「我至今基金投資報酬率約有九五％，希望將自身投資基金二十幾年的經驗，分享給持有基金或是想要入門的人。」這是正聲電台《財經早知道》主持人羅際夫的投資心得及想法。羅際夫出生：1967年星座：金牛座學歷：政大新聞系、台科大EMBA財經記者踏入股市獲利之路羅際夫母親是公務員，父親則是探勘人員，經年累月不在家，雙親都忙於工作，也讓羅際夫常常處於一個人的狀態，電視成為他最大的休閒活動，在那個老三台時代，羅際夫笑說：「我常常是有電視節目看到沒有，三台電視節目表可以倒背如流。」興趣使然，讓他立志要進入傳播業。不過，羅際夫大學聯考卻考上文化大學英文系，原以為與媒體圈要擦身而過的他，選擇重考，並考上政大新聞系。畢業後，羅際夫進入民生報，當時月收入約四萬多元的他，「總覺得跑財經新聞要懂就是自己親自下場去玩，就會熟悉了！」當時台積電(2330)準備上市，因國中死黨在台積電工作，他懵懵懂懂的以價位五十一元進場，買了兩張未上市的台積電，心想，「賠了就當繳學費，當做實務功課，即使賺錢也不要再拿錢進去了。」當時的他對於股市投資有自己一套選股邏輯，沒想到台積電一上市股價立刻上漲，也讓羅際夫獲利出場。靠著工作邊做邊學與實際操作，不論股市或基金都讓羅際夫逐漸玩出心得，直到進報社第三年開始跑基金線，卻對基金專業知識完全沒概念，摸索了兩年後才開竅，其中有一檔歐洲基金著實讓他賺了一倍。他提到，當時每天接觸不同的基金標的及訊息，加上鑽研全球趨勢，以單筆進場買了歐洲基金，抱了三年獲利翻倍，也讓他認為，「基金真的是很好的投資工具。」單筆買基金 注意三大原則羅際夫建議薪水族在景氣不好時，若想投資基金，盡量不要選擇單筆進場，不妨改以定期定額或定期不定額的方式，風險較低，且持有基金一定要隨時整理，發現趨勢不對，可以選擇部分贖回，然後轉換標的再進場。而羅際夫本身投資基金則是運用雙軌方式，就是看景氣決定單筆或是定期定額投資。但羅際夫提到，單筆投資要留意三大原則：1.單筆投資 要看準往上的趨勢畢竟價格直接關係到未來基金贖回時的報酬率，所以進場時機點很重要。例如歐洲基金自二○○八年金融海嘯後，幾乎被打入冷宮，投資人避之唯恐不及，後來更爆發歐債危機，被棄之如敝屣，那段時間就不是單筆買進歐洲基金的時機。不過，從去(二○一三)年七月，歐元區採購經理人指數(ＰＭＩ)開始止跌回升，八月就回到五十以上的榮枯點，表示歐債問題雖未完全解決，但歐洲經濟景氣已從谷底翻揚，這時候應該就可以考慮單筆買進歐洲基金。所以從總體經濟的表現來挑單筆投資基金的時間點，是可以參考的原則。2.分批進場原則是 「買黑不買紅」市場漲跌很難抓到最低點進場時機，如果習慣單筆投資，不妨將資金分成五等份，找不同時機點分批進場。以歐洲基金為例，當發現趨勢谷底翻揚時，先投入十萬元，然後分批每次十萬元進場，最好在行情下跌時買進，平均購買成本就可降低，也就是「買黑不買紅」。3.波段操作低買高賣 來回操作分散風險因為行情難測，單筆投資最好波段操作，有獲利就先出場，等行情下來再次進場，來回買賣就是部分獲利以先落袋為主，不至於行情變差資金被套住。 至於定期定額投資者，羅際夫建議設停利不設停損，因為不像單筆投資一價定江山，定期定額可以藉由不同的時間點進場來分攤投資成本，畢竟不同產業都有循環期，經過一個循環，還是有機會獲利，但前提是中間不能停扣，否則就破功。羅際夫偶爾在投資時，雖然沒有特別設定停利、停損點，完全以市場未來趨勢操作，但仍會選擇在高點時先贖回一半，落袋為安。秉持雙十法則獲利致勝術主要是他在一九九八年因跑新聞，為了人情壓力進場買了剛發行的中小型基金，卻落得套牢命運，直到八年後才解套。也因經歷基金套牢驚魂記，雖然不至於造成重大虧損，但想到當時一度被套牢的恐怖印象，現在的他認為，「不論是股市或基金，投資最重要的還是得懂得設定停利點與停損點。」一路走來，羅際夫一直遵行「雙十法則」，就是只要手邊有閒錢十萬元，就會選擇單筆買進基金，等報酬率到了一○％，就考慮贖回。如果發現當初進場為相對低點，而且分析投資標的趨勢沒有明顯改變，就會先留著，把停利點再往上調到一五～二○％，但最多二○％一定賣；如果覺得進場點沒有太好或是投資標的趨勢已有改變，則投報率一○％就出場。舉例來說，二○○六及二○○七年綠能相關基金因石油價格登上歷史高點，於是各種替代能源的價格就水漲船高，相關基金績效佳，也賣得不錯。