擁有30萬坪土地資產的厚生，從橡膠製品大舉轉型朝精緻資產股邁進，本刊此次特別專訪集團總裁徐正冠，談其經營理念與策略布局。徐正冠出生：1953年籍貫：台北板橋家庭：厚生橡膠前董事長徐風和長子，妻子林翠玲，有一子一女學歷：逢甲大學銀行保險學系、史丹佛大學自然科學碩士現職：厚生集團總裁寧波厚生股份有限公司董事長中國電器股份有限公司董事財團法人糖尿病關懷基金會副董事長經歷：進入厚生擔任財務部成本計算員 (1977)父親過世，繼任厚生橡膠董事長兼總經理(1988)出任厚生集團總裁 (1995)青年工商實踐會會長史丹佛大學校友會會長世界財務主持人協會亞太區總裁(1993)世界財務主持人協會全球理事長(1995)台灣橡膠暨彈性體工業同業公會理事長(2007-2012) 現年六十一歲的厚生(2107)集團總裁徐正冠，一身洋派頭，戴著復古圓框眼鏡，嘴角還帶著笑意，像極了從畫裡走出來的英國紳士。他就是將走過一甲子的厚生集團，從原本專注傳統橡膠製品，成功轉型邁向精緻資產股的靈魂推手，現橡膠製品、營建投資與物流貿易三大事業體，其中橡、塑膠製品，徐正冠自許以台積電(2330)良率達6α為標準治理公司。橡膠製品要達台積電良率標準而營建投資與資產活化部分，採「賣坪買甲」的經營哲學持續推動業務，讓這家集團航母，不僅每年現金殖利率穩定達五％以上，甚至有法人更將其與台塑投資等值相比。他如何做到的？以下是專訪概要：《理財周刊》問(以下簡稱Ｑ)：是否說明一下厚生現有事業板塊，其各占營收比重為何？未來會以哪部分為業務增長的動能？徐正冠答(以下簡稱答)：厚生主要事業體為橡、塑膠生產事業、營建投資與物流貿易，生產事業即是本業橡膠製品，像是橡、塑膠等產品，而近幾年占營收比重已逐漸下降，轉以營建投資為大宗，目前占整體營收八成比重。事實上，厚生積極轉型為土地開發商，但本業橡、塑膠生產事業並不會放棄，會走精緻路線，也就是選擇高毛利產品為主。Ｑ：如何將厚生轉型，您認為是否已經成功？所謂精緻資產股，企業又該如何追求精緻？答：台積電晶圓代工的良率可達6α，什麼是6α？即是高良率的要求，數值越大代表良率越高，厚生的橡、塑膠生產事業就以台積電為目標，追求產品的高良率，這就是一種精緻的追求。而厚生以3α為基礎，即是追求九九％的良率，不良率只能有一％，管理越好，不良率越低，單位成本越低，比較利益就會出現，這樣企業才有長期競爭優勢，面對景氣不好時，才有降價空間，這就是厚生經營成功的關鍵。在我的定義裡，精緻的資產股，包括土地、機器設備、轉投資資產等。尤其，橡膠產業是個資本密集、技術密集、勞力密集的產業，而企業生產力組成元素不脫人、機(器)和物(材料)三大塊。「人」是公司重要資產，人管好了才有辦法管機器和材料，而這些也都是企業成本的來源。常對部屬說：「我請你們來是共同努力賺錢的！」「作為中大型企業，成本管理是最重要的！」同樣的，企業管理得越好，單位成本就越低，因此管理好成本就是精緻經營基本功。我將厚生比做台積電，台積電晶圓代工對良率的追求極其嚴苛，而厚生對於公司橡膠產品的品質良率亦相當重視，唯有對品質堅持，將核心專長做到最好，才有辦法持續追求精緻與美善的精神。我父親最常說的一句名言，也是厚生基本經營理念：「美善永遠在創造之中。」(Research makes the difference)其中「創造」就是研發精神。「生產事業是『無中生有』的行業，這是『根』，所以，永遠不會放棄，但是，必須持續升級並且注重研發，才能夠讓事業永續發展。」 目前台灣橡膠生產基地已轉型升級為材料研發總部，而中國大陸寧波廠為製造代工生產基地，他說，今年橡膠產品的良率他要求提升至3.2α，不良率低於一，追求高品質才有辦法在競爭市場脫穎而出。轉型為土地開發商的指標第一步Ｑ：談談當初會跨入營建投資的因緣？今年業績增長動能是否在營建投資部分？答：當初，板橋遷廠土地經過市地重劃後，與當時業界數一數二的營建商大陸建設(現為欣陸控股(3703))合作，秉持「要做！就做最好的」企業經營理念下，推出「橋峰」，也意味「板橋第一高峰」，精準地推出橋峰這個指標性建案，成為厚生成功轉型為土地開發商的第一步。