金融海嘯之後，美國藉零利率與量化寬鬆大力擴增美元，並極力引導過多的美元外流國際市場，有效地貶低美元幣值，為匯率貶值大戰點燃頭一個火種，也的確有助於歐巴馬總統在二○一四年底之前讓美出口加倍的政見實現。日本眼看美國快意印鈔卻未引發惡性通膨，痛快地爭食國際市場，深受啟發；加以十餘年來飽受通貨緊縮之苦，本無懼於印鈔可能觸發的通貨膨脹，乃在政權改易之際，東施效顰，也高喊印鈔救經濟，美其名曰「安倍經濟學」，大量印發日圓，任其橫流國際市場，也成功地促使日圓大貶，跟著美國的腳步搶食國際貿易空間。日本此舉，危及與日本高度競爭的鄰國的競爭力，恐慌之際，也被迫跟進貶值；於是從韓元到新台幣一片貶值之聲，一場貶值大戰，如野火燎原一般，一發難以收拾。但貶值大戰，從來就是卑鄙之舉；尤其金融海嘯之後，國際市場萎縮，出口本難不減，一旦有人橫手掠奪市場，則其競爭對手都將受害至深。而貶值恰如蹺蹺板，此貶彼即升，斷不可能各方俱貶，被迫升值者出手自救，便會掀起一場相互報復的割喉戰爭。事實上，當日圓帶動亞洲貨幣乃至歐元走向競貶大戰，始作俑者的美元即應聲升值，歐巴馬的出口加倍大夢也立時粉碎，到最後，只好更進一步狂印美元四處流竄以扳回一城。如此冤冤相報，不知何時能了。然而貶值固如蹺蹺板，此落彼升，但在此過程中，狂印的鈔票卻如洪水不斷蓄積；一國之內或許貨幣供給未見其增，可是國際市場錢滿為患，正伺機引爆全球通膨，使各國同受其害，現在應該已瀕臨最後防線。當此威脅日增，有一天，美日等國會懍然而懼，乃反其道而行，開始回收濫印鈔票，導致全球貨幣量減少。此一反轉又可能引爆通貨緊縮風險，令全球經濟再陷停滯之中。人類玩火數千年，仍常被火噬；如今膽大包天，玩起貨幣與匯率，其後果之可怖，遠過於玩火。
