COACH、金沙集團陸續公布首季財報，皆優於市場預期，引發投資人關注精品產業的前景。專家認為，今年整體精品業的成長將回到長期平均值，現在正是進場布局的好時機。三月七日，英國經典品牌BURBERRY在台北101開幕了！這家占地約四五○坪的旗艦店，為BURBERRY亞太區最大的分店，BURBERRY表示，全球業績最高的二十五個城市，亞太地區的占比最高，尤其在去(二○一一)年歐債爆發之後，亞太地區的業績更首度超越歐洲市場。精品銷售主力移到新興市場在多家國際精品大老的眼中，台灣是個深具潛力的市場，不只是台灣金字塔頂端的人資產累積愈來愈雄厚，更重要的是，陸客來台觀光的商機。平日走一趟台北101以及昇恒昌免稅商店，就知道陸客的消費力有多驚人。剛從夏威夷留學回來的阮麒說，現在多數夏威夷的精品店，都會配置一名中英文流利的員工，最主要就是招待中國大陸來的客人，「他們很愛買東西，根本不在乎價錢，只要喜歡就帶走，有時候同一個款式，還要買不同顏色，已經成為當地精品業的大戶。」時常帶歐洲團的導遊齊先生也表示，十年前帶台灣人到歐洲精品店去血拚，店員會因為看到「黃皮膚」而不太願意開放、愛理不理，甚至還會限制只能買幾樣，「這幾年有了一百八十度的大轉變，在他們眼中，黃皮膚的客人是最阿莎力的買家。」「以前精品業的銷售主力在歐美市場，現在則轉移到新興市場，尤其看重中國大陸。」康和投顧研究部主管林映汝說，ＩＭＦ預估今年全球經濟成長率約三．五％，其中有三分之二來自新興市場的貢獻。再根據一份報告顯示，從二○一○年到二○二○年，全球年所得超過十五萬美元的家庭數，將會成長一二七％，也就是超過一倍。其中俄羅斯成長最多，高達五○三％，中國二六二％，印度及巴西也都有超過一○○％以上的成長(圖一)。為什麼國際精品業者最看好中國大陸的成長？林映汝說，中國人炫富的心態加上逢年過節送禮的習慣，將持續激勵精品業在中國大陸的需求。去年中國人買精品花費驚人根據胡潤報告指出，中國大陸的富豪人數連年增長，現在每一千四百人當中，就有一人是富豪，而且年紀不大，這些族群對於精品的接受度很高，除了身分上的加持之外，更喜歡在特別節日時送精品當作禮物。胡潤報告更在年初發表「中國富豪最愛，十個當中有九個是洋貨」的數據，十大最受富豪青睞的送禮品牌中，有五個來自法國，兩個來自義大利，還有來自中國、美國和瑞士。路易威登、卡地亞和愛馬仕名列前三，茅台是唯一一個中國品牌，排名第五，蘋果緊隨其後排在第六位。總計中國大陸富豪的平均年消費為一七六萬人民幣。富豪有錢，就不怕花錢，統計去年一整年，中國人光是買奢侈品就超過一二六億美元，占中國整體消費金額比重約○．七％，更占全球精品消費金額的五六％。中國人不只在國內，更愛到國外買精品，因為價格便宜，林映汝說：「以路易威登來看，在中國買的價格就比在歐洲買貴了四五％，所以有些陸客反而喜歡到海外買，年成長約三○％，最喜歡到香港、巴黎、倫敦購物，去年陸客赴歐平均每人消費金額為一．一萬歐元，相當於四十三萬元新台幣。」儘管中國調結構，將以往依賴進出口貿易轉為內需市場，經濟成長率受此影響，可能會讓部分的人財富縮水，但整體來看，中國大陸仍為全球主要成長國家之一，ＧＤＰ沒有保八，至少也有七．五％。再加上中國央行開放人民幣浮動區間，中長期將使人民幣的走勢回歸國際化的需求，當人民幣幣值走升，中國人就有更多的消費能力去敗精品。百達投顧強調，精品產業股價於二○一一年五月率先全球創歷史新高，過去十年來平均年報酬率相對全球股市與美股更為突出(圖二)，主要成長動能就是來自精品產業營收及獲利維持高成長的速度，這個優勢未來二年內不會出現太大改變。而實際數據亦顯示，過去十年精品類股取代全球股市納入投資組合的報酬率與獲利機會將大幅提升。全球精品業年成長八％不過，永豐主流品牌基金經理人陳人壽認為，過去兩年精品業走了一波大多頭，年成長最好時達一五％，今年則預估成長率減少到七～八％，等於回到長期平均值，「現在就是長線投資者，最好的進場時間點。」陳人壽強調，今年全球精品業的成長的確受到景氣影響，短期相對保守看待，但中長期仍持正面看法。陳人壽說：「因為精品的需求主要來自於新興市場，包括中國、巴西、印度中產階級興起，薪水增加，就會更有能力去買精品。」此外，美國景氣正從谷底翻揚，再加上日本自去年三一一大地震後，現在正努力進行災後重建，日本、美國皆為過去主要的精品消費國，現在景氣緩步回溫後，將有助於支撐精品業的發展。以COACH為例，其公告第一季營收為十一億美元，年成長一七％，每股盈餘○．七七美元，較市場預期的○．七五美元要高。美國賭場經營業者拉斯維加斯金沙集團公布第一季財報，營收大幅走升三一％至二十七．六億美元，優於預期的二十六億美元；今年首季淨利上升七二％至四．九八九億美元。想要投資精品，不一定要真的買精品，一來價錢高，二來不易收藏，三是可能會受騙，因此想要藉由精品升值的空間來賺錢，不如買精品基金。投資人目前可以在國內買的精品基金約有十多檔，多採新台幣計價，歐元及美元計價的精品基金則不多。若以報酬率來看，今年以來，十多檔精品基金績效約一二％，表現最好的一檔是荷寶環球消費新勢力基金，報酬率達一八．六三％，其他如瑞士寶盛精品基金、安泰ING全球品牌基金、百達精選品牌基金、保德信全球消費商機基金等也都有一五％以上的報酬率。若拉長時間點來看，投資三年精品基金，則瑞士寶盛精品基金的報酬率超過一倍(附表)！不過，雖然同樣投資在精品產業，但投資配置比重大不相同，陳人壽表示，像百達精選品牌基金(歐元)及瑞士寶盛精品基金就是「比較純」的精品基金，以百達精選品牌基金為例，其六○％投資於服裝、皮件等精品，三○％投資在高檔汽車，剩下約一○％投資於NIKE等運動休閒產業。今年精品基金先蹲後跳但有些基金的投資配置較類似於品牌基金，也就是除了一部分投資於精品產業之外，也有相同的比例投資於大品牌的民生產品，如寶鹼(P&G)或麥當勞，投資配置在民生產業的好處就是，在精品成長性減緩的時候，基金經理人可以藉由提高民生用品的投資配置，來創造較好的投資績效。經理人建議，今年是精品基金「先蹲後跳」的一年，預估在第三季整體基本面表現到達谷底後就有走升的空間，因此建議投資人，可以用定期定額的方式投資精品基金，若有單筆金額想要投資，現在也是不錯的進場點。
