歐、美均在ＱＥ緊縮下趨於挫跌，唯歹戲毫不拖泥帶水，隨即在德國二月企業信心攀升至十個月高點(已連續四個月攀升)，及美Hewlett-Packard和AIG相繼繳出優於預期財報下，行情瞬間逆轉勁揚噴出，德漲一．○三％、英漲○．七％、法漲二．二五％，美四大指數則除費半大漲二．○九％外，其餘均拉出近一％左右漲幅，再次引導指數重回「多頭」軌道。 儘管如此，看看因補假全球唯一開市之台股表現，居然在天時、地利、人和三者俱全下，走勢卻頗顯窒礙，結構上雖仍以存在「禿鷹」之金融為撐盤拉抬要角，但盤面第二主軸生技卻是無風起浪尾盤幾乎均見急挫，使收盤指數依舊乏力回站八千水位。再依循以下分析： 1.國際：雖已開發市場歐、美看來強勢非凡，若比較台灣年度漲幅三．二二％，與新興市場之金磚四國年度走勢分別為中國漲一．九八％、印度跌○．五七％、俄羅斯漲一．五八％與巴西跌六．九八％來看，以國際評級屬新興市場而論，台股確存漲多疑慮。 再加上若ＱＥ當真退場，或許未來資金退出潮會更加明確。這也不難解讀為何ＭＳＣＩ在台股明明走勢趨強下，仍於年度首季至少在四大組合中皆調降台股權重之道理。 2.技術：二月二十三日以前針對台股雖有波段存在保守，但短線留多頭火種看法。問題就出在台股於孤門獨市下，「量能」在合理情形下出現萎縮，卻也因此為盤面留下最佳的「漲而量縮」之背離，也就是以目前台股不論「波段」或「短線」均已嚴重無量背離，除非未來補量，否則在此操作實宜步步驚心。3.籌碼：現貨外資日前一度轉賣，但在國際趨穩下，再度回歸買超，累計三大法人單日再買九．一二億元。唯期貨倉位變化，雖自營看似空單微減至一七二八口，其SELL CALL卻維持加碼達一七四五七口，足足為SELL PUT一六六○口十倍以上。另外資整體部位亦為空單加碼至八七一五口。故在台股提前反應下，若非放量，仍以空為主。
