財報交出亮眼好成績，領先迎來下半年好光景！太陽能電池報價回升毛利轉正，觸控商機強強滾，民生消費族群更是蠢蠢欲動…過去兩年，由於中國多家太陽能業者，在政府各項補貼範圍廣泛、補助金額相當高的政策扶持保護傘護持下，以相對低廉許多、競爭實力相當強的市場報價，在國際太陽能市場上肆無忌憚、秋風掃落葉般，狂銷晶片、電池、模組等產品，幾乎可以說是等同於在市場上「倒貨」般，席捲了全球絕大多數市場板塊。一時之間，不僅全球太陽能產業的「老字號」、技術實力最強勁的德國廠商「首當其衝」，就連近十年新興、電池轉換效率提升快速的台灣、美國太陽能廠，同樣也抵擋不住來自中國同業的凌厲攻勢，相繼敗下陣來。下場好一點的，繳出連續幾個季度「紅字」財報，股價跟著「跳水演出」；下場最慘的，更不乏有被迫要減薪、裁員、關廠歇業、從資本市場下市的悲慘例子。產業秩序獲重整 台廠將破繭而出不過，俗話說得好，「人無千日好，花無百日紅」，出來混的，總有一天要還的！而這一天，眼看已經來到！中國政府已經開始縮手政策扶持補貼項目、縮減對太陽能廠商的補貼挹注金額，使得原本吃香喝辣、狐假虎威的中國業者，現在已經開始嚐到產能膨風供貨過剩苦果，後市經營危機之艱險也就可想而知。也因此自三月份起，當時為全球產能最大太陽能電池廠無錫尚德(Suntech Power)，已開出「宣告破產」的產業結構調整第一槍；中國規模第二大太陽能多晶矽廠江西賽維(LDK Solar)，近期也因資產負債率過高，無法償還可轉換債券(ＣＢ)，同樣面臨迫切破產危機。隨著中國太陽能產業淘汰機制持續進行，市場供需市況逐漸獲得平衡，因此對全球太陽能電池市場報價帶來良性循環，少了「程咬金們」從中作梗，報價開始止跌回升。第一季太陽能電池價格季漲幅已達一○％，第二季報價也持續漲升達兩位數以上，以目前電池報價平均每瓦○．四一二美元來計算，台灣太陽能電池廠毛利率已開始由負轉正！使第二季營業利益跟著見到大幅好轉，整體廠商單季ＥＰＳ季增率也得以繳出一張二五％增幅亮麗成績單。觸控面板供應鏈後市看好由於台灣太陽能產業第二季市場需求力道都會超過第一季，而第三季更為全年的產業傳統旺季，預估國內多數太陽能業者，今年將可望順利見到轉虧為盈、持續獲利榮景，股價後市見到大波段漲勢機會相當大！近幾年來，由Apple iPhone系列手機在全球消費性電子市場熱賣，所引起的智慧型手機銷售熱潮，使得觸控面板出貨量自二○一○年開始即大幅成長。根據知名顯示器市調機構DisplaySearch最新發布「全球觸控面板市場分析報告」指出，全球液晶面板觸控模組總出貨量，已從二○一一年七．七一億片，倍數成長至二○一二年底十四．○二億片，預估到二○一五年底將可達十九．四八億片(見下頁圖一)。最近二年，由智慧型手機所引起消費性電子產品觸控面板應用風潮，明顯促成觸控面板應用日趨多元化，更逐步擴大到平板電腦、個人電腦(ＰＣ)筆電(ＮＢ)領域，使得全球觸控面板總銷量見到逐年穩定成長榮景。DisplaySearch指出，二○一一年至二○一七年，全球觸控面板出貨量年複合成長率約一六．五％。觸控面板出貨成長最主要動力，來自應用數量占比最高的「智慧型手機」，預估二○一一年至二○一五年出貨量年複合成長率，將可達四三％。搭載應用數量居第二高(多)的平板電腦，預估二○一一年至二○一五年出貨年複合成長率，更將成長達四七％。DisplaySearch報告更進一點出，後市將可看到觸控面板逐步擴大應用到更大尺寸顯示器，如：AIO(All In One)ＰＣ、ＮＢ電腦與遊戲電子裝置中。未來幾年，觸控面板在智慧型手機、平板電腦、手持式遊戲機、ＰＣ及ＮＢ電腦領域滲透率將快速提升，出貨總產值也將續創新高。預估二○一五年底，全球觸控面板總產值將以近倍數增幅，成長至二一一．二七億美元。禾瑞亞倒吃甘蔗台灣「觸控ＩＣ研發及產銷大廠禾瑞亞(3556) 」，近幾年也順利搭上此波觸控面板應用商機，過去六年公司都持續賺錢(年度結算營業利益皆為正數)，ＥＰＳ平均為二．九元。雖然今年第二季ＥＰＳ季增率為負三○．四五％，明顯不如其他ＩＣ設計同業水準，但上半年度ＥＰＳ年增率則成功交出三四九．四％，較其他ＩＣ設計同業都要來得亮眼成績單。展望下半年禾瑞亞營收獲利前景，預料將可在觸控面板於全球ＰＣ及ＮＢ市場滲透率穩定成長達一五％，觸控ＩＣ出貨量跟著持續成長下，見到倒吃甘蔗、逐季成長好光景！禾瑞亞近期本益比為十六．四倍，歷史本益比區間為十四~三十一倍，目前仍為偏低位置，預料股價後市仍有極大機會，反應其獲利成長動能出現大波段漲勢！民生消費夯 聯華食業績將爆發上半年營收公布後，接下來的一個月內，市場將聚焦即是第二季財務的成績表現，從過去經驗觀察，財報突出的績優股就會在此刻脫穎而出，成為資金追逐的強勢標的。台股在政府基金軋外資成功後，指數迎來一波六百點行情，市場資金全面追逐用來拉抬指數的金融、電子權值股之外，著墨甚深就是民生消費類股，尤其是這一波領先創波段新高的食品、紡織、汽車及自行車等產業。時序進入暑假檔期，食品產業從第二季開始進入傳統旺季，尤其是飲料及冰品市場，食品股整體營運第二季及上半年營收，年增率增加分別為一．一％、六％，雖然年增幅狀況未如想像中強勁，但在食品雙雄－味全(1201)、統一(1216)創新高帶動下，食品指數也創下歷史新高價。除此之外，產業旺季也延燒至餐飲通路業者，包括：統一超(2912)、全家(5903)的業績也是全面性走揚。展望第三季，在傳統旺季、原物料成本穩定，以及市場資金集中化等三重效應，「錢」依舊在食品股中流竄，在味全、統一、南僑、超商雙雄續拉新高價後，資金將回流漲幅落後的標的。聯華食(1231)是7-ELEVEN御便當、御飯糰等熟食的主要供應商，斥資八億多元的中壢鮮食廠，將於第三季啟動量產，屆時聯華食業績將全面爆發，鮮食占營收比重可望提升逾四○％，市場預估全年營收挑戰五十六~五十八億元，ＥＰＳ估躍增至三．六元。從聯華食同業及終端客戶分析，聯華食過去本益比區間十二~十六倍，聯華食有挑戰股價六十元實力。
