本周理周投研部看好半導體相關廠商世禾以及上櫃KY聯德股價走強，其中KY聯德切入新客戶，具有長線題材。受第3季半導體景氣不佳影響，台積電(2330)近期股價震盪打底，然而在外資看好台積電股價修正完畢，外資及投信上周大買台積電，帶動半導體族群股價翻揚。理周投研部則看好，與半導體族群連動深的相關廠商世禾(3551)股價表現。世禾毛利率上揚半導體設備清洗廠世禾主要客戶為半導體、太陽能及面板廠，為台灣第一大半導體設備清洗業者。產品市場寡占性強，且進入門檻高。而其營運狀況與半導體廠產能利用率呈現高度連動性。而公司的獲利狀況近幾年也持續維持穩定水準，毛利率持續維持在32~40％水準，今年第2季毛利率更較第1季的32.8％成長到40.25％。上半年世禾獲利成績亮眼，每股稅後賺進3.39元。法人預估，今(2011)年全年每股稅後可達5.3元，若與目前股價相比，本益比仍屬偏低。第3季半導體景氣旺季不旺，然世禾近期股價表現強勁。回顧世禾今年以來股價表現相對抗跌，在8月上旬摜破季線後，近期轉強。前波股價爆量強攻43.65元，創下今年來新高紀錄。近期世禾股價進入回檔整理，上周回測季線後反彈，顯示股價表現強勢，法人預估，短線進入區間整理格局，高檔在42.3元有壓，低檔在38.2元有撐。世禾8月營收0.78億元，雖較7月減少，但仍較去(2010)年同期成長2.13％。展望第4季，半導體業釋出景氣回溫訊息，帶動類股股價反彈，然需留意後續景氣是否如預期回春。KY聯德營收挑戰新高此外，理周投研部亦看好金屬沖壓件廠KY聯德(4912)後勢表現，主要為公司轉上櫃後，股價自本月8日起局部放量，且帶量突破。而19日股價突破前波盤整區，正式站上季線，法人預估，短線在27.55元有撐，壓力區在33~34元。KY聯德主要業務為散熱模組鰭片、手機零組件，然公司也同步切入汽車及建材市場。營收大宗以3C產品為主，占比6成左右。KY聯德的手機遮蔽罩大客戶為宏達電(2498)，占其營收約15％，近期市場傳出KY聯德的手機遮蔽罩，在新客戶開拓效益顯現，透過代工廠間接打入Nokia新款智慧型手機供應鏈，第4季營收有機會挑戰歷史新高。另外，在筆記型電腦(NB)散熱基板部分，也通過蘋果MacBook Air認證，營收貢獻可望在明(2012)年開始顯現效益。在長線動能部分，KY聯德也積極運用金屬沖壓件技術進行多角化經營。近期傳出在爭取LED照明市場上已有斬獲。有別於傳統燈泡無散熱問題，LED照明設計需要光、機、電及散熱，因此讓散熱模組廠有新的應用市場。據悉，KY聯德已切入LED封裝廠東貝(2499)、艾笛森(3591)供應鏈，預計在明年開始出貨，同時也獲得美國照明第一大品牌GE的認證，將在明年第2季起，開始供應GE的LED照明散熱鰭片，屆時才會有營收貢獻。另外，在軸承部分，雖然目前占營收比重約5％，然公司近期新取得思科商用型的IP Phone(網路電話)內部軸承的訂單，初期小量試產，預計明年第1季可望放量。另外，看好雲端市場商機，公司也積極爭取思科雲端伺服器機殼訂單。法人預估，KY聯德今年的營收為12.14億元，全年稅後EPS為3.48元。
