中共十八大將召開，交棒戲碼牽引政經走勢，題材面與實質挹注基本面的效應會逐步發酵出來，留意中概股與金融搶賺短線行情。儘管不少外資唱衰中國大陸今(二○一二)年經濟成長率(ＧＤＰ)難保八，下修至七．七％，陸股近日似乎也呈現欲振乏力之態，但大家可能忽略即將在十一月八日召開的中共十八大，將進行世紀大交棒，前朝若交出不太亮麗的成績單，面子可能掛不住，也因此，早在九月迅速審批通過高達一兆人民幣的基礎建設案，且先前推動的「十二五規劃」預期也將加碼，刺激整體經濟，題材面加上基本面挹注，台廠中概股是最大受惠族群，短線有機會吸引買盤進駐，激盪出波段行情。基建兆元商機 台泥、亞泥爭食首先來看基礎建設，若以水泥用量較大的交通建設計(見附圖)，華南加上華東地區總投資金額高達二千六百億人民幣，而台泥(1101)與亞泥(1102)在上述地區年產量六千萬噸與二千二百萬噸，剛好支應需求，是最大受惠廠商，尤其近日已見到大陸水泥報價翻轉上揚，個股股價也順勢攻漲。至於鋼價因先前需求疲軟，且通路庫存仍多，因此即使此波基礎建設預料僅能去化庫存，價格止跌，多數法人對於鋼鐵類股仍持中性看法。另外，來談談去年推動的十二五，內容包括七大戰略性新興產業，期間媒體都已陸續披露與報導，新能源、節能環保、電動汽車、生物育種、高端裝備製造、新材料及新一代信息技術等，由於部分產業多數由當地廠商囊括，台廠實際能夠切入的商機並不大，也有些確實能夠讓台廠有著力的地方，但效應至今尚未完全顯現出來。敞開這部分不談，光以過去的十五期間開始推估，十二五(二○一一~二○一五年)大陸國民所得將推升至三萬五千元人民幣，當所得提升會有兩個現象發生，一是內需消費會由量轉為質的消費；二是開始重視身體健康問題。消費觀念由量轉為質的提升，從傳統產業的紡織到一般食品末端的民生消費產品，都能見到這樣的現象，給予重視質的台廠很大發揮空間，誠如F-鮮活(1256)董事長黃國晃所說，大陸消費者對於食品衛生的要求日益嚴格，讓台廠有很大搶食汰弱存強的空間。紡織、食品、科技 受惠所得提升至於科技產品也相同，以手機為例，過去山寨機橫行，但近來大陸消費者也開始大幅轉向品牌手機，台廠供應智慧型手機晶片大廠聯發科(2454)也經過消費轉變的陣痛期，重新找到新的出海口，挹注基本面表現，進而再度激勵股價轉強，在在透露出中概股隨著大陸內需消費行為轉變，也產生自身的調整與改變，值得投資人留意與觀察。至於金融股還是老話一句，政離不開經，經也離不開政，彼此依存度高，尤其金融業屬於國家錢脈，兩岸政治愈趨緩和，愈有利多題材，中共十八大雖然僅是內部交棒大戲碼，但台灣問題仍不可偏廢，新領導人一定會有金融利多題材與政策出來，等著宣布才進場一定搶不到便宜，提前布局方為上策。理周投研部表示，台股近期走勢蹣跚波段回檔，主要受電子族群拖累，原強勢股台積電(2330)、聯發科均出現上攻無力警訊，華信投顧分析師蔡萬得表示，聯發科為觀察電子股強弱指標，股價緊跟著台股於七月底破底翻，一路成為電子股領頭羊，並帶動大盤攀抵波段新高。短線聯發科電子領頭羊但隨著波段漲勢受阻，電子領頭羊更是出現轉弱訊號，若以聯發科觀察，股價在月線上下震盪，尤其在三二○元附近出現特定人士供應籌碼，顯示電子股後繼無力，後續則觀察股價能否支撐在月線之上，為電子股觀察重點指標。短線上，電子股未能順利接棒的原因，在於新台幣升值所造成的匯兌損失疑慮，預估匯損陰影將籠罩著電子股財報，九、十月營收均將出現匯兌損失，加上市場對新產品效應仍抱持觀望態度，使得短線電子股量能不繼，股價難以走高。