台股短線陷入橫盤整理，半導體、鏡頭、網路通訊與工具機設備四大族群8檔個股，將呈現強者恆強走勢。台股八千點上下震盪，來回五次追漲無量，大盤指數數度回測年線支撐，主因下半年產業前景未明，而去(二○一一)年財報亮麗、高股利相關個股股價也大致反映過，即使政策利多題材的類股似乎也已大漲一段，投資人逢此面對橫向整理時機，應如何選股操作呢？理周投研部特別從近兩年年報與今年預估獲利成長個股分出四個象限(附圖)，其中第一象限為持續兩年獲利呈現成長，且預估今年仍會增長者，歸納出半導體、鏡頭、網路通訊與工具機設備等四大產業趨勢，進行交叉分析後，嚴選八檔強者恆強的超強標的，供投資人短線布局參考。韓與歐美ＦＴＡ生效 衝擊台廠近幾周來國際政經局勢變化快速，三月十五日南韓與歐美的自由貿易協定(ＦＴＡ)先後生效，台灣兩大財經媒體僅以二版頭甚至三版做小範圍的報導，經濟部也以產業受影響金額一七七○億元，其中尤以塑化與紡織衝擊較大，規劃八月舉行「美國商機日」，以鞏固客源方式輕輕帶過。殊不知台韓產業在歐美市場的競爭，尤以電子產業為甚，這個效應快則年底逐漸發酵，慢則明年會有感覺，未來台灣ＧＤＰ保三保五的機會多大，實不敢想像。所幸台韓出口比重與日俱增的中國大陸，卻率先與台灣洽簽經濟合作架構協議(ＥＣＦＡ)，以去年台灣出口大陸金額高達一一四七億元，比重達四二％來看，這個籌碼絕對是台灣經濟命脈與韓國競爭的最後一搏，也因此行政院在十五日韓與歐美ＦＴＡ生效時，快速審查完成第三階段開放陸資來台投資，關鍵產業持股比率由一○％提高至五○％以下。這樣的舉措能挽救台灣產業嗎？或許代表經濟櫥窗的股市會知道，如果我們回顧自二○○九年六月，政府宣布開放陸資投資前後三次來看，確實都能激勵大盤與相關類股期間的漲勢。觀望看待下半年產業趨勢理周投研部表示，第一波開放陸資投資鎖定汽車、食品與紡織等六項製造業與含金融等一三○項服務業(附表)，期間大盤指數漲幅三七．六二％，而四類股也有二九~四○％的漲幅。第二波在去年三月宣布，期間因大盤指數處於高點，因此漲幅僅一二．七五％，不過，相關類股漲勢則有優於大盤的表現，約一六~三二％。此次政策大舉將製造業開放項目提高至九七％比重，幾乎涵蓋各產業面向，尤其是在ＬＥＤ與太陽能電池部分，然而早在政策宣布前，大盤指數從農曆年後至今已經上漲了千餘點，重點產業例如太陽能也在毫無基本面支撐下，大漲九六％。但在三月十六日宣布後，這項政策利多似乎激不起投資人買盤興趣，台股上周再度跌破八千點關卡，回測年線，就連此次重點開放的ＬＥＤ與太陽能也隨著大盤回檔而進行修正，似乎與先前兩次是在政策利多宣布後的反應明顯脫鉤。對此，與其說是政策利多鈍化，不如認真視為是市場對產業前景的堪慮，而堪慮的原因如前述，即是南韓與歐美簽訂的ＦＴＡ生效，所有法人機構與一般散戶、中實戶都在觀望，對於下半年產業接單情況持保守心態。大盤年線上下震盪，盤面無主流股衝鋒陷陣，然而股市每日依舊開盤，仍有個股表現亮麗者，理周投研部特別從近年財報逐步成長者發現，這些產業類股都有一共通點，那就是相關台廠皆是具有全球競爭優勢者，即便韓廠擁有了歐美ＦＴＡ這項武器，似乎也打擊不了其獲利成長步伐。理周投研部將已經公布去年財報，法人並預估今年獲利情形分為四大象限族群，第一象限是連續兩年獲利成長，今年預估仍會成長者；第二象限為前年獲利衰退，去年與今年估會成長者；第三象限是去年獲利衰退，但今年估會成長者；第四象限為近年獲利均呈現衰退，但今年會成長者。其中第一象限歸納出四大類股，包括半導體、鏡頭、網路通訊與工具機設備等，不僅是短線大盤橫向整理時的超強股，更是產業前景樂觀看待中長線標的。獲利逐年成長者 股價穩中帶強台廠半導體上游的ＩＣ設計與晶圓代工是較韓廠有競爭力者，尤以龍頭台積電(2330)最具指標意義，先進製程已準備進入二十八奈米，近日更可能宣布將提高資本支出，股價應聲攻漲至八十四元新高價位。本刊特別從第一象限中挑選半導體類股的ＩＣ設計思源(2473)與ＩＣ載板景碩(3189)，兩檔不僅獲利逐年成長，加上產業前景亮麗，值得布局。其次，鏡頭產業的發展，誠如副總統蕭萬長在台灣佳能周年慶活動上所說，當初日本佳能於台中設廠，相關先端技術是後來台灣鏡頭廠蓬勃發展基石，尤其在智慧型手機全球市占高達六五％，而韓廠僅二三％，日廠一三％。儘管法人估今年供給量提升三五％，需求增加僅二四％，平均價格趨緩，但隨著畫素提升以及平板電腦、Ultrabook需求增加，產業前景仍相當看好。本刊也從第一象限中挑出玉晶光(3406)與揚明光(3504)，雖然玉晶光短線股價漲幅過大，但智慧型手機鏡頭營收比重大幅提高，今年出貨量預期相對高漲。網通產業則因４Ｇ在末端品牌業者的推波助瀾下，加快電信營運商建置相關設備，今年會成爆發點，第一象限中的中磊(5388)與手機通路商的神腦(2450)值得留意。工具機設備向來也是台廠較具競爭力產業，且已受國際認可為精品產業，加上ＥＣＦＡ下一波清單中會列入，產業前景一片大好，本刊同樣在第一象限中挑出專注伺服器滑軌的川湖(2059)與機台設備廠牧德(3563)。
