多數投資人在農曆春節假期，都會思考一件事，也就是手中握著年終獎金、紅包錢，開年後如何理財投資，專家建議挑選平穩現金股利標的，永保投資報酬率。受薪階級小張去(二○一一)年農曆年前尾牙，領到公司發放的二個月年終獎金近十萬元，花八萬七千元買進一張中華電(2412)，由於工作忙碌，根本忘了這檔事。去年買中華電 賺股利又大賺價差近日公司尾牙，又發放了一個半月年終獎金，小張才猛然想到去年這個時候買進的中華電，就查了查到底賺賠多少，結果發現帳戶多了五千五百餘元的現金股利，如果現在處分掉這張股票，還有一萬三千元的價差獲利。考量落袋為安下，小張決定選前出脫持股，選後加碼再買進二張中華電。華信投顧分析師黃志明表示，小張的投資股票理財方式可以分為三個層面討論，其一是小張忘了買股票的事，一年後才結算績效，屬於中長線的投資者，也就是並非短進短出的操作者；其二是若以中華電在去年七月二十一日除息前收盤價一○四元計，現金股利殖利率約五．○二％(扣抵稅額比率一八．七六％)，較目前銀行一年期定存款利率一．三五五％(台灣銀行牌告利率)高出許多，若再計入價差獲利，投資報酬率相當可觀。其三，小張今年若加碼買進中華電，穩定的現金股利投資報酬率預估會與去年差不多，但股價價差的收益就可能沒有這麼高了，因為中華電目前股價九十九元，處於高檔區，漲升空間或許不大。從上述例子，可以發現利用紅包投資股票，應該都有不錯的投資報酬率，關鍵在於挑股原則。黃志明表示，年終獎金通常是穩定收入的上班族，辛苦工作一年公司給予的犒賞鼓勵，金額不會太多，因此挑選標的時，最好觀察其近五年現金股利，要以非常穩定為主，其次才考慮買進時股價高低，當然愈低愈能賺取價差利潤。挑選公用事業與零售通路股寶來投顧總經理王兆立則指出，具有平穩股利的個股大致具有以下特性，一是公用與特許事業、民生相關而獲利穩定者，例如電信業的中華電、台灣大(3045)與遠傳(4904)，及瓦斯業的大台北(9908)、欣天然(9918)等，另外就是行業龍頭採現金收入營運模式的零售通路，例如統一超(2912)、全家(5903)等。以中華電為例，近五年現金股利約三．五?四．六元，去年更高達五．五元，台灣大則在二．五?五元；而統一超則約在三．二?四．九元，全家約二．二?三．四元。也就是說，這些投資標的不管景氣與否，不僅獲利能力都能平穩維持在一定水準，相對派發的現金股利也不會太離譜，買進這類股票，持有半年就能參與配息，但必須考慮的就是股價能否保本。根據過去經驗，這類股票的股性也相對穩定，除非當年發生重大政經變化，影響大盤震盪幅度過劇，造成個股股價也產生大幅度波動，否則因價差造成虧蝕成本也不容易，事實上，中華電去年由年初七、八十元漲至一百元，算是近年來股價漲幅較大的一次了。黃志明表示，投資人若單純挑選穩定現金股利標的，就不必考慮個股股價高低及買進點，若欲賺現金配息投報率，又希望能賺到股價價差，就必須花費一些功夫，研究一下全球政經局勢與經濟成長率(ＧＤＰ)逐季情形，因為這與大盤走勢有關，當然會牽動股價漲跌幅。黃志明指出，若以主計處推估今年全年經濟成長率四．一九％，一?四季分別是二．六七％、三．六四％、四．九九％、五．三一％來看，大盤走勢上、下半年大致會隨著ＧＤＰ推估數據而先下後上。因此前述小張若想在選後加碼買進二張中華電，建議不如再等一會，待第一季歐債問題若能順利解決，以及景氣訊號與大盤指數確定真正落底，屆時觀察個股股價逢低買進，獲利情形就能與去年相當了。
