中國中共十八大領導層交棒，新經濟政策預料將陸續出爐，百貨業受惠大，F-大洋合肥開新店，搶攻商機；遠百則兩岸汰弱留強，謀求獲利增長。中國中共十八大會議於十一月八日召開，世代交棒戲碼備受矚目，先前也因政權交替之際，政策以保穩為主，內需因而放緩，市場預期新一屆領導層確定後，將大舉釋出經濟發展大方向，各項刺激內需補貼訴求將紛出籠。尤其隨著一線城市、一．五線甚至二線城市發展快速，消費結構與習性的調整與改變，中概內需龍頭的百貨類股F-大洋(5907)與遠百(2903)值得留意。F-大洋攻城掠地 合肥新店開幕F-大洋特別選在中共大十八期間，進行安徽合肥店的開幕，成為旗下大陸第十九家店，並配合集團周年慶活動，首日業績即創造近三千萬人民幣佳績，遠遠超出原先公司預期的一千五百萬人民幣。大洋百貨合肥店營業面積四萬平方米，位於署山區三里庵商圈，目前正興建捷運一號線，該店則有二號線經過，大洋百貨董事長顏思文指出，試營運期間單月營收達二千萬人民幣。顏思文表示，今(二○一二)年前三季受到大陸內需放緩影響，同店業績平均年增幅僅四％，確實較往年與同業(五~一○％)來得差；不過，第四季為集團周年慶與各店周年慶，接著聖誕節檔期等，樂觀看待第四季業績表現。明年在中國大陸新的領導班子確定，各項減稅或補貼等刺激內需政策將會大舉推出，對百貨業會是利多，整體營收持保守穩健態度，但公司為維持業績增長，將在管理與節流上下功夫，規劃朝五十店年營收七百億元目標不變。法人估F-大洋第四季因有合肥新店加入營運，以及周年慶活動的挹注，獲利季增達四○八％，年增七三％，金額可達一億人民幣，每股稅後盈餘達二．五元，全年ＥＰＳ五．三元，明年更樂觀上看七．六元。法人表示，看好F-大洋明年獲利主要原因有二，其一是，該公司獲利店數將達五○％以上幅度，也就是說，獲利店數將超過虧損店數；其二是，今年三大店因施工因素(包括內部重新裝潢與外部例如捷運施工等)影響業績表現，明年各店陸續完工後，將大舉激勵各店業績成長。另外，遠東集團旗下的遠百非合併累計前三季稅後每股盈餘○．七一元，年減三四％，目前合併營收尚未公布，但以中國大陸今年未有新店增設，加上仍有北京兩個店盈科及五棵松店結束的情形，預計台灣獲利表現仍優於大陸。遠百Ｑ４ 看好台灣新店挹注業績不過，中國遠百獲利去年年增高達四○％以上，今年估仍在三○％以上；而中國太百(SOGO)則受北京兩店結束營運影響，去年獲利大減八二％，但今年影響程度都已大幅減少。據悉，遠百在大陸展店策略與F-大洋不同，專挑一線城市為主，面對港資與國際大品牌，競爭相對激烈，也因此展店速度稍受阻。反觀台灣於十月周年慶展開，今年新增台中、板橋以及新竹風城三家大遠百店，帶動營收創新高，十月營收比去年同期則增加三三．二七％，顯然台灣市場較被看好。法人指出，綜觀上述兩家百貨業同時在兩岸拓展策略的不同，就產生現階段不同的結果，若欲從投資價值來看，遠百年初市場估其今年ＥＰＳ二．四元，但累計前三季僅達○．七一元，股價因此遭修正至二十八元附近，第四季旺季在台灣新店加持下，確實有重返三十五元以上機會。F-大洋現今本益比僅十四倍，明年若ＥＰＳ如前述預估達七元以上，則本益比僅十倍，明顯低於同業的十八倍，因此，股價有上看百元的實力。
