EPS 3.54元燦坤指出，主要熱銷產品包括蘋果(Apple)產品、平板電腦、智慧型手機以及單眼數位相機(DSLR)白牌3C產品等，最近開學日單日業績都呈現較去(2010)年同期更好的表現，預期下半年會較上半年有更佳表現。燦坤表示，下半年除持續增加台灣以及海外新門市的設立外，也積極拓展線上購物的大商機。至上半年止，燦坤全台營運據點達340家，預計年底將達400家規模，且印尼首家門市也展開營運，另在產品組合上也做大幅度調整，包括引進熱銷且毛利較高的產品等。法人表示，3C產品下半年進入消費旺季，估第3季稅後淨利2.62億元，第4季達3.37億元，稅後EPS分別為1.55元與1.99元，計3.54元，將較上半年3.04元成長16.45％燦坤近3年EPS 1.75元、3.02元、6.5元，現金股息則分別為1.5元、3元與4.5元，逐年攀高，因此吸引不少定存族資金的進駐，若按上述估算，今(2011)年EPS仍有6.58元水準，明(2012)年派發股利也有4元以上的機會，值得留意。法人指出，燦坤目前在全台市占分布，台北市達21％、新北市18％、桃竹苗15％、中彰投15％，因此未來拓展營運據點將以南部市場為主，其產品組合大致以資訊產品除筆記型電腦(NB)外，平板電腦興起成為主力產品，其次是家電產品LED TV，原本預期今年滲透率大增，但實際未如預期，第4季才有機會爆發。法人指出，燦坤股價在7月底即爆量上漲，由60元一路攻上72元高價，近1個月來呈現小W型整理，也就是沿著月線65元震盪，近日量能稍見縮減，籌碼漸趨穩定，目前本益比僅10倍，因此多頭靜待下一波攻勢再起，投資人可以觀察，8月營收若創新高，第3季財報亮麗，那麼值得提前布局卡位。瑞智Q3稅後估賺1.5億元另外，聲寶集團旗下專注生產銷售空調壓縮機廠瑞智(4532)，受惠中國大陸空調需求增加，上半年稅後淨利4.1億元，年增率高達100％，稅後EPS 1.03元創下歷史次高。法人估第3季合併稅後淨利1.5億元、第4季1.79億元；第3季合併稅前淨利2.1億元，第4季2.61億元。瑞智近來不僅持續擴充大陸廠商產能線，惠州150萬台產線投入營運，年底前除惠州再增加1條新產線外，青島也會再增加1條產能線，明年總產能將達1400萬台，更規劃2015年突破2000萬台規模。且隨著近幾年銅價大幅上漲，瑞智趁勢調漲產品價格6~8％，且積極朝利基型市場下功夫，因而合併毛利率維持在12％以上，第2季旺季銷量激增下，衝高至14％，法人估第3季與第4季將回歸淡季12~13％。法人表示，去年中國大陸在節能減碳訴求下，DC變頻相關壓縮機與空調設備需求大幅成長，估達50％，但整體產業界並無新產能投入，這個現象一直延續至今年上半年。以瑞智來看，去年全年約有4成的成長幅度，今年上半年在旺季需求帶動下，也大致維持這樣的成長幅度。法人指出，壓縮機已經列入兩岸經濟合作架構協議(ECFA)早收清單內，瑞智在兩岸布局完整，未來在關稅障礙消除環境下，將可進行截長補短效應，且研發人力更能發揮互補效應。法人指出，瑞智股價8月初即從底部22元爆量上攻，最高攻頂26元，之後隨大盤重挫回測24元，技術線型呈現頭部成形，有反轉向上趨勢，目前市場盛傳其接獲800萬套訂單，將挹注第3季財報表現，提前布局可賺波段行情。
