友達淨值比已落至歷史低位讀者邱先生問：請問友達(2409)會有轉虧為盈的機會嗎？我在6月初時以11.1元進場，請問還可以續抱嗎？答：面板產業最大的問題在於需求不振，歐債問題當然是主要原因，另一個關鍵則落在大陸扶持本土面板廠造成產能供給增加，以致面板報價始終無法拉升。不過，下半年進入面板傳統旺季，在補庫存效應下，第3季有機會轉虧為盈，而友達拿下蘋果iPad Mini面板訂單，且目前股價淨值比(股價÷淨值)已跌落至0.6倍的歷史低位，你的買點夠低，可以繼續持有至0.8倍淨值比之上，再獲利賣出。(楊天迪解答)新日興股價上漲空間有限讀者王先生問：我在80元時買進新日興(3376)多張，請問未來股價還會有上漲空間嗎？還是應該先停利出場？答：新日興主要題材來自蘋果輕薄筆電MacBook改採中空軸承，此外，包括惠普及戴爾的AIO電腦訂單挹注也是關鍵。不過，平板電腦風潮崛起，對軸承廠商而言確實不利，縱然有蘋果撐腰，但營收跟獲利無法成等比成長，加上競爭對手兆利的分食，造成目前本益比偏高；基於上漲空間有限考量，建議逢高接近90元時獲利了結，或是跌破月線停利賣出。(楊天迪解答)揚明光25倍本益比並不偏低讀者蔡小姐問：揚明光(3504)不是有微投影利多題材嗎？為什麼股價只反映幾天就下跌了？我的持股成本在101元，請問可以續抱嗎？答：妳被消息誤導了！揚明光並沒有「手機微投影」的產品問世，目前台灣上市公司跟微投影相關的除了亞光(3019)就是揚明光，可惜台廠技術還待突破。揚明光的主要產品為背投影電視光學模組、取像光學零組件、微投影光學模組、利基型光學模組以及投影光學零組件等，至於微投影手機模組今(2012)年並無量產計畫。純就基本因素來看，25倍左右的本益比並未偏低，建議逢高110元以上獲利賣出，或跌破102.5元停利撤退。(楊天迪解答)瑞儀股價至成本價以上宜獲利了結讀者林先生問：瑞儀(6176)前陣子很飆，但這幾天股價開始拉回，我的持股成本大約是136元，請問可以續抱嗎？答：瑞儀近期股價呈現出一個十分典型、清楚的突破3個月橫盤區間，股價短線上漲11.62％後，拉回至中線支撐鐵板－季線附近的格局，明顯可看得出是外資法人持續性賣超、投信買超力道縮手所造成的結果，使得股價自短線高點158.5元開始拉回，回檔至7月9日的盤中低點130.5元，短線跌幅累計已達17.67％。儘管股價短線已自高點回檔15％以上、回到季線中線支撐鐵板位置附近，看起來似乎是一個短線投資人可以介入，搶進股價反彈漲勢獲利的最佳時機，若就產業基本面分析及公司營收獲利的成長潛力展望而言，儘管瑞儀所處的LCD背光模組產業，今年下半年的前景展望透明度還是相當高，但由於目前所處的股價位置已自去年12月上旬低點71.1元，大波段上漲至今年6月下旬的波段高點158元，累計長線波段漲幅已高達223％，可以說，已經提前完全反映完今年度公司營收獲利的成長潛力。就瑞儀投資價值而言，預估今年EPS為12.6元，以7月9日收盤價134.5元計，目前本益比約10.67倍，已來到過去7~10倍區間的上緣位置。因此，建議讀者手中成本價約在136元左右的瑞儀持股部位，可以逢股價反彈上漲至成本價以上高點時，盡速出場獲利了結，以免再度遭逢因股價快速反轉下殺，所造成的套牢命運。(理周投研部解答)台新金股價明顯低估讀者陳小姐問：台新金(2887)在新橋出清所有持股後，對其未來股價的影響為何？我買進的價位約在11.15元，請問如何設停損？答：私募基金新橋資本(New Bridge)在2006年以270億元入股台新金(普通股80億元、丁種特別股120億元、可轉換公司債70億元，共持台新金股權約18％)，當初的時空環境是新橋看好台新金併購彰銀及陸銀參股等潛在效應，但天不從人願，台新金反而惹了一身腥。台新金持有彰銀22.55％股權，成本約26元，至今已經7年多，併購結果遙遙無期，反而遭到各界撻伐，最後無疾而終，甚至差一點破產。新橋資本從去年就開始規劃出脫台新金，出脫的相關持股都洽特定人買盤，理周投研部研判此事件不會對台新金造成重大影響。台新金長期股價弱勢，面臨的困境在於大陸布局落後其他金控業者，台新金並無「OECD」營業經驗，未具有登陸設立分行之資格，在中國布局上只有租賃業務(南京、天津)。台新金後續走勢將緊扣銀行本業核心業務，今年第1季投資交易收入成長幅度高達1倍以上，淨利息收入34億元(YOY+11.6％)，淨手續費收入19億元(YOY+3.2％)，營業費用則較去年第4季的36億元下降為33億元，整體營運穩健走揚。近期公布金控族群1~6月獲利，台新金獲利56.2億元，EPS 0.78元，全年估1.4~1.5元，本益比8倍、股價淨值比0.8倍，股價明顯被低估。(理周投研部解答)可成股價彈回成本時宜先行賣出讀者楊先生問：外資對可成(2474)調降評等，我是在186元時進場，請問現在應該獲利了解還是可續抱？答：今年可成主要成長動能為新一代MacBook、iPad Mini及Ultrabook產品，由於MacBook及Ultrabook均將於第3季大量出貨，有助可成近期營收表現。其中，可成取得5成MacBook及3成5以上iPad Mini供貨比重，另Ultrabook也有新增2個客戶訂單，預估第3季營收有15％以上的成長幅度。就產業面供需觀察，由於今明兩年蘋果陸續有MacBook Pro、iPad Mini、iPhone 5推出，將包下市場大部分CNC機台產能，預期產能吃緊仍會持續。不過，產能問題也是影響可成未來營收成長的最大變數，因自從去年第4季蘇州廠停工遷廠至今，仍有15％產能無法開出，即便4月起陸續新增機台來因應，目前單月最大營收約33億元，與去年單月高峰38億元相比仍有不小差距。因此，在產能受限下，營收向上成長的空間相對被壓縮，對股價的推升力道自然也跟著降低。另由於手機客戶宏達電(2498)今年出貨量大幅衰退，連帶影響機殼需求，而可成的做法是透過Ultrabook新訂單來彌補宏達電流失的部分，但Ultrabook後續銷售狀況仍存相當高的不確定性，因此Ultrabook訂單延續性，將成為未來營運的潛在風險。整體而言，可成短期營運向上成長空間有限，又有不確定風險，將會形成股價上檔壓力，建議在股價彈回成本時先行賣出。(理周投研部解答)