「世紀花園—橋峰」位於板橋特專六區，基地面積為三千六百二十二坪，規劃共四棟，分成Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ四棟，Ａ棟為「橋峰A+」，為厚生出土地與營建成本，百分百由厚生持有，可售面積可達一萬零五百坪，每坪六十八至七十萬元計算，總銷金額七十二億元，貢獻二?一三年營收金額二一?三億元，粗估貢獻二?一四年營收金額十三?六五億元。而「謙岳」位於板橋特專一區土地為一千零十一坪，可售面積七千三百坪，每坪房屋推案價格約七十六至七十八萬元，理周投研部預估，厚生全案獲利金額二十億元，建案貢獻每股四??二元，近期正申請使用執照中。至於目前正在進行中的新案，是與大陸建設合作的信義區B7建案，信義計畫區堪稱全台最燙金的區域，不但豪宅林立，更是國際、國內的金融重鎮，B7案土地面積約一?五九坪，今年第二季取得並展開銷售，興建期約四年，屆時將挹注整體營收。台北市尚有許多土地可用Ｑ：營建投資最怕土地用盡，如何看待這樣的問題？答：對於公司土地資產的活化，我是相當重視的。厚生不擔心土地遲早有用完的問題，目前為止厚生擁有三十多萬坪土地，近幾十年來操作土地資產的秘訣在於，公司賣了一塊土地之後，還會再去買一塊地，就像是森林保育觀念，一邊伐木，一邊造林，以求生生不息。Ｑ：對於目前北市缺乏大型建地的情況下，該怎麼去實踐「賣坪買甲」的哲學？答：(笑笑地說)台北市還有很多土地尚未妥善運用與活化，像是公私立大專院校未來面臨少子化問題，延伸出的退場機制，可將退場後的校地釋出作為公園綠地或建地。國軍人數從六十萬人銳減至二十萬人，部隊編制勢必精簡，甚至國防部的部分基地也可考慮釋放出來；還有松山機場都可以進行資產活化的動作，將松山機場搬遷至淡水填海造地，就像是日本關西機場、香港啟德機場一般，皆是填海造地的最佳例證。這些都是土地資產活化的可行辦法，也是厚生將來獵地的選擇之一。轉型精緻資產股Ｑ：厚生集團漸漸由老牌橡膠公司轉型成大家耳熟能詳的績優資產股，可以和讀者談談這個過程嗎？未來公司的走向與藍圖為何？答：「你可以晚點成功，但不能提早失敗。」我銘記父親臨終交代。厚生在橡膠本業獲利一直都相當穩健，幾乎是零負債公司，沒有賣地的急迫性，待價而沽，售地收入會更高。要怎麼才能領導公司到更好的方向是我一直在想的。而自祖父至父親傳下來的豐厚的土地資產，就成為厚生轉型的最佳條件。厚生擁有桃園南崁、龍潭和苗栗大湖等地的土地資產一共三十多萬坪，換算下來幾乎是一百四十五個足球場那麼大！擁有龐大土地資產的厚生，若是資產重估肯定相當驚人，不僅是鍍金，更是鑲鑽了！若以國際會計準則(IFRSs)來看資產股，絕對是正面，就像是國泰人壽資產重估後受到投資人關切眼光一樣，厚生也是如此。資產股最重要的還是土地有開發價值與利益，光是只有土地而沒有開發計畫是不受投資人青睞的。舉例來說，南港的土地多處更在進行都更，交通建設和基礎建設漸完備，土地增值空間不容小覷。而厚生在南崁的土地有六萬多坪，扣掉倉儲大樓使用，還有二萬多坪，在桃園航空城計畫推動下，厚生也會規畫開發剩餘的土地，不過目前還是會以厚生國際物流中心的倉儲大樓為主，這塊也是我未來相當看好的一部分，雖然目前倉儲物流占整體營收比例不高，卻是最有機會成長的。Ｑ：您的人生哲學，是不斷找尋且擁有豐富精緻的人生，您如何打造自己的豐富精緻人生？答：我從小看父親累積不少善行義舉，因此我也效法父親，認養家扶中心的貧童、資助有志創業但缺乏資金的年輕人，並且資助教學機關，成立厚生幼稚園，盼望四十年後為中國大陸培育一位「部長級」人才。也因為生前父親是糖尿病患者，有感於國人罹患糖尿病症人數越來越多，我除了捐出三百萬元成立糖尿病關懷基金會，十七年來出錢出力壯大基金會，到現今已有四千萬基金可供運用。豐富的人生除了多做善行義舉外，更重要的是要不斷思考與創造，人生苦短，技術、專業的事，要讓機器代勞，時間、精力，則用來思考與創造。透過不斷的思考與創造，是我得以追求豐富精緻的人生的最佳心法。
