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投信業者統計，台股基金第一季漲幅至少有五％，漲最多的是台股中小型基金。從二○一二年開始，政府成為台股多頭總司令，拚命幫台股添柴火，支撐大盤指數一度攻上七千八百點，價量齊揚。財政部長張盛和更發表「鍋蓋說」，強調「股市鍋蓋被打開，新的一年台股樂觀」，金融圈更盛傳「政府絕對會讓台股超越八千五百點的天險大關，為了就是證明『證所稅沒有影響』。」台股中小型基金漲幅最高官員放利多，再加上美國財政懸崖有解、中國大陸經濟從谷底翻揚，乾柴烈火一發不可收拾，激勵全球投資市場齊跳拜火舞，燒得投資人的心情一片紅通通。台股加權指數今(二○一三)年開紅盤，價量齊揚，一百多檔台股基金的平均績效為一‧三七％，明顯超越大盤指數表現，其中「台灣中小型基金」及「台灣中概基金」的報酬率相對突出。投顧樂觀 指數上看八千點摩根投信也統計台股自二○○○年以來的表現，發現第一季台股加權指數平均上漲五‧○六％，台股基金的報酬率表現則普遍超越大盤表現，其中漲幅最高的是「台股中小型基金」，第一季的報酬率達七‧六九％，「上櫃台股股票型基金」的報酬率也有七‧六四％，其他像是「國內價值型股票型基金」及「一般型台股基金」也都有五％以上的報酬率(見上圖) 。以此來看，台股投資人現在進場還不算太晚，因為從歷史經驗來看，台股基金的表現絕對不是只有微薄的「紅包行情」，若是現在還沒有進場的投資人，短線內都還有加碼的機會，而且後續還有賺錢的空間。富蘭克林華美投信副總經理黃世洽建議偏多操作。類股投資建議傳產與電子並重，傳產以中國大陸城鎮與內需消費帶動相關的零售、百貨通路、建材與航運等循環類股為主；電子以智慧型手機與平板等行動電子裝置成長的供應鏈產業為投資主軸，如ＩＣ代工與設計、觸控面板相關零組件業者。避開權值股 首選小龍股此外，美國、日本紛紛擴大量化寬鬆規模，且全球低利環境可持續至二○一五年中情況下，市場資金依然充沛，台股可望搭上資金回流亞股的便車。再從技術面來看，摩根投信副總經理葉鴻儒說明，年線至半年線仍形成支撐區間。隨短線人氣回籠，若題材股能持續表現，並帶動大盤滾量上攻，指數有機會向上挑戰。永豐投信董事長陳美靜認為，美國及中國大陸的經濟成長逐步復甦，將進一步帶動全球投資市場的基本面，因此今年台股的表現絕對會比去年好，而且大盤指數有如倒吃甘蔗，下半年會比上半年好。台新投顧最看好今年台股表現，預測大盤指數下半年有機會衝到八千點。台新投顧董事長吳火生說：「台灣經濟成長率將逐季上揚，全年預估三‧四％；同時一千四百多家企業獲利今年會到一‧三兆元，較去年成長兩成五。」合庫巴黎投信投資長陳人麒則較為保守看待，認為今年台股指數空間大約就在七千兩百點到八千兩百點震盪，二○一四年才有機會看到八千五百點。而上半年受到歐債還債高峰等因素影響，盤勢會較為震盪，下半年會比較有表現。「就農曆年來看，今年是蛇年，蛇也有小龍的說法，因此我把今年定調為『小龍展現』的一年。」陳人麒認為，這一波政府基金進場點火，用權值股拉抬指數，相對也使得權值股的Valuation過高，從價值面的角度來看，建議避開大型股，改選中型股，因此才有「小龍選股」的想法。舉例來說，看好半導體業的發展，投資人不一定得投資產業龍頭台積電(2330)，而可以選規模較中型的封測廠及封裝廠。金融股當中也不一定非要買大型金控股不可，中型券商在經歷去年一波裁員及成本減少的過程後，今年的獲利成長性有機會絕處逢生。在產業表現上，投資專家較看好的族群主要有：生技(原料藥、醫材)陳人麒最看好生技產業當中的「原料藥」及「醫材」兩大族群；前一季漲多的新藥則暫時避開。看好原料藥是因為未來市場還有發展性，且可以仔細研究各家廠商是否有學名藥到期，或者與國際大廠的合作進度來做為選股的判斷；醫材則受惠於兩岸生技環境的成長，再加上殖利率至少都有五％以上，可以作為長線布局的主要標的。