2011年將近尾聲，雖然台股開高走低，投資人在股海浮沈一年，看似沒賺頭，但《理財周刊》為投資人整理的「2011百大飆股」出爐，選對股，獲利至少6~7倍；而面對「空頭年」，挑選籌碼穩定、產業前景樂觀以及防禦型概念股是首選。今(2011)年即將結束，投資人歷經全球政經局勢詭譎多變的1年，從歐債問題、日本311大地震、美國第二輪量化寬鬆(QE2)的結束以及泰國大水災等，台灣經濟成長率(GDP)也由盛而衰。台股更從2月初最高9220點以來，呈現一路下挫走勢，顯然今年應該算是個空頭年(1月開盤至12月收盤指數下跌)，投資人從年初抱股至今能夠參與配股息且賺足差價者並不多。理周投研部特別回顧這1年「百大飆股排行」，並從中歸納出股市盤跌中，股價照樣漲的飆股，它們所具有的3大特性，當然也從其產業前景，延伸挑選出短線較具漲相強股，提供投資朋友於明(2012)年時的操作參考。理周投研部表示，今年台股經歷了3段周跌幅高達500點的行情，分別出現在8月初、9月底以及11月底，因此大多數個股股價與年初相比，幾乎打了對折以上，有些甚至更跌回到2008年底金融海嘯的低點。從台股漲幅排行前100名個股來看，可約略分類包括食品類股、橡膠類股、通路類股、油電燃氣類股、手機與Ultrabook概念股與其他防禦型概念股，其中食品與油電燃氣類股由於在景氣成長趨緩時需求也不易減少，因此也歸類在防禦型類股裡。防禦型、智慧手機與Ultrabook股漲幅大值得注意的是，台股今年漲幅排名前100名的個股中，僅有22檔個股平均日成交量(張數)是大於2000張的，37檔個股大於1000張；也就是說漲幅前100名個股中，有78％的日成交量少於2000張，63％的日成交量少於1000張，占絕對多數。其實這種情況相當容易理解，因為今年台股最高跌幅高達28％的空頭背景下，大多數個股，尤其是權值股，平均跌幅約在3成以上，能夠抗跌甚至上漲的個股，都是籌碼相對安定的，換個方式說，也就是成交量少的個股，由於股價在高檔時成交量少，相對來說就較不容易遇到股價下挫過程中「多殺多」的問題，因此跌幅亦有限。除此之外，前100大漲幅個股中，約有8檔是今年電子業需求端大幅成長的智慧型手機，包括蘋果(Apple)與非蘋陣營以及Ultrabook相關概念族群，與2檔通訊販售通路，共占大約1成，顯見智慧型手機、Ultrabook都是今年台股的投資亮點。而泛防禦型股更是占相當多數，包括3檔電信股中華電(2412)、遠傳(4904)、台灣大(3045)、6檔食品類股、6檔非電子通路股、6檔油電燃氣類股，與其他約當現金占公司營收比重大的，或現金回收較快的泛防禦型概念股，如好樂迪(9943)、統一超(2912)等。量能落底 短線有反彈展望明年，台股黑馬將可能出現在哪一個產業呢？理周投研部認為，明年上半年，尤其第1季，台灣景氣能見度仍較有限，因此小型股與跌深股修正負乖離的行情可望持續到第1季，而明年下半年起，台灣電子產業將持續朝「大者恆大」的模式發展，因此相關重要廠商，特別是占權值重的電子類股，值得投資人注意。理周投研部指出，這波12月的下跌，相較上波從7743高點下挫到前波低點6744點的成交量，已出現了萎縮，也就是出現了疑似「下跌無量」的狀況。那到底量縮到什麼時候才是可能止跌的訊號呢？根據理周投研部從2000年以後的台股漲跌與成交量的對應關係觀察發現，周均量下滑到3000億元以下，即平均日成交量不到600億元，將是關鍵的分界。通常台股周均量在3000億元以下的時候，代表買、賣雙方都在縮手觀望，此時其實是不利多方的，因為往往當國內、外的利空消息再度紛傳，又使得股市買盤持續縮手，加上賣方不計成本地追砍股票，一路恐慌多殺多下，股價愈砍愈低，最終導致股市末跌段所謂「下跌無量」的情況發生。非經濟因素 加速趕底因此當周均量首度來到3000億元以下，仍不是進場時機，大致來說，通常必須要持續7~10周，成交量都維持在3000億元以下或附近，才可能是真正落底或確認低點的時候。此外，當股市下挫期間，國際性的重大利空事件通常都將催化台股加速趕底，例如2001年的911恐怖攻擊、2003年2月開始發生的SARS事件，2004年由於3月總統大選「兩顆子彈」爭議，5月中旬連戰、宋楚瑜提「當選無效」訴訟，造成台灣政局不穩，這些重大的利空事件都導致當時跌幅已深的台股再度重挫，反而有助於台股見底。百大飆股 理周早建議若以今年台股下跌以來，首度在12月16日當周見到低於3000億元周量來看，預估將在7周後才能確定止跌，也就是大約1月下旬到2月中旬，不過近日政策不斷推出利多，短線還是有機會激出一波反彈。此外，也要恭喜《理財周刊》的忠實讀者，如果你一年來都參考本刊每周的「推薦強股」做進出，且依據每一期主文後頭的「上期強股追蹤」，就「續抱」或「出場」建議操作的話，可以同時在這一期的「百大飆股」中看出，《理財周刊》非常精準地為投資人抓到投資方向，讓投資人少則賺到12％，多則賺到2~7倍，成為股市贏家(表1)。