但隨著油價下跌，再加上金融海嘯，當時高點買了綠能相關基金的投資者臉都綠了，至今還有人虧損三○％以上，因此虧損要多少停損？羅際夫建議，二○％是可以參考的數字，因為法人通常設的停損點也在一○～二○％，寧願先砍再看要不要轉換標的，很少會在二○％以上還不停損。 看準全球趨勢經濟指標操作 「想要做好投資，絕對不能只是聽理專說或是親友間的明牌。」羅際夫建議，投資人自己不妨也參考一些經濟指標做點功課，作為進出場的依據，例如採購經理人指數，其代表掌握企業訂單與存貨，以及就業市場變化，五十以上，代表國家景氣處於景氣擴張期，五十以下，顯示國家景氣低迷，從五十以下翻升至五十以上，則表示景氣開始復甦。例如歐洲自二○○九年爆發歐債危機後，歐元區的ＰＭＩ指數有很長一段時間都處於五十以下，但到了去年七月開始止跌回升，八月及九月已回到五十以上，顯示歐洲經濟已好轉，同時期歐洲基金淨值也有明顯上揚的現象。 同時美國股市在ＱＥ政策見效後，頻創歷史新高，於是市場的勢頭似乎由獨領風騷十幾年的新興市場轉回成熟市場。第一季布局科技基金 黃金宜認賠羅際夫提到，從製造業指數來看，美國確定是在經濟復甦階段，但因為已經走升了一段時間，今年相對不會比去年好。而被毆債危機困了四年的歐洲剛從谷底翻升，今年相對有成長空間，可以著墨成熟歐洲基金，持有一年有機會獲利。另外，沒有永遠的多頭，也沒有永遠的空頭。新興市場走了十年好光景，從去年開始有了明顯轉變，金磚四國不再金光閃閃，特別是印度、巴西，國內經濟面臨通膨等問題，資金持續出走，俄羅斯政治影響經濟，而中國大陸也面臨經濟轉型問題，績效逐步走下坡，不妨等經濟穩定再進場，「預估第一、二季有進場時機點，第三或第四季會發酵。」反觀悶了快二十年的日本，因為首相安倍晉三上任後，經濟有了一百八十度轉變，民間信心也恢復了，更重要的是日股狂飆，日本因處於量化寬鬆階段，投資日股今年相對安全，但須等日圓貶值股市下滑時，目前不妨定期定額逢低布局，等到四月整體經濟趨勢穩定再單筆進場投資，以長線一年投資為基準點。整體資產配置產業面，羅際夫建議第一季可以布局科技基金，世礦基金雖然面臨跌無可跌窘況，但要反彈也很難。而美元走強，黃金依然是空頭市場，即使多頭反彈也不建議進場，手中持有者要認賠停損出場。至於新興市場債基金也建議不要進場，手邊持有高收益債可以等獲利慢慢出場，但不適合現在空手進場投資。投資基金不可不知5大迷思1.投資基金有資金複利效果：很多理財專員在銷售基金往往會提到，「年報酬率如果10％、20％時，5年或10年後累積的資金複利效果有多少？」事實上，定存的獲利是每年本金再加上利息持續下去才有所謂複利效果，但因基金不是定存，不會每年固定生利息，然後自動把本利滾下去，一旦碰上虧損，本金是減少的，淨值從10元掉到5元，跌幅是50％，但5元要回到10元，卻要拚100％的報酬率。2.年化配息率不等於報酬率：月配息基金在台灣很常見，常會在相關文宣上看到年化報酬率的字眼，但並不表示一年的配息率一定可以達到這個水準，因為這是從每個月配出的利息去換算出來的年化報酬率，並不表示實際上一年可以得到的報酬率。3.全球平衡組合基金大不同：例如有些全球基金，事實上是投資美國比重較高，又例如平衡基金強調股債平衡投資，但如果基金經理人壓錯邊，可能績效會失衡。而組合式基金往往強調由基金公司幫投資人找到最好的基金投資，但往往是幫自家基金捧場，還是要自行研究基金持有的內容較實在。4.莫名其妙買了B股基金：台灣銀行通路賣得很好，但投資人卻不一定知道自己買了B股基金，換句話說就是後收型基金，就是買基金時不用付手續費，等到贖回時才要付手續費，如果投資滿一年期限後，贖回時就不用付這筆手續費了，這種基金通常會搭配一年內可以有多次轉換基金不收轉換費的優惠。5.淨值低基金比較好：很多投資人喜歡挑淨值低的基金來投資，以股票型基金來說，它的淨值就是所投資的所有股票當天的價格總額，扣除一些費用後，算出單位的價格，就是基金公司公布的淨值，如果基金經理人買的股票表現好，股價會上漲，基金淨值就會上漲，相反的股價下跌，淨值就會往下掉。因此，一檔淨值20元的基金，如果基金經理人操作得好，可能半年內淨值就漲到23元，漲幅15％；但如果另一檔淨值10元的基金，同時間基金經理人選股不佳，淨值來到10.5元，漲幅只有0.5％。換句話說，基金不會因為價格低就跟股票一樣有機會跌深反彈，也不會因為漲多碰到壓力漲不上去，關鍵在基金經理人的操盤能力。
