國內最大金銀貴金屬精煉／飾金合銅及管線板材加工製造廠光洋科，更進一步拓展靶材市場，並且通吃蘋果和非蘋兩大陣營的觸控商機，將使業績進補。證所稅復徵案過關，正如行政院長陳冲所預料的：「不確定因素解除對股市有正面幫助。」台股指數從六九二二低點帶量上衝，七月三十日的七一八四高點已經碰觸月均價反壓，短線反彈的力道不算弱，但從盤面觀察得知，人氣不積極回籠，主要受到電子傳統旺季不旺的影響，多頭縱使有金融股領漲，但礙於投資屬性不同，反而進一步強化資金排擠現象，造成金融類股指數從六月四日到七月三十日累積上漲一三．八二％，同時期的電子類股指數不漲反破底，就收盤價的角度幾乎是平盤。可見得電子旺季落空的效應，削弱了證所稅復徵案的不確定因素解除的利多，事實上，自從二○○八年金融海嘯打亂了供應鏈周期開始，已經連續三年都是旺季不旺的模式，怪不得有人開玩笑的說：「旺季不旺也是一種模式。」市場對蘋果概念股熱度退燒被譽為是下半年景氣救星的iPhone5，遲遲不見官方確定的上市日期，投資人的耐心逐漸被消磨掉，反映在盤面的動向就是籌碼逐漸退出蘋果概念股，先是從六月營收衰退的瑞儀(6176)、可成(2474)、大立光(3008)、玉晶光(3406)、鴻海(2317)、F-TPK(3673)等指標股為打壓對象，動搖多頭持股信心，然後即使月營收成長的新普(6121)、台郡(6269)也拉回，自然市場對於蘋果概念股的熱度退燒。更慘的是，蘋果第三季財報不如預期，對於第四季的展望也低於市場預期，蘋果七月二十四日盤後公布第三季財報，iPhone出貨量達二千六百萬支，低於市場預期的二千八百~二千九百萬支的出貨量，由於正處在等待iPhone5上市的尷尬期，這部分還可以理解。第四季財報展望為營收三四○億美元、每股獲利七．六五美元，雙雙低於市場預期的營收三八○．三億美元(季減一○．五九％)、每股獲利十．二三美元(季減二五．二一％)，以市場對於蘋果新品的偏執喜好程度來看，很難解釋為iPhone5銷售將不如預期，唯一的可能就是遞延出貨日期將較市場預估的九月來的晚，這點當然應該是跟In-cell的良率還沒提升到七成以上有關，所以說不定iPad Mini會先上市。氣候異常 農產品行情屬長線趨勢就類股的角度，金融、食品與觀光百貨呈現有量有價的漲勢，顯然資金看好在江陳八會的投保協定、美國五十年來罕見旱災與暑假旅遊旺季等題材。但金融股的操作習性向來漲在利空中(因帶有護盤色彩)，常止漲於利多樂觀時，短線上類股指數不僅進入到半年線的七九六點反壓區，而且面臨年線的八一七點反壓(二．六三％的距離)阻擋，操作難度提高。而暑假已經過了一半，自然有效保鮮期限也進入倒數階段，僅氣候異常下的農產品行情屬於長線趨勢，可持續追蹤。過去一個月農產品期貨的飆漲，讓法人圈有了新投資焦點，這點從公車都刊登了投信新招募農產品相關的基金，由此可知市場已經開始注意這塊投資機會，連帶著其他原物料也有沾光的味道，其中黃金就是個明顯的例子。恰巧六月聯準會延長ＱＥ２的扭轉操作之後，中國人行也降息一碼、ＥＣＢ降息一碼，適逢歐美經濟動能緩慢，歐債危機未解，市場對於Ｆｅｄ與ＥＣＢ抱持著將釋出進一步量化寬鬆貨幣的期待，尤其是美元指數漲了快一年的背景下，這些種種的潛在利多提供了黃金再起的契機。台股當中與黃金有關的個股不多，光洋科(1785)是其中之一。身為國內最大金銀貴金屬精煉／飾金合銅／管線板材加工製造廠，更進一步拓展靶材市場，光洋科的核心競爭能力之一是貴重金屬的管理效能，公司以路透社的資訊為報價基準，在接獲新訂單時，立即避險鎖住成本，將曝露在貴金屬價格波動的風險降到最低。再加上強化貴金屬、稀有金屬的回收與精煉技術與產能，藉以快速反映與開發新產品能力。Nexus 7熱銷 蘋果承受壓力在十五吋ＴＦＴ面板的成本結構中，包括彩色濾光片(一三％)、驅動ＩＣ(一○％)、後段模組材料(九％)、背光模組(八％)、偏光膜(六％)、玻璃(二％)，以及其他中段Cell工程材料(二％)與靶材(一％)，合計所有材料成本占整體生產成本的五一％，所謂的靶材是對物理氣相沉積技術應用的鍍膜材料。傳統電鍍製程必須以較大的膜層厚度來取得鍍膜的均勻性，且污染性較高，而薄膜濺鍍製程則可以極小的膜層厚度來達到所需的特性，加上電子的輕薄趨勢，所以薄膜濺鍍應用領域將會不斷擴大。