F-龍燈今年在全球旱災結束，耕作面積大增下，植物保護劑需求將會增加，毛利率可望回升至四○％以上水位。羅 昌 庚 年齡：五十三歲學歷：加拿大西蒙弗雷澤大學現職：龍燈環球農業科技董事長專注植物保護劑及植物營養劑廠的F-龍燈(4141)，去(二○一二)年營收雖創歷史新高，稅後淨利則因擴大通路布局導致費用提高，以及巴西幣大幅貶值造成匯損，淨利下滑一成。隨著今年全球旱災結束，耕作面積大增，植物保護劑需求將大幅增加，且未來六年F-龍燈營收都會以年增二成的速度成長，並積極擴大籌建新廠，規劃十年內年營收將會衝破三百億元。董事長羅昌庚指出，大陸天津新廠年底完工投產，台灣台南新廠兩年內完工量產，屆時產能將大幅提升一倍以上，今年則在德國、英國等藥證陸續取得及訂單挹注下，年營收估仍有二成增長幅度，至於獲利因前述因素消除，毛利率可望回到四○％以上水位。以下是專訪概要：籌建天津與台南新廠《理財周刊》問(以下簡稱問)：目前產能狀況如何？今年是否會有新產能線開出？天津廠及台南廠何時完工投產？羅昌庚答(以下簡稱答)：目前主要生產基地在中國大陸崑山，今年將擴建一、二期研發大樓，可容納六百餘人，預計未來四~五年會完成整體規劃。其次，公司計畫未來五年將陸續擴建二~三座新廠，其中，天津廠以併購方式取得，預計年底完工，生產磺隆類除草劑；台南廠則以我父親所擁有的土地蓋廠租賃給F-龍燈，下半年動工，預計二年內完工投產，並以併購其他廠方式快速取得生產執照。目前大陸產能已滿並有部分訂單外包，而拉美市場的委外代工也將收回自己做，此外，選擇台灣設廠也有一些考量，大陸設廠及申請藥證手續繁雜，且部分歐美地區審核大陸藥品時間也較為嚴格，因此在台灣設廠可免去這些繁雜手續，搶占市場先機。因此，二年內F-龍燈將同時擁有崑山、天津、台灣三個廠的布局，屆時新廠投入運作擴大產能規模後，毛利率將回到四成以上高水準。問：公司主要競爭核心為何？ 答：F-龍燈為植物保護劑專業公司，除有農藥性質可以除蟲、除菌、除草等相關應用產品外，也有保護土壤肥沃度，使土地長期仍具耕種性。因歐美地區對相關產品的規範相當嚴格，須先取得認證，再取得藥證之後才可銷售產品，而取得認證費用之所以龐大，在於廠商需針對產品執行多項測試，包括環境試驗、毒理試驗、田間試驗、化學試驗以及提供GLP(Good Laboratory Practice)報告。藥證是公司最主要的資產，我們也瞄準快過期的專利原廠藥證研發並申請藥證，通常取得一張藥證須費時五~六年。F-龍燈擁有全球藥證數量已從二○一一年的七二八張增加到目前八一一張，現仍在申請有二五○張，另有二五○張已經知道要申請什麼。隨著德國、英國等藥證陸續取得及訂單挹注，將成為今年營收成長兩成以上的主要動能。持續併購通路與地區工廠問：去年營收成長但獲利衰退原因為何？毛利率下滑原因如何？答：F-龍燈產品銷售全球營收以美元計價，去年合併營收二．六五億美元，較前年的二．一五億元成長二三％，創歷史新高，如換算為新台幣，去年合併營收新台幣七十六．八五億元，年增一八％，創歷史新高。其中第四季合併營收二十四．一四億元，創單季歷史新高，集團已連續十二年營收都維持二成以上成長。去年毛利率三九．五％，較前年的四二．六％下滑，主要有三個原因，其一是人民幣升值侵蝕獲利；其二是，大陸政策要求化工廠搬遷，導致原料成本大漲；其三是，南美市場委託巴西代工廠製造，且巴西幣匯率貶值，部分帳列外幣資產認列匯兌損失五百多萬美元，使獲利下滑。且去年針對南美市場推出策略性低毛利產品搶攻市占，若扣除這些策略性產品銷售，加上委託當地廠商代工等因素而拉低，致使整體毛利率降至三九％，今年在消除前述因素後，毛利率可望回升至四二％水準。 問：請說明全球市場布局策略以及進度如何？ 答：F-龍燈長期深耕中國大陸和拉丁美洲，以南北半球季節互補來降低銷售風險的雙軸模式，去年拉丁美洲營收成長三○％、中國成長一六％，另外在世界農業主要產區歐洲及北美洲，同樣有二六％及二五％成長的好表現。公司過去十三年營收成長皆高於兩成以上，即每三年營收規模就增加一倍，目前是全球排名第八大學名藥廠，也是中國大陸去年二千七百家農藥製劑廠中第二名(純統計大陸市場)。F-龍燈目前布局全球六十餘國，中期目標是行銷推廣到八十至一百個國家。由於目前尚在擴張階段，各國市場開創期的一次性設立費用較高，目前公司在等併購機會，手頭上現金足夠，未來將併購銷售通路以及大國的中間地區工廠。
