今年的股東會很不一樣，焦點非加碼股利，而是世代交替，有人的交替，也有企業合併的交替，戲碼精采，並激勵股價走強。儘管股市陷入盤整，然而六月股東會好不熱鬧，先有統一超(2912)宣布世代交替，總經理徐重仁下，陳瑞堂上；接著台達電(2308)董事長鄭崇華宣布退休，由海英俊掌舵，連串世代交替的話題，縈繞在各大上市櫃公司股東會場合。遠百(2903)董事長徐旭東雖年屆七十二歲，在股東會上仍自詡壯年，駁斥外界交棒問題。甚至二十二日ＩＣ設計兩大龍頭廠聯發科(2454)與F-晨星(3697)宣布合併，外界喻此事為另類「世代交替」，因為聯發科董事長蔡明介比F-晨星董事長梁公偉大五歲，交替的是企業而非人。世代交替戲碼牽動股價走勢F-晨星因合併案，股價出現連兩根漲停，聯發科也雨露均霑，股價強拉，也因此不管是企業中人的世代交替，還是資本市場中企業與企業合併的交替，故事內容一定好看，也夠精采。在新人新布局與新策略的前提下，股價的反應更是會說話，如果上漲，表示投資人認同新人或企業合併可能帶來新本夢比；反之，則是市場認為人或企業的交替不僅無法築夢，更可能將企業帶入滅亡的困境。人的世代交替與企業合併的交替，或許已經有不少媒體多所著墨，因此本期封面故事除了深入探討交替幕後的故事情節外，仍然不離集團中個股或其供應鏈是否因人異動，而產生相對的投資價值的浮現與否。當然，在談故事前，還是要對台股大盤短線走勢先做一番研究探討說明。大盤短線區間震盪理周投研部表示，端午節剛過，根據近十五年來台股大盤指數在節後的六十天，僅後一周上漲機率超過五成，其餘則是呈現漲少跌多的局面，且跌幅會逐步擴大，由○．七％拉到四．一％的空間，今(二○一二)年看起來也不例外。外在環境包括六月二十八、二十日召開歐洲峰會，歐債問題可望進一步有解；內則證所稅議題與美牛案延至七月二十日立法院臨時會審議，看起來，似乎能讓股市暫時喘口氣。然而紐約原油價格跌破每桶八十美元，創八個月來新低，顯示下半年景氣露出敗象，而台灣一~五月出口年衰退五％，六月也不太樂觀，由於出口占經濟成長率(ＧＤＰ)七成，全年是否仍能保三％，目前備受疑慮。加上央行二十五日宣布，代表資金動能的Ｍ１Ｂ與Ｍ２五月年增率，分別下滑三．二四％、四．四％，致使近日股市量能依舊不振，因此，投資人在短線操作上，宜保守因應，大盤走勢應落在七○○○~七三五○點區間震盪為主。在了解前述台股大盤走勢，如果理周投研部仍然硬要推薦一周強股，似乎有點強人所難，對讀者與投資人也不見公平，現階段多數投資人可能滿手套牢股票，或是持有價差不大的現股，所以與其持續推薦強股，不如進行持股診斷，更來得實際與討喜。也因此理周投研部本期推薦強股，係從世代交替故事中新人新氣象，深入探討企業未來的產業布局與業績表現，以及如何建構本夢比，準此，挑選出統一超(2912)、創意(3443)、遠傳(1402)等標的，供投資人操作參考。這幾檔個股都是先前本刊曾經多期推薦過的強股，值此世代交替之際，一方面幫讀者與投資人重新診斷其短中長線的投資策略，另一方面，也讓讀者與投資人溫故知新，尤其統一超在新領導人帶領的團隊下，能否衝出一番新氣象，激勵股價走勢，備受關注。統一(1216)在二○○三~二○○七年由創辦人高清愿交棒給女婿羅智先，短短四年營收大幅成長近四倍，而其主要成立動能來自大陸市場，也鞏固了羅智先接班地位。此次統一超業績動能受阻，專業經理人也開始進行交替，由年僅五十餘歲的陳瑞堂接手，最主要的目的，就是著眼於大陸市場的衝刺，希望能盡快轉虧為盈，並快速完成市占目標。統一超、遠傳二度推薦法人認為，連鎖便利商店通常展店至五百家時，較能夠達成損益兩平，而統一超較競爭對手全家(5903)晚進入上海，目前僅有一百家營運據點，去年尚虧損三．二億元，若是今年能夠快速展店至二百家店，或許在業績上還是呈現虧損，但是明年就有機會轉虧為盈，開始進入黃金收割期。統一超儘管與統一產業特性不同，但殊途同歸，未來爆發力確實不容小覷。另外，理周投研部值此大盤整理期間，再度推薦具防禦型特質個股遠傳，尤其中華電(2412)宣布推出網內互打免費行銷利器後，勢必牽動整體市場生態的變化，遠傳與台灣大靠網內互打免費，吸引不少帶槍投靠的消費者，中華電今年第一季業績表現不如預期，全年ＥＰＳ更被市場預估將較去年為低。遠傳近十年六月股價表現，上漲機率在五成，期間平均漲幅為○．三％，今年五月初SOGO經營權事件，僅小幅受到影響，之後並逆勢走高來到六十九元高點，有意攻高站上七十元，最主要的原因，是因為多數法人上修其今年獲利預估成長率一五％。而且，除了上述在行動業務持續增長之外，遠傳在企業固網業務方面也有所斬獲，因此有機會在下半年成為市場資金點火標的。而遠東集團大家長徐旭東積極希望引進中國移動策略夥伴，遠傳已經決定辦理私募案，就是為因應這樁合作案，未來結合大陸行動數據的發展，不論從基本面或是題材面來看，遠傳確實是台灣三大電信業者中，短線上較受矚目的個股。
