每股淨值十五．九元的聯成，股價淨值比僅○．八九倍，去年股息約○．八元，現金殖利率達五．七％，高於台塑四寶等定存概念股。時序進入二月，全球依舊籠罩極寒氣候之下，五大泛用樹酯報價高檔盤堅，其中又以聚氯乙稀(PVC)最為強勁，去(二○一三)年第四季至今漲幅逾一○％，季節性效應可望推升塑化報價漲幅至第二季。聯成(1313)主力產品為可塑劑(ＤＯＰ)，營運比重占七五％以上，ＤＯＰ又稱為增塑劑，是一種增加材料的柔軟性或是材料液化的添加劑。其次，ＤＯＰ為軟質聚氯乙烯(ＰＶＣ)加工業不可或缺的原料，國內四成以上ＤＯＰ是用在ＰＶＣ加工品，目前國內生產廠商中以聯成為主，年產能一二三萬噸。國際盤勢不穩，歐美股市引領新興國家補跌，台股難逃全球化一份子角色，市場資金會自然性的回流高殖利率、低基期及產業前景佳的個股身上。聯成每股淨值十五．九元，股價淨值比僅○．八九倍，在塑化類股中價值明顯偏低。再者，聯成自二○○九年起至今，營收呈現逐年成長，平均毛利率約五～一○％，去年全年營收五一六．○九億元，年增四．一七％，毛利率及營益率相對穩定，前三季ＥＰＳ○．四○元，去年第四季相關塑化走高反彈，可望使得毛利率及營益率也可同步走揚，全年ＥＰＳ將挑戰一元。聯成近三年股息發放率逾八○％以上，又以現金股息為主，此比例相當高，如以去年獲利換算，股息約○．八元，以封關日股價來計算，現金殖利率高達五．七％，高於台塑四寶等定存概念股。