中概股葉鴻儒分析，由於中國內需動能持續強勁，加上三月新任領導人上任後，政策力度將較以往來得強，可望有效提振消費力，台股兩岸相關概念族群的金融、中概通路、觀光、百貨等產業較有受惠空間。iTV葉鴻儒指出， iTV被視為是可以改變當前電視收視習慣的殺手級產品。從iPod、iPhone到iPad，不但都造成轟動且也徹底改變消費者對電子產品的思維。未來可結合網路甚至可導入作業系統並安裝程式的智慧型電視，是否能再次引爆需求，成為市場關注的焦點。以台廠來看，除了代工、面板、鏡頭等供應鏈外，包括可提供電視上網的無線模組、STB、機上盒等族群都將是受惠標的。平板電腦在電子族群當中，陳人麒看好平板電腦的發展勝於智慧型手機，平板電腦首選「視網膜技術」及「觸控功能」族群；智慧型手機在今年依舊會有成長，但各品牌則會出現更明顯的殺價競爭，預計相關供應鏈的獲利會因此而被壓縮。避開近期資金移轉至部分低價與低基期的電子次產業族群，因而帶動太陽能、DRAM等類股反彈。不過，分析師認為，相關產業前景能見度仍低，尤其在歐美景氣僅呈現「緩步復甦」，且舊產業基本面來看，仍存在供過於求、營運虧損及不確定性高的疑慮，相關「急單題材」概念股仍需留意資金撤出的風險。截至一月七日為止，台股基金一年平均漲幅近九．一％，績效超越大盤表現。八成以上的台股基金打敗台股大盤指數。其中，表現最好的是「德勝台灣大壩基金」，一年報酬率高達二四％，成績傲視同類型基金(見前頁表一)。從排名前五大台股基金持股來看，主要持股差異不大，多投資於電子產業，且屬於產業龍頭股，大立光(3008)、台積電、鴻海(2317)幾乎是各檔台股基金首選，而且所占的權值比重至少都有五％以上(表二)。對此，投信業者表示，儘管各檔台股基金經理人的主要持股都差異不大，投資人比較無法從主要持股當中去瞭解這檔基金操盤人的想法，不過，建議投資人可以從「周轉率」的角度來選擇。台股基金績效 超越大盤有些台股基金周轉率高達四○○％以上，也就是一年換股好幾輪，代表該檔台股基金經理人的換股機率高，其股票交易成本也高，這些都是要從投資人的資金裡頭扣除。若周轉率能維持在低檔，也就是一○○％以下，代表經理人是以「價值面」來選股，換股頻率若不高的話，交易成本也會下降，相對的，投資人拿出來的資金，就有比較高的比重是真正投資於股票上。台股乾柴烈火 看能燒多久不過，周轉率較低的台股基金則相對考驗經理人的選股能力，一旦看錯趨勢或產業，則得承受較長一段時間績效不好；若是風險承受度較高的投資人，在不考慮被吃掉較多交易成本情況下，則可以跟著周轉率較高的經理人殺進殺出。總結來看，全球兩大國美、中經濟看到亮點，對於仰賴出口成長的台灣來說，無疑是打了一劑強心針，這也讓官員敢大膽預測「鍋蓋已經打開」。然而，這鍋滾燙的沸水能夠沸騰多久？在什麼時候能突破八千五百點的天險？就有賴於政府基金及內外資所添加的「柴火」夠不夠。否則光有一鍋水，卻只有零星火苗(外資＋政府基金)，這鍋水是怎麼樣也煮不沸；就算煮沸了，沒有再添火力，煮沸的水也會涼掉。專家看法台新投顧董事長吳火生預測大盤指數在下半年有機會衝高到8千點。台灣經濟成長率將逐季上揚，全年預估為3.4％；同時1400多家企業獲利今年會到1.3兆元，相較於去年成長兩成五。合庫巴黎投信投資長陳人麒 最看好生技產業當中的「原料藥」及「醫材」兩大族群；前一季漲多的新藥則暫時避開。科技族群當中，最看好平板電腦的發展勝於智慧型手機，平板電腦首選「視網膜技術」及「觸控功能」族群；智慧型手機在今年依舊會有成長，但各品牌則會出現更明顯的殺價競爭，預計相關供應鏈的獲利會因此而被壓縮。摩根投信副總經理葉鴻儒2012年11月M1B年增率連續三個月上揚，且日平均餘額逾新台幣12兆元，創歷史新高，顯示股市資金動能充裕。加上中美經濟激勵，台股今年絕對比去年好。看好iTV，除了代工、面板、鏡頭等供應鏈外，包括可提供電視上網的無線模組、STB、機上盒等族群都將是受惠標的。