濺射靶材為濺鍍時的材料，主要可應用在ＩＴＯ導電玻璃、ＤＷＤＭ(高密度多工分配器)、ＣＤ｜Ｒ、ＣＤ｜ＲＷ、ＤＶＤ、ＥＭＩ(抗電磁波干擾)、ＯＬＥＤ、磁性材料、感測元件、壓電材料、硬化膜、高溫超導等產品上。光洋科主要產品為貴金屬材料與化學品及應用於各類相關產品的薄膜濺鍍靶材，為台灣最大的薄膜濺鍍供應商。其中ＩＴＯ靶材已取代日商，獲得國內觸控大廠F-TPK、勝華(2384)等採用，應用在蘋果iPhone和iPad之上；尤其是F-TPK的ＩＴＯ靶材幾乎一○○％向光洋科採購。光洋科也已開發出有獨家智財權的「ＩＳＯ」導電玻璃靶材，可大幅降低有毒元素「銦」的使用量，未來將取代ＩＴＯ的靶材，順利切入最受矚目的ＩＧＺＯ(銦鎵鋅氧化物)靶材，並已將送交夏普認證。Nexus7平板電腦屢傳熱銷的捷報，華碩(2357)預計上調Nexus7全年出貨目標，從原來的三百萬台提高到五百萬台，讓平板霸主的蘋果承受壓力。由於Nexus7為七吋螢幕且以一九九美元鎖定低價市場，因此市場傳聞蘋果將以七．八五吋的iPad Mini應戰，瞄準對價格較敏感、可忍受品質要求較低的客戶群，因此市場預期iPad Mini將不會採用高清Retina螢幕，推估可能採用ＩＧＺＯ技術來降低厚度及延長電池續航時間(節省三分之一耗電量)，價格可能會訂在一四九~二九九美元之間；但也有另一個版本是一九九~二四九美元，顯然前者是針對Amazon Kindle Fire2，後者直指 Nexus7。夏普以ＩＧＺＯ搶攻軟性顯示器市場Nexus7的螢幕解析度1280x800，夏普的ＩＧＺＯ技術應用於ＬＣＤ螢幕，七吋的解析度是1280×800，畫素密度二一七ppi，但稍早夏普年初在SID展覽會上展示利用ＩＧＺＯ技術的六．一吋可彎曲ＬＣＤ螢幕，解析度2560x1600，畫素密度更達四九八ppi，所以從解析度來看，iPad Mini的確是有可能採用ＩＧＺＯ技術。傳言蘋果已包下夏普的龜山G6廠製造下一代iPad的ＩＧＺＯ面板，未來iPhone5 LTE也將採用此技術。據悉，夏普在原先的龜山第一工廠建置全球最大的G6 LTPS面板產線，以因應後ＰＣ時代消費者對於高精細面板的需求，另一方面，夏普未能讓G10充分發揮切割六十／?七十吋級液晶電視面板的優勢，也決定降低G8主流電視三十／?四十吋級面板生產，並將G8產線改造成ＩＧＺＯ面板產線，生產較為省電的高精細面板。夏普以ＩＧＺＯ技術為基礎推出可彎曲式的ＬＣＤ及ＯＬＥＤ螢幕，藉以迎戰三星的AMOLED技術，目標當然是搶攻軟性顯示器市場。現有小尺寸AMOLED基板多採用ＬＴＰＳ技術，而ＩＧＺＯ的電子遷移率速度不如ＬＴＰＳ快速，解析度可能無法與ＬＴＰＳ相比；但ＩＧＺＯ又較TFT-LCD的電子遷移率快十倍，可讓線路與其他元件體積縮小，進而提高穿透率或提高解析度達三三○dpi，用於新一代薄膜電晶體技術中的溝道層材料，可以讓ＬＣＤ螢幕功耗接近ＯＬＤＥ，厚度甚至比ＯＬＥＤ螢幕薄上二五％，成本也會低一點，幾乎是用TFT-LCD的價格，做出更輕薄、更高整合度的中大型顯示面板(見前頁附表)。隨智慧型手機與平板電腦等應用市場興起，二五○ppi以上面板需求增加，面板廠投入ＬＴＰＳ面板生產，但ＬＴＰＳ面板製程較複雜及良率低，間接增強面板廠轉投入ＩＧＺＯ面板的意願。如果AMOLED能夠克服蒸鍍與封裝的問題的話，ＩＧＺＯ是具有與ＬＴＰＳ競爭軟性顯示器市場的條件。ＩＧＺＯ技術最大缺點是對於水氣、氧氣與紫外光都相當敏感，所以基本上都會搭配SiOx或是SiNx來保護(附圖)。ＩＧＺＯ靶材未來可應用在蘋果iPad Mini，加上藉由F-TPK與勝華卡位英特爾和微軟供應鏈，等於光洋科通吃蘋果和非蘋兩大陣營的觸控商機。雖然利基型產品的ＩＧＺＯ與太陽能銀粉目前在送樣、小量生產階段，對今(二○一二)年的營收貢獻有限，但以DisplaySearch預估今年高遷移率TFT-LCD背板產量預計將提高一五○％，從去年的五六○萬平方公尺迅速發展到一四一○萬平方公尺，可預期光洋科未來在ＩＧＺＯ靶材這塊的業績可望明顯成長。光洋科首季每股獲利○．八六元，第二季在泰國水患影響降低，硬碟生產恢復，但隨著無靶材的ＳＳＤ滲透率提高，因此ＨＤＤ靶材需求持平，預估第二季獲利跟首季差不多；因預估下半年貴金屬庫存增值，全年營收成長一四％至七一○億元，淨利八．六億元，稅後ＥＰＳ約二．三一元，以七月三十一日收盤價計算，本益比約十七．五三倍。
