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面臨低利率的環境，以人壽為主體的新光金控該如何突破重圍？新光金副董兼總經理許澎接受本刊專訪時表示，只要投資環境好轉、未實現虧損改善，明年有機會發放股利。許 澎 年齡：65歲學歷：美國喬治亞大學精算系現職：新光金副董兼總經理新光金控(2888)以新光人壽為主體，在台灣已有四十多年的歷史，最令人印象深刻的便是矗立在台北車站對面的新光摩天大樓，這棟大樓在一九八○年落成，做為當時新光人壽的基地，後來更成為新光金控的營運總部。依據台北市政府的公告指出，此地每坪公告現值為四百萬元，每年平均以一○％的價值在成長，並且連續十四年蟬聯「台北市地王」的寶座；同時新壽也是台北市內科園區的大地主，隨著愈來愈多外商與公司進駐內科，帶動房價及辦公室租金，穩定的租金收益為新壽帶來穩健的收益。國壽、新壽帶頭 不衝市占率然而，面對全球低利率以及經濟成長趨緩的環境，壽險業正面臨非常大的營運壓力，一邊要拚保單銷售業績；但另一方面，又要付給保戶高於銀行定存好幾倍的利息，這中間的「利差」必須要靠投資收益，但現在這樣的環境，到哪找高報酬又低風險的標的？讓壽險公司高層傷透腦筋，甚至有好幾家壽險公司找不到適任的投資長。因此今(二○一二)年七月，國內壽險業龍頭老大國泰人壽就宣布「不拚市占龍頭」，國泰人壽總經理熊明河表示，將不再追求新契約保費收入的市占率，因為保單價格競爭，使壽險公司必須付出非常高的成本；未來將回歸保險本質，以求長期穩健經營。事實上，新光人壽在去年初就已經表明「不再衝刺新契約保費市占率」，主推保障型的壽險。新光金控副董兼總經理許澎在接受本刊專訪時強調：「我們很早就認為保險要回歸保障的本質，未來將持續推動保障型的保險商品，創造保戶還有股東最大的利益。」ＱＥ３助益不大 投資環境艱困新光金控底下的新光銀行，今年前九月獲利達三十五．六一億元，超越去年全年獲利，總資產也已經突破兩百億美元的年度目標，未來將持續爭取兩岸台商業務以及企業現金管理等，維持穩定成長。此外，已經連續三年沒有分配股利的新光金控，許澎表示，只要未實現虧損部位有改善，明年就有機會分配，換句話說，投資環境變好，讓新光金的投資效益顯現，則新光金的股東們明年就有機會領到股利。回歸實質利潤的保障型商品以下為專訪許澎紀要：《理財周刊》問(以下簡稱問)：歐美日等全球主要國家都祭出寬鬆貨幣政策(ＱＥ)，您如何看待美國聯準會(Ｆｅｄ)實施ＱＥ３(第三次寬鬆貨幣政策)？對於全球經濟會帶來什麼樣的影響？許澎答(以下簡稱答)：我認為ＱＥ３的力道絕對會比ＱＥ２及ＱＥ１要來得小，不只對全球市場是這樣，從台股來看就知道，美國宣布實施ＱＥ３之後，好像也沒有很明顯的大漲，所以我認為ＱＥ３的作用比較偏向短期的激勵。問：全球處於低利率的環境，新光金控以保險為本業，如何看待前景發展？答：現階段保險業要惡化或是突然成長都是不太容易的，就算要成長，也是緩慢成長。就目前的全球經濟環境來看，如果整體投資條件沒有改善的話，壽險業是很艱困的，影響最大的就是投資收益的部分。國內的壽險業普遍都面臨「利差損」的問題，這部分通常要靠投資收益來彌補，但偏偏現在投資環境不是很好，所以才會造成國內壽險公司面臨很大的壓力。問：國壽今年中表明不再衝新契約保單的市占率，新壽其實早就有這樣的想法，為什麼？答：對，我們在去年年初就已經宣布不再衝刺新契約保單的量以及市占率，也就是不再衝躉繳型儲蓄險，那都是虛胖，只是賣好看的。要以真正有利潤的商品為主，也就是保障型的商品，希望對獲利能夠產生真正的價值。保險要回歸到保障本質，因為商品本身沒有好壞，只是要看適不適合，所以要從整個資產配置的角度去看，而不是只看投資報酬率。理周小辭典利差損假設保險資金投資運用的收益率低於保單預定利率，對於壽險公司來說就會產生利差損。根據金管保險局最新的數據顯示，國內壽險業整體利差損高達兩千多億元。資金運用是當務之急問：整體大環境這麼艱困，該怎麼辦？