燦星國旅今年大舉投入歐美長線市場提升獲利，並規劃兩年實體營業據點破百家，擴大市占。專注國外短線與國內旅遊的燦星國旅(2719)預計二十四日掛牌上櫃，成為第二家進入資本市場的旅行社。該公司總經理林淑美與執行長林承曄表示，今(二○一二)年將大舉跨入歐美長線市場，提升毛利外，每年將增加十個實體營業據點，二年內突破百家據點目標，並將進行併購同業的水平整合與飯店垂直整合等方案，擴大營收與獲利規模。以下是專訪概要：歐美長線達一○％營收比重《理財周刊》問(以下簡稱問)：為何今年將大舉投入歐美長線市場？預估業績成長動能來自哪些區塊？林淑美答：燦星過去偏重在短線旅遊市場，東北亞占營收比重三三．一四％、東南亞一三．一七％、國內旅遊一八．二一％、中國大陸、港澳一四．九七％、個人旅遊(ＦＩＴ)一○．八％、非洲九．七一％。歐美長線旅遊占比重相當低，但預計美國免簽下半年將會實施，加上近來美國職籃(ＮＢＡ)紐約尼克隊林書豪風潮，現公司已有八個團準備招員，而去年日本大地震不少消費者轉往歐洲，因此歐美市場是公司準備投入的地方，估今年營收比重可達一○％。至於今年業績動能還是寄望日、韓與中國大陸線，去年受日本三一一大地震影響，第三季業績表現不理想，但現今出團情形已經恢復正常，加上台日天空開放後，預估在相對基期低的比較下，會有二成以上成長幅度；另外，在總統大選後，陸客來台旅遊的人次都呈現逐步升溫現象。至於歐美線，以觀光局統計每年出國旅遊九百五十餘萬人次來看，歐美占比並不高，單價卻較高，因此加入歐美線營收不會有太大幅度成長，但對提升毛利率卻有幫助。布局兩岸據點 進行水平與垂直併購案問：目前全省擁有七十九家實體營業據點，未來有何拓點計畫？另外，大陸營業據點的布局為何？林承曄答：現今全省北部四十五家、中區十四家、高屏區九家、東部四家等共七十九家門市，畢竟當下消費者利用網路尋找旅遊商品，但對電子交易還是多所疑慮，因此提供便利實體營業據點有所需要，預計每年將增加十個實體據點，兩年內達百家據點規模。當然積極拓展實體據點還有一層意義，就是希望未來將據點規劃為服務站型態，迎合未來陸客自由行的龐大商機，以綿密的服務據點提供旅遊相關商品票券化的功能，可大幅提升營收與獲利能力。燦星是唯一在大陸取得國際旅行社執照的台灣業者，可以進行在當地直接攬客業務，現在廈門、上海、蘇州以及大連都有營業據點，今年仍會朝開放陸客自由行試點城市設立據點，未來可以連絡兩岸創造大商機。問：是否有併購或跨業投資的計畫？已有具體個案或標的嗎？林承曄答：水平整合併購同業是最快的方法，過去在天喜爆發財務問題時，原本有意採取併購方式擴大營收與獲利規劃，後因條件談不攏作罷，但策略並沒有間斷，持續進行中，唯標的尚無法公布。至於垂直整合，公司也積極尋求例如併購飯店業的計畫，且不管是國內或海外等都有標的在談，最快今年會有一個具體投資案成形；另外，也有考慮籌設免稅店，因為公司掌握客源，沒有理由將這部分商機放給他人。問：股利政策如何？今年毛利率是否有機會提升，未來如何增加？林淑美答：旅遊業第一季與第三季是傳統旺季，去年如前述日本大地震影響侵蝕毛利，平均毛利率約一三．五％，今年除日本出團率恢復正常外，又有歐美長線團加入，有機會上看一四．五～一五％。公司營運沒有銀行借款，淨現金部位維持在五～六億元，且旅遊業也不需太大資本支出，因此過去股利派發約是盈餘的八～九成，未來也會按此比例提撥。
