還記得2007年，綠能基金掀起一陣申購旋風嗎？因金融海嘯襲來，讓這類基金重創谷底、失去光環，今年以來表現回升，最高報酬近30％。談到金融海嘯前，最夯的基金題材，莫過於具環保概念的「綠能基金」，由於全球政府大力扶植推動，造就產業掀起話題，其中又以太陽能和風力為主軸。當時市場有多熱？二○○六年「德盛安聯全球綠能基金」成立之初，吸引一窩蜂投資人申購，隔年因為申購人數和金額暴增，還一度暫停申購，即使有錢還買不到！好景不常，二○○八年金融海嘯來襲，重挫全球經濟，也讓綠能基金一蹶不振，當初高點進場的投資人欲哭無淚。揮別谷底 淨值回升對於投資，市場有一句話這樣形容「行情總在絕望中出現，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在充滿希望時毀滅。」綠能基金已在市場中沉寂許久，但攤開今(二○一三)年來全球股票型基金績效做觀察，績效前十名中就有三檔是綠色概念相關基金，分別是鋒裕環球生態基金、瀚亞全球綠色金脈基金和德盛安聯全球綠能趨勢基金，績效分別是三三·七五％、三○·八四％、三○·三％，淨值也從谷底往上爬升。「綠能基金還有機會嗎？」這是許多投資人想問的問題，畢竟金融海嘯的殺傷力，讓依賴政府補助的綠能產業無以為繼，基金績效慘兮兮，當時手上基金虧損五○％以上大有人在。有些人心一橫認賠贖回，有些人閉著眼睛持續扣款，當初的虧損今年來有些已經轉正，讓投資人猶豫到底應該繼續扣款，還是趕緊獲利了結？全球太陽能指數 今年漲九成其實根據全球趨勢觀察，綠能基金仍具有機會！從中國、歐美出發，需求與日俱增讓這類型的基金，揮別過去「本夢比」的泡沫，走向基本面支持的穩定成長。中國三中全會甫落幕，其中環境保護改革成為大力推動的政策之一，因為中國煤炭使用量相當高，造成空氣汙染嚴重，政府當局也意識到問題的嚴重性，節能環保產業成為加快發展的七大戰略性新興產業之一。日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，中國從十二五計畫到近期的三中全會，都花心力在推動環保相關議題，顯示出環境汙染是中國急需解決的議題，在政府有效率的大力推動下，相關產業可望直接受惠。其中，她最看好中國對於太陽能的需求，由於政府對企業的大力補貼，讓企業無後顧之憂，而且隨著環保趨勢的啟動，對於太陽能的需求可望持續提升。她也提到，雖然全球太陽能產能仍處於供過於求的狀況，但報價已趨回穩不再下跌。尤其今年以來，全球太陽能指數暴漲達九四·二五％(圖一)，顯示出產業已經至谷底回升，實質獲利也持續改善，明年獲利走向正面發展。經營不善的企業已陸續被市場淘汰，留存下來的公司具有一定競爭力。安泰ING全球氣候變遷基金經理人黃靜怡認為，綠能基金多投資在景氣循環類股，因此隨著今年全球股票的走升，也帶動了這類型基金的表現，開始落後補漲的行情。其實從去年就已經出現反彈跡象，今年來走向確立格局，從技術面來看已經突破壓力區間，擺脫過去四到五年的頹勢。綠色金礦的夢，讓過去的投資人心碎，對於現在手上仍持有該類型基金的投資人，或許不用再過度悲觀，經過多年的產業轉型，發展日趨成熟，加上全球景氣趨勢向上，若持續以定期定額扣款，過去的績效有望由負轉正。產業分布多元 技術門檻高德盛安聯全球綠能基金經理人洪華珍表示，現在的綠能產業已經和過去不同，不再只依靠政府補貼，而且當時市場投資重心多放在太陽能和風力產業，範圍侷限多；現在產業轉型，範圍已廣納電動車、廢棄物回收、汙水處理、垃圾發電、工廠自動化，甚至連用機器人取代人工的自動化設備也都算在全球的新綠能產業中，增加更多投資契機。隨著景氣復甦的需求帶動，以及各國政府政策作多行情，可望帶領綠色產業走出新氣象。瀚亞全球綠色概念基金經理人林宜正指出，過去太陽能產業潰敗的原因，除了遇到景氣回落，快速且過度的成長，使得競爭者暴增，供給遠大於需求，削價競爭之下，獲利率低，使得經營相當困難。隨著綠色產業的範圍擴大，這類情形大幅改善，許多產業龍頭公司至一九九○年代開始發展，技術日趨成熟，產業進入門檻高，使得企業獲利多能夠維持穩健成長。環保事業屬於未來的長期趨勢，除了歐美等成熟市場已經耕耘多時，新興國家在經濟發展的腳步，也開始出現環境汙染等問題，讓全球國家不得不開始重視生態保護的重要性。此類型基金的界線模糊，例如新能源、環保、氣候生態等都歸類於綠色概念，但績效表現差異卻也十分懸殊，投資人在挑選上應該要更加謹慎。若投資人想要投資相關產業基金，建議觀察過去中長期績效，此外也可留意過去跌深的淨值，截至此時是否已逐漸回升，這部分可以顯示出基金經理人的操作策略與能力。綠能基金 長期表現分歧以今年來績效前十名(表一)的綠色概念基金觀察，每檔皆有二○％以上的報酬，但看到長期的五年績效，就出現分歧表現，績效優異的基金，達七~九○％報酬；受創深的基金，也有二~三○％的報酬。國內發行的綠能基金中，以瀚亞全球綠色金脈基金表現最突出，今年來績效為三○·八四％，也是國內發行的同類型基金中，唯一淨值高於十元的標的。基金近期表現也相當優異，淨值為一二·九七元，來到歷史最高淨值。意指，從成立至今經過金融海嘯洗禮，現在不僅從跌勢中回升，未來成長趨勢仍持續看好。其基金經理人林宜正表示，在基金操作策略上，以巴菲特選股法為依歸，不挑選快速爆發性成長的個股，取而代之的是具有獨特技術、獲利年年穩健成長的公司。他舉例，投資的標的中，其中一檔為美國的有機超市，由於毛利高、需求穩，讓這檔標的持有至今已經成長三五○％。境外基金方面，施羅德環球氣候變化策略基金表現也很亮眼，在十檔基金中，為五年來績效最優異者，高達九五·二四％，今年來績效為二八·一二％。目前淨值約一○·八五元，同樣從跌勢中回升，近期有望挑戰二○○九年最高淨值一○·八八元。其投資標的著重在能源效率、低碳燃料和環保運輸，屬於成熟市場未來主要發展的方向，長期趨勢相對看好。瀚亞全球綠色概念基金經理 林宜正綠能基金波動度高於全球股票基金，投資人應依個人風險承受度，做好投資組合配置。日盛全球抗暖化基金經理人 鄭慧文節能產業趨勢確立，尤其在節能汽車方面最明顯，各大車廠爭相切入油電混合車和電動車研發，是值得留意的方向。安泰ING全球氣候變遷基金經理人 黃靜怡綠能產業在這幾年已經陸續調整完成，二○○八年後多以個股表現為主，因此選股策略將以基本面佳的公司為首選。德盛安聯全球綠能基金經理人 洪華珍從中短期來看，綠能產業有政府政策扶持，加上企業成長力度強勁，普遍有雙位數的企業盈餘成長率。