答：目前比較緊急的是資金運用的問題，壽險業就要積極去尋找能夠提供比較穩健報酬率的標的；海外也是可以去找(投資標的)，但是要考量到匯兌風險，如果海外可以找到(報酬率)五~六％是ＯＫ的，但這部分還要扣掉外匯避險。問：這一波台股漲上來，對於股票投資部位的未實現獲利應該有所幫助吧？答：未實現獲利這部分是有改善，但改善的程度，還是要看後續全球經濟環境如何發展。問：新光金控旗下的新光人壽也是全台地主之一，您如何看待國內的不動產市場前景？短期內還有沒有在找可投資目標？答：目前政府規定國內的壽險業不得炒地，也就是希望壽險業在買素地的兩年內就必須要開發完成，可是在現在這個環境是不可能辦到的，因為買地之後，要開發，開發完成之後要申請建照，這些關卡都通過之後，才可能開始銷售，但不一定順利在兩年之內完成。所以，現在如果壽險業要靠房地產來提高投資收益率的話，就要買現成的大樓，像之前國泰人壽花九十一億元買太子敦南大樓，還有富邦人壽買西門町萬國大樓，報酬率約三％，都是為了讓壽險業收進來的資金能夠有效的去化。明年初鑑價 盼春燕來臨問：什麼時候還會再進行人壽不動產的鑑價工作？答：我們是每兩年鑑價一次，最近一次會在明年初公布，到時候看地價有沒有漲，如果有漲，鑑價的結果都會有好消息。外資預估的新壽不動產帳面價值(約一○六四億元)，我們無法評論，但我們認為若台灣房地產市場轉好，對於新壽明年初的鑑價結果當然會是一件好事。問：目前與元富證的狀態為何？什麼時候有機會看到兩家公司正式合併？答：在金控法下算是母子公司，在公司法下就不算是母子公司，財報是合併報表。以我們老闆的個性，不喜歡敵意併購，所以雙方之間現在是在試婚的狀態，主要是策略合作，先熟悉彼此的文化，等到雙方彼此都有共識之後，再談進一步的合作。問：新光金已經連續三年沒有配發股利，明年有機會嗎？答：要看未實現獲利打的如何，如果可以有效降下來，就有機會，我們會再努力。理周小辭典壽險公司鑑價 類似資產重估，也就是將壽險公司手中所持有的不動產，依據市價重新評估資產。新光金旗下新光人壽今年5月公布，去年光是持有3年、帶有租約、計入RBC(資本適足率)的不動產增值金額就達123億元，整體不動產增值金額已達854億元。目前市場初步估價整體壽險業不動產增值潛在利益高達1500億元，因此通常壽險公司公布鑑價結果之後，將會帶來利多題材。14年地價冠全台台北市的地王不是位於信義計畫區的101大樓，而是位於台北車站前的新光摩天大樓。根據台北市市政處的公告顯示，今年新光摩天大樓每坪公告現值為400萬2357元，相較於去年的373萬元，成長了11.56％。主要是因為台北車站周邊交通便利，加上捷運機場線經過，且未來有雙子星大樓，因此新光摩天大樓才能連續14年都蟬聯台北市地王寶座。新光金董事長吳東進最愛嘗鮮新光金董事長吳東進同時身兼新光醫院董座，近期的他迷上震波治療，特別引進兩台專業的儀器到新光醫院，專門治療長期的痠痛。「這個儀器的操作就像是隔山打牛一樣，利用震波來治療長期痠痛，我打過右手肘和左膝蓋，效果一次比一次好，但就是要忍住痛就是了。」吳東進笑說，震波治療要避開腦、心臟等重要部位以及血管較多的地方，癌症及血小板不足的人都不適合震波治療。這套儀器是台新金最高顧問吳統雄介紹給吳東進的，他勇於嘗試，覺得「效果很好」，還進一步「呷好道相報」，包括台灣工銀董事長駱錦明、華南銀董事長林明成、前副總統蕭萬長夫人朱俶賢等，都是震波治療新儀器的座上賓。 不只如此，吳東進也廣邀新光集團旗下高階主管一同來體驗這套震波治療新儀器，新壽資深協理謝文龍表示，他從年輕時就打籃球到現在，造成腰部及膝蓋部位長期痠痛，在董事長的建議下，做了震波治療，「沒做之前，不相信有什麼效果；做了之後，就像是針灸的感覺一樣，痠痠熱熱的，20分鐘後就有感覺，治療之後，之前痠痛部位大有改善。」吳東進還主動邀請新光醫院的廚師一起來體驗震波治療，「他們長期握大鍋子，手肘都有傷害，所以找他們來治療，最能看到效果。」吳東進說。過去這半年來，吳東進逢人就推薦震波治療，自己更是親自實驗、現身說法，因此被員工私下封為「震波博士」。