而電子表現不振，自然很難吸引資金進場，台股在量能放緩之下，走勢相對疲軟。由於短線上電子尚未出現明顯接棒態勢，理周投研部認為，指數必須持穩待時序進入新品鋪貨旺季，而近期撐盤要角將由中國收成股領頭，主要因為上證指數已出現破底翻的底部訊號，十一長假封關前連續兩天量增長紅棒，意味著空頭修正結束，多頭將展開反撲力道；則台股短線可望受陸股連動，由中概族群成為多頭撐盤的控盤符兵。生技擁大陸市場 成長空間大過去市場對於中國大陸收成股的認知定義集中於傳產股，隨著這幾年大陸科技與消費力的提升，中國大陸收成股已由基礎建設、民生消費，進化到科技產品、醫療等生活品質提升相關，自然提供台廠能有發展的空間。尤其是大陸政府與民間近年來對提升醫療品質的重視，也讓台灣的生技公司能夠布局大陸廣大的醫療市場。台灣政府與生策會為了讓生技產業能有穩定發展的舞台，將兩岸生技產業完成搭橋，透過先行輔導示範計畫，讓新藥能在兩岸同時完成臨床試驗，加快彼此試驗認證與藥證申請流程，生技股在政府大力培植，可望笑納大陸市場之下，股價走出長多格局。新股頻出頭倫元投顧副總經理蔡宗園表示，台股中就以生技類股的走勢最為穩健，而生技強勢的原因，就在於具防禦特性，在大環境不佳的當下仍有穩健表現。此外，相較於電子股陷入籌碼凌亂的泥淖，上檔不斷有人扔出籌碼、阻礙漲勢，生技股則具備籌碼乾淨與股本小的雙重優勢，就算市場有生技漲多的雜音，但類股指數後續仍能在這些雜音中震盪走高。蔡宗園表示，生技長多格局主要在於政策培植與兩岸市場的廣大，後續具有高成長想像空間，加上美股中也以生技類股表現最為強勢，相較之下，台灣生技類股並非漲多，類股中最看好新藥族群，可望拿下大陸醫保市場。另外，近期看好將於十一月轉上市的放射治療設備廠承業(興櫃4164)。義隆吃大陸品牌承業近期積極開拓產品線代理與大陸市場，今年完成大陸南方五大省份布局，並且於十五日與全球質子治療系統領導品牌ＩＢＡ簽署合作，共同建置先進質子治療系統，達成直子治療產品線的建構。尤其去年以來生技股掛牌積極，有效凝聚市場對生技類股的注意力，且技術含金量高，更增添生技高成長想像。例如甫於九日掛牌登陸興櫃的柏登(4177)，專注於再生醫學領域，成功自魚鱗中提煉具修復特性的膠原蛋白基質，用於眼角膜保護修復，由於產品自魚鱗中提取，避開人畜共通疾病，產品具安全性。公司預估明年陸續取得美國、台灣健保給付，以及新產品上市，明年第三季即可單季由虧轉盈，一年內轉上市櫃。華信投顧副總經理謝文恩點名看好F-康聯(4144)，該公司所代理的Ｂ肝用藥代丁為大陸市占前三大，Ｂ肝疾病在華人地區有相當大的市場，加上F-康聯很早就進入大陸市場，已成功卡位大陸醫療通路，為大陸醫療通路中唯一的台資企業。外資加碼義隆以技術線型觀察，股價於五日拉出長紅棒，出現反下降三法的多頭反撲力道，順勢化解空方勢力，近期股價進入震盪階段，投資人可趁拉回不破八十元進場介入。除生技股受惠大陸市場外，大陸科技品牌廠挾著龐大的市場份額，在全球中也逐漸嶄露頭角，華為、聯想均因大陸消費規模而登錄全球品牌之列，今年大陸品牌積極推出中低價智慧型手機、平板電腦、ＮＢ等，也讓台廠能分一杯羹。蔡萬得看好與蘋果達成專利和解的義隆(2458)受惠最深，同時吃下Win8、蘋果iOS、Android三大系統，前景看俏。尤其外資持有義隆比重，由最早的四．八％提升至目前的二六．六％，外資認養股價可望走長多。
