2008年，有人問金價800美元/盎司是不是太高了？2011年，金價突破1900美元/盎司，也有很多人問，「高乎？」著名黃金分析師趙相賓則答曰：「高乎哉？不高矣！」趙相賓是最早投身黃金行業的「淘金者」之一，當時對黃金市場的管制剛剛放開。對於黃金行業的過去與未來，他也是最有發言權者之一。「很熱」—趙相賓只用了這兩個字來形容中國目前的黃金市場。多年從事黃金行業的趙相賓感觸良多，認為中國的黃金市場可分為四個發展階段。180度沸騰的金市第一個階段是以專業的黃金公司為主，如經營金銀首飾的加工企業、礦產的供貨企業等。最大的標誌性事件是2002年10月上海黃金交易所的成立，使得供求雙方有一個得以交易的場所。其次，國家對金銀管制的放鬆也使黃金市場邁出快速發展步伐。第二個階段，是專門從事黃金投資的企業誕生了。很多炒金者是從股市「遷徙」到金市的。的確，從2001~2006年年初，A股一直很低迷。而黃金正是從2003年開始，上漲的幅度越來越大。2006年10月裡的一天，驚現40美元/盎司的波幅，引起很大的轟動。由於黃金的上漲，吸引了國內第一批投資者，也吸引了第一批從事黃金投資的企業，包括三和錦信高層開始創立公司。可以說，2006~2008年是國內黃金市場快速發展的年份。從2010年至今，黃金公司正處於一個「群雄並起」的時代，並進入市場分化的第三個階段。金市已經不再像前一個階段那麼混亂。當時很多企業過分關注利潤，而忽略了長遠的經營理念和目標，此外也存在一些法律監管制度的滯後，種種因素導致這個行業很亂。欣慰的是，老百姓在第三個階段，識別什麼是外盤、地下盤，開始了解到一些投資渠道、公司。很多黃金企業開始從逐利過渡到樹立自己的品牌，建立自己的形象。趙相賓認為第三個階段走得很快，正在向第四個階段過渡，即上規模、較為規範的幾家黃金企業，為整個行業樹立一定的標準，增加服務意識和競爭意識。對黃金市場的發展起到一定的推動作用。其實，中國黃金行業處於低端起步階段，未來還有很大的發展空間。黃金在國外是四大投資市場(股市、匯市、期市、金市)之一，中國在藏金於民的政策指導下，相信以後也一定會如此。近幾年，趙相賓一直以看多黃金的觀點為主，也多次提到金價仍有上漲空間。原因何在？他表示，支持金價上漲最核心的一個因素，就是貨幣資產出現問題，關鍵是信用資產的危機。金價的上漲說明黃金的貨幣屬性正在回歸，當紙幣印得越來越多時，如何衡量紙幣的價值便成為一個重要話題，黃金就會恢復其歷史屬性，發揮它的作用。其次，目前經濟仍不景氣，處於衰退期。可投資的領域、品種不多，導致投資需求下降，原有的資產、現金就會流入金市，一為避險，二為保值。如果金價繼續上漲，還可升值。因此，經濟的大環境對黃金的影響是根本性的。當前全球復甦的放緩，甚至有二次衰退的可能，將是金價繼續維持高位強有力的支撐因素。另一個原因，則是大家經常談論的「供求關係」。供需的失衡其實是長期性的，尤其是近兩年，二者的矛盾不斷加劇。以往各國央行有拋售黃金的任務，而這幾年，出現了惜售的現象。究根結底，還是貨幣的問題。美元越來越不值錢，手中放什麼呢？歐元、日圓也有問題，持有英鎊就更不行了，最後發現還是要放黃金。依舊看多黃金因此，供需關係的第一因素是央行的惜售，而第二個因素是戰略性需求的上升，新興的一些國家由於大量的外匯收入是以美元的形式存在的，它需要調整其外匯儲備結構，增加黃金的儲備量。本來黃金的銷售量就不多，央行大量儲備，造成供需關係的矛盾加劇。再者，金價上漲與通貨膨脹有很大關係，這又要歸咎於貨幣的供應量。十年的通脹上升造成資產的不斷貶值，目前屬於全球性的通脹，對金價的上漲提供有力的支持。第五個因素是避險需求，關鍵是世界不太平，問題太多。經濟危機、債務危機等，避險需求激增。第六個因素就是地緣政治的緊張，造成貨幣的不穩定。相信很多人有同樣的疑惑，目前金價是不是太高了？會不會崩盤？趙相賓表示，金價的高點其實都是相對的。黃金經過人類五千年的選擇，一直是價值的象徵，不可或缺。此外，若將美元的購買力進行換算，今天的金價應該超過3000美元/盎司，人民幣計價的黃金應該超過1000元/克。因而金價還有很大的上升空間。趙相賓認為，今年金價很快會突破400元/克。下一個高點就是達到2000美元/盎司。未來幾年，危機若是解決不掉，或是再出現什麼問題，全球經濟再衰退、生產力停滯不前，金價很有可能到達3000美元/盎司。「金價的回調是有的，但不會有大幅地回調，最多回調到1500美元/盎司左右，不影響對黃金的購買。」(本文由中國北京《卓越理財》授權刊載)
