二月二十五日台股收在七九四七點，以實體黑Ｋ跌落在十日均價的七九四九點支撐，在二月二十三日的低量之後出現價跌量增三四．三八％，表空方略勝一籌，短線宜提防摩台指壓低結算。上半年選股不選市日ＫＤ仍處在相對高檔的情況下，且過去九個交易日出現過七根黑Ｋ，顯示籌碼自七八五○點以上便採逢高調節、換股操作策略，表示市場對於八千點整數關卡仍持戒心。換言之，愈接近前波八一七○高點，賣壓會逐漸增強(圖一)。觀察大盤從去(二○一二)年十二月起漲以來的兩次回檔(12/13~12/21、1/3~1/17)，空間大約二五○點左右，時間約六~十個交易日，所以短線上自八○二九高點以來的小Ｃ波回檔走勢，不管是時間或空間都不足，在沒有特別的利空衝擊下，下檔支撐暫且觀察七八五○點附近的強度；若不支，則退守觀察七八六○點附近。就中線的角度，護盤力量的底線是七千點，而美債3A降評的起跌點在八千三百點附近，預期大盤指數多數時間仍會處在這個區間震盪，今年暫以七千五百至八千五百點視之。主要的理由是本土資金外移，央行剛公布的第四季金融帳流出三一五億美元，連續十季流出，加上證所稅已成定局，台股處在千億以下的時間增加，甚至成為常態，因此台股處在資金不足、土洋法人對作的格局下，推估多頭將會不斷以類股輪動為主，造成上漲的速度與走勢皆是緩慢而盤堅，所以上半年是個選股不選市的格局。就時間而言，上半年會比下半年樂觀，主要是包括台股在內的國際股市的周ＫＤ都處在高檔，甚至歐美港及東協等股市的月ＫＤ也處在高檔，因此目前的漲勢基於今年的景氣展望較去年樂觀，但這個預期到了第三季就會見真章。台積電營收亮麗 帶動半導體族群可觀察1.日圓的貶值到了一百日圓後的動向，2.歐洲大選包括義大利、德國等的結果，對於歐債危機的影響，3.中國五一長假的拉貨情況，4.三月三星與六月的蘋果新機發表的市場回應。歸納近期各族群輪動的順序：生技→營建→汽車、工具機→面板→４Ｇ→半導體設備→金融→生技→工具機→ＩＣ設計。以第一季的法說會的展望，台積電(2330)在二八~二十奈米製程的擴大資本支出，讓設備商成為多頭攻擊的焦點，在一月營收年增率(YOY)皆成長的助陣下，農曆年前以漢微科(3658)為主(圖二)，年後以弘塑(3131)、閎康(3587)、家登(3680)為主，熱潮延燒到中砂(1560)、聖暉(5536)、翔名(8091)等補漲股，這個族群仍可鎖定，短線操作可鎖定聖暉，中線的布局等待漢微科拉回季線附近。新藥族群翻身新中概股 長多布局中國十二五計畫中擴大醫改的支出，加上兩岸醫藥衛生合作協議讓兩岸對於臨床試驗的認定上，將會採同一套標準，大幅縮短上市時間，讓生技的新藥族群搖身變成新中概股，人氣逐漸提高，屬長多標的。唯短線業績股精華站上五百元後休息，加上投機指標基亞漲到二三○元附近開始上沖下洗，只靠合一、智擎已經無力吸引買盤追價，短線宜觀望，等待拉回布局。以基亞(3176)、合一(4743)、智擎(4162)、美時(1795)、友華(4120)、德英(4911)、基因(6130)、F-金可()、精華(1565)等為主。聯發科(2454)與晨星的合併案傳出三月有機會在中國通過，以晨星二六五元的被購併價尚有一五％溢價，早盤聯發科相關的晶豪科(3006)迅速拉上漲停，資金匯集ＩＣ設計族群，接替生技族群成為新的多頭輪動指標。資金轉入節能族群 留意短套風險本波ＩＣ設計領頭羊為3582凌耀(Galaxy S4)、2458義隆電(Win 8)、禾瑞亞(英特爾入股)、2379瑞昱(WiFi無線晶片出貨強)、3034聯詠(大尺寸TV造成驅動ＩＣ需求增加)、遠翔科(3291)、松翰(5471)等，大多有獨特的利基。剛啟動補漲的有：類比科(3438)、F-IML(3638)、茂達(6138)、驊訊(6237)、迅杰(6243)、安國(8054)、富鼎(8261)、群聯(8299)、晶豪科(3006)等，二月二十六日續強，可作為搶短的標的。在意料之外的核四公投議題，引導了資金轉入節能族群，甚至與發電或風電有直接關係的台汽電(8926)、大汽電(8931)、上緯(4733)、華城(1519)也應聲上漲。而ＬＥＤ族群領先在此訊息公布之前反應一波，整體看來資金雖有青睞，但由於ＬＥＤ與太陽能族群的季報都不怎麼好，在低量潮的法人結構為主的交易市場裡，追價的激情始終沒能擴散，甚至利多曝光後就止漲的情況。說到底，還是整體產業仍處在競爭激烈的價跌市場，如果台灣的能源補貼政策又沒有很力挺節能產業的話，類似的題材只能對盤面激起曇花一現的效應，投資人盤中臨時起意的追價是有短套的風險。金融有機會再次轉強撐盤況且，在政府的文宣下，說不定普世價值的廢核，會被拚經濟的口號給蓋過去，還沒塵埃落定之前，此議題僅止於題材。但就中長線的角度，不管是ＬＥＤ或太陽能族群，都處在築大底的位置，或許產業的基本面在今年仍是沒有多大的起色，但在某些時候，借助技術線面的築底型態偶有擔綱盤面主流的時候。在三月初的人大與政協兩會之後，兩岸的金銀會有機會登場，由於時序也逼近電子季報差不多底定，因此很有機會是金融再次轉強撐盤的時候，目前金融指數大約是正在進行回測二月四日的長紅Ｋ的支撐力道(圖三)，藉此修正技術指標過熱，換言之，在兩會落幕之後，就要留意金融股布局的機會。
