投資權證只要支付權利金，即可享有股價漲跌的價差空間，是門檻很低的投資工具。隨著權證交易熱絡，年終獎金或紅包等小錢，多了一項可投資的好去處。去(二○一一)年台股先盛後衰，成交量也漸漸萎縮，但是權證發行檔數卻創下新高，今年年初交易金額占台股成交值寫下單月比重一．五五％的歷史紀錄，全年亦有一．二％以上的水準，權證已然成為投資人的熱門選擇。在權證市場慢慢熱絡之際，投資人可以不用擔心無法成交的流動性問題，而善用權證以小搏大的特性，將年終獎金或紅包拿來投資，買股票或許稍嫌資金不足，但是買權證已綽綽有餘，如果抓到權證的投資訣竅，小紅包放大不是不可能，而且投資權證，損失是可以控制的，讀者不妨跟著權證專家學習權證投資術。簡單的說，權證就是投資人買進一種權利，只要投入小額的資金(權利金)，即可擁有在約定的「到期日」之前，以約定的價格(履約價)買進或賣出「標的資產」的權利，標的資產可以是一檔股票、一籃子股票、指數或ＥＴＦ等。只要權利金 小錢也可投資只要在到期日前，連結的標的價格高於履約價，如果是購入認購權證，投資人即可賺取其中的差價，或是可以按照行使比率要求轉換連結標的。也可以在到期日之前還有時間價值時，將權證在市場上賣掉，則可能有損失或獲利；若投資人在到期日之前都沒有轉換，最後沒有了時間價值，權證價值就會歸零，損失權利金。永豐金證券衍生商品部副總經理白清圳表示，去年權證市場的大熱門是宏達電(2498)，其股價波動幅度相當大，最高曾登上一千三百元，若買現股，一張就要一百三十萬元，若是沒那麼多現金，以融資四成買入，也要準備五十多萬元。但如果手邊沒那麼多錢，又看好有獲利機會，投資人就可以選擇投資宏達電的權證，以少少的資金賺到宏達電股價上漲的利多。白清圳指出，去年市場發行宏達電權證高達五百檔，從○．一元到二元、三元的權證標的都有，若是投資○．一元的宏達電權證只要一百元，一元的權證只要一千元，入門門檻變得很低，即使是社會新鮮人，沒什麼積蓄也可以投資。白清圳也提醒投資人，權證是高槓桿的投資工具，報酬率很高，但是風險比股票還高，所以投資一定要設停利和停損點。若投資股票，股價下跌，投資人可以選擇攤平或是套牢，放長線一點，等股價漲回來再賣。但是權證的發行期間大多只有六個月，若在這六個月內連結的標的沒有漲回來，到期日一到，時間價值歸零，權利金就血本無歸了，這是投資新手一定要注意的重點。一定要停損停利 不要攤平白清圳強調，投資權證不適合攤平，一定要停損，看錯趨勢的時候最好退場。舉例來說，台積電(2330)股價如果是七十元，某券商發行台積電的權證，發行履約價為八十元，表示投資人在到期日之前，可以有權利用八十元買一張台積電股票，而這檔權證的交易價格可能訂在一元，投資人就是花一元來買這個權利。以台積電七十元的股價來看，當然現在轉換不划算，若投資人看對行情，短期間內，台積電股價就上漲了一○％，則權證可能由一元漲到一．三元，報酬率就達三○％。如果某檔股票目前股價為一百元，券商發行權證，履約價也是一百元，表示六個月到期後，投資人可以用一百元轉換為股票，這種權證稱為「價平」，通常權證的價格會較貴，例如券商訂二元。若投資人購買此檔權證，六個月後，股價漲到一五○元，投資人就賺了差價五十元；若投資才一個月，股價就漲到一五○元，因為還有五個月的時間價值，所以權證價格一定會漲到大於五十元，此時獲利了結則投資人獲利可達二十五倍。權證是高槓桿的投資工具，雖然可能高報酬，但也可能高風險。舉宏達電為例，去年股價由一千三百元跌到一千元時，投資人買權證，可能由一元跌到○．六元，則損失是四○％。除了宏達電以外，去年可成(2474)、大立光(3008)也都是權證市場的熱門標的。白清圳指出，投資新手最容易忽略時間價值的問題，由於最大的損失為權利金全部賠掉，看錯方向會血本無歸。例如，台積電股價七十元，權證履約價也為七十元，發行價格為一．八元，若發行期間為六個月，則每過一天，時間價值會減少○．○一元。股市波動高 權證熱絡如果股價一直沒漲，或看錯方向，權證一直放著，就會隨著時間而減少價值，到最後歸零。雖然投資權證為「以小搏大」，門檻很低，但是大戶一買就是幾千張，所以不可忽略時間價值的問題。白清圳指出，由權證的特性可以看出，投資權證並非長期的投資工具，最好是投資人心中對標的股很有定見，認為短期間內一定會漲，買入權證後，一旦短線上漲，就要快速獲利了結。以永豐金證券一位權證大客戶去年的故事來看，他買位速(3508)的權證七千多張，最高曾賺好幾百萬元，有一天位速在盤中急拉到一四○元，權證也飆到一．四元，但是當天殺尾盤，收盤權證只剩一．一元，隔一天股市又跌，權證只剩○．九元，那位客戶趕快賣掉，七千張權證短短時間讓他少賺了四百多萬元，權證風險的高低由此可見。白清圳表示，當股市波動大的時候，較適合投資權證，空頭市場買認售權證也可以獲利；若股市波動不大，投資權證沒什麼獲利空間，反而容易賠掉時間價值。永豐金證券預期今年股市波動度將提高，預期權證市場將快速發展。投資權證注意事項1.找造市優良的券商：以避免買的張數較多，看好價位要出脫時卻無成交量，而形成必須分多檔才賣掉的情形。目前國內最大的權證發行商為永豐金證券，去年共發行2169檔。2.要對標的股票的走勢有「看法」：例如看好宏達電股價短期內會漲，即買入認購權證，看空的話，則買入認售權證。另權證並不適合作長期投資，技術或基本分析也是針對連結標的，而非權證本身。
