美國印鈔票，將大筆金錢砸到市場後，是否真能刺激經濟成長？從零售業的業績表現最能看出。美國總統大選倒數計時，面臨經濟復甦腳步緩慢危機的總統歐巴馬，不得不開出重藥，以無限期、無限量的ＱＥ３(第三次貨幣寬鬆政策)來挽救下滑的市場。如果說，第一次的貨幣寬鬆政策是救命，挽救隨時可能崩潰的金融體系；第二次貨幣寬鬆政策，就是要挽救居高不下的失業陳痾；而第三次的貨幣寬鬆政策則是要救房地產，這可以從這次的買債行動是針對ＭＢＳ(抵押貸款支持證券)看出，希望可以加快房地產復甦。受歐債影響 零售業成長緩兆豐投信表示，在金融海嘯過後，景氣循環周期已有變短趨勢，連帶影響美國大賣場零售業的表現，知名量販店沃爾瑪(Wal-Mart)、好市多(Costco)、Home Depot在今(二○一二)年仍因為歐債影響揮之不去，成長性皆不如去年，顯示亦難逃大環境影響。不過，隨著二○○九年三月股市從底部開始反彈，三大量販店的營收與獲利也有顯著的回升，但因為近一~二季再度受到歐債問題影響，營收與獲利皆有下滑的趨勢。台新投顧分析師游志揚表示，整體景氣緩步復甦不變，加上下半年也是大型量販店的傳統旺季，整體零售業的營收與獲利可望成長。三好三壞影響復甦之路美國零售市場下半年復甦的力道會加溫，台新投信認為其主要考量有三：1.就業數據好轉，將連帶影響消費信心與收入，進而增加消費；2.據美國零售銷售協會調查，預期本季返校需求人均花費年增一三．四％，此數據為二○○○年以來新高；3.預期歐洲政策朝正向發展，挾以美國ＱＥ３上膛，且亞洲多國通膨預期走低，政策彈性增大，因此對全球景氣成長為正向。不過，在邁向復甦之路上，仍存在幾項重大變數：1.中東情勢惡化，油價持續飆漲；2.農產品價格持續上升；3.美國財政懸崖處理不當，拖累傳統耶誕旺季需求。在一片看好聲中，需時時注意這些變數的影響程度。海外市場為未來成長動能兆豐投信預估，因美國零售市場屬成熟市場，成長性自然不如海外市場亮麗，其海外市場將為未來這些美國企業最大成長動力來源。美國成熟的大型零售業，成長性更是不脫國內ＧＤＰ成長影響，但若有服務創新和提升成本控管能力，皆可成為影響市占和獲利因素。沃爾瑪整體海外(南非、巴西、墨西哥、英國、加拿大等)營收貢獻近三成，預計今年整體海外擴店成長二四％，與去年一一％相比，拓展速度有增加的情形。兆豐投信以在中國的大賣場市占來看，今年首季以高鑫的八．三％最高，旗下包括大潤發(市占六．六％)和歐尚(市占一．七％)，沃爾瑪以七．四％排第二。沃爾瑪股價值得期待沃爾瑪在中國大陸最大對手，就是現為潤泰集團的大潤發，其次為法商家樂福。中國大陸量販市場極度競爭，二○○九年多家廠商中只有家樂福和大潤發真正賺錢。而這幾年沃爾瑪在中國區業績並不理想，根據中國研究機構聯商網(LinkShop)提供的數據，沃爾瑪在中國開設時間超過一年店面，在過去的三年裡每年的銷售額都在下降。沃爾瑪股價九月十三日寫下七十五．一四美元新高，未來若能提升中國區市占及銷售總額，再加上美國本土經濟復甦，將是成長兩大動力，有助股價再創新高。
