隨著各品牌大廠採取低價策略，強烈猛攻全球市場，儘管供應鏈可能面臨毛利侵蝕命運，但仍有實質受惠者，台灣大與介面受矚目。資通訊(ICT)產品低價風暴，最直接受惠當屬電信營運商與主配件的觸控面板廠，從供應鏈類股中，理周投研部特別挑選台灣大(3045)與介面(3584)兩檔強股供投資人參考。低價化時代來臨，對直接面對末端消費者的電信營運商而言，不僅可以加快產品的滲透率，營運收入也會跟著水漲船高；而觸控面板為產品主配件，訂單可望持續滿載。受惠手機銷售增 台灣大Q3營收成長台灣大公司表示，今(2011)年第3季共推出8款智慧型手機與平板電腦，其中，智慧型手機有6款，產品平均單價從1.5萬元降至9000元，也因此智慧型手機銷售比重較去(2010)年同期增加15％達50％，滲透率高達18％，且營收貢獻是一般月租型用戶的2倍。台灣大指出，目前智慧型手機的營收成長已經超過補貼金額的增加，對公司整體獲利挹注發揮很大效益，第4季再有iPhone 4S的加入，預期會讓營收與獲利有更亮麗的表現。法人表示，台灣大除在上述行動產品的表現亮麗外，數據服務也繳出不錯成績單，營收較去年同期增加11億元，為電信三雄(還有中華電2412、遠傳4904)年增長率最高者，且該公司今年減資10％，EPS因而提高，前3季稅後EPS 3.92元，且打消高鐵投資虧損高達12億元，因此未來高鐵虧轉盈，加上基本面轉強，股價相當值得期待。法人指出，台灣大技術線型相當漂亮，9月底從74元發動攻勢後，向上挺升的走勢未停歇，一路竄高至97元，與中華電信呈現比價效應，法人估全年EPS 4.05元，雖然目前本益比已達23倍，但電信營運商在資本市場類股中，是最具防禦型的類股，主因其股本大，獲利與分配股利政策穩定，大盤下挫時，常為法人或一般投資人投資組合中重要標的。介面打入亞馬遜平板供應鏈另外，非蘋陣營最大觸控面板供應大廠仍以介面為主，前陣子媒體報導蘋果大砍iPhone出貨單時，股市主力資金大舉轉向介面，個股股價因而拉出一波行情走勢。但法人表示，除題材面，介面隨著智慧型手機低價化風潮日盛，各非蘋品牌大舉跟進帶動下，很有機會挹注其營收與獲利成長。事實上，從介面產能規劃中似乎也可看出端倪，3.5吋產品台灣廠第4季產能電阻式，將從原先的150~200萬片，降至100~150萬片；但電容式將從350~400萬片，大幅提升至400~450萬片，中國大陸廠電容式觸控面板將達600萬片規模，顯然為因應整體市場需求的增加。法人指出，大陸市場為智慧型手機成長相當快速的區域，但山寨產品比重相當大，台廠供應鏈拿不到太多好處，一旦品牌廠開始投入低價產品，打擊山寨產品時，且大陸消費意識也逐步抬頭，那麼台廠供應鏈可以坐享這個龐大商機，尤其介面客戶群涵蓋台日韓等品牌廠，因此品牌產品低價化，介面受惠不小。儘管市場對於產品低價化可能衝擊供應鏈個股營收與獲利能力，但介面因投入單玻璃貼合技術，且市場傳其打入亞馬遜Kindle Fire平板電腦供應鏈，加上10月營收創下新高，由於第3季獲利表現出現虧損，股價已經遭受大幅修正，因此近日在類股中股價表現不僅相對抗跌，也呈現爆量買盤的進駐，後市值得關注。法人表示，粗估介面全年EPS 1.19元，目前本益比已經高達近40倍，不宜追高，但題材性與產業未來性仍受資金青睞。因此短線上值得期待，尤其18日爆出1.2萬張大量，短線多頭積極搶攻50元關卡，若能站穩，上看52元。
