觸控大廠F-TPK宸鴻近期因遭法人連續大賣，股價重挫二成，接下來股價在已反應預期利空的情況下，短線預期將出現跌深強彈。觸控模組大廠F-TPK宸鴻(3673)自從上周盛傳花旗的研究報告評等喊賣出之後，股價從五七○元連續重挫三根跌停板，以周二(六月二十五日)收盤結果來看，最低來到四五四．五元。上半年營收符合公司預期花旗報告指出，主要因為筆記型電腦(ＮＢ)觸控面板市占率持續流失，iPad mini訂單疲弱，再加上ＮＢ觸控面板價格已由高價轉向低價，導致宸鴻不管在下游客戶訂單，或是毛利率方面都面臨嚴峻考驗，預計將等到第三季iPad5和iPad mini2開始量產，才能重拾蘋果訂單動能。以今(二○一三)年一至五月宸鴻的營收較去年同期成長二二％來看，雖四、五月營收成長幅度不若第一季初時表現強勁，但仍達二七．五％、一九．三二％，且近三個月營收年增率也有二一．九三％成績，上半年表現不俗。到目前為止，仍符合公司先前在四月二十四日法說會上所說的「上半年半蹲，下半年跳更高」。今年第二季手持式智慧裝置市場，如智慧型手機、平板電腦等出現意外季增成長，主要來自中國大陸內需消費帶動，而非過去的歐美市場，因此宸鴻相對其他較低價的面板廠，如介面(3584)、和鑫(3049)來說，並沒有吃到中國單。而下半年公司寄望觸控筆電、All-in-one電腦觸控市場的整體需求提升，加上貼合良率、成本控管本就遠優於同業，使得獲利水準能夠較去年「跳更高」！但對於宸鴻下半年的營收表現，各家投資機構卻看法不一，由於過去一年來宸鴻已努力降低其最大客戶蘋果的訂單比重，因此比重已由過去高達七五％，降至今年第一季的四成五左右。而宸鴻下游客戶銷售地區主要為歐美市場，因此傳統上，進入第三季後，尤其第四季才是宸鴻出貨旺季，股價亦因為產業旺季之故，漲勢表現多出現在下半年。因此下半年營收展望若出現重大變化，的確影響宸鴻接下來一季的股價甚鉅。觸控筆電下半年旺季確立雖近期觸控筆電雜音較多，然而上周股價下跌修正亦已合理反應第二、三季營收稍差於預期的情況。隨著接下來時序即將進入第三季，下半年平板、手機的旺季需求持續強勁開出。宸鴻雖仍存在產品價格下滑疑慮，但製程成本與技術門檻高，也使得公司能夠繼續維持住下游客戶訂單，不至於流失，亦有助於公司維持一一％左右的毛利率。加上第四季起，宸鴻位於福建平潭五．五代廠產能即正式量產，放量貢獻營收。因第三季中期過後，主要產品手機、平板觸控螢幕市場成長仍相當強勁，若接下來微軟Win 8.1能夠消除市場對觸控筆電需求疑慮，宸鴻營收前景仍是樂觀看待。由於宸鴻近一周股價，已由相對高點五七○元急跌二成，回測年線四八一元位置，加上技術面ＫＤ指標來到低檔後，周二(六月二十五日)出現爆量長下影線紅Ｋ，短線上可望醞釀跌深後反彈。建議可以六月二十五日當天股價為進場參考，靜待第三季末營收爆發成長。
