單獨二胎首先受惠者為零至三歲嬰幼童用品相關業者，其中以麗嬰房及F-東凌受惠程度較大，F-淘帝、南六及訊聯也可留意。根據Frost & Sullivan的推算，明(二○一五)年大陸嬰幼兒人均服飾棉品和日用品消費金額可達七三五四元人民幣，在不考慮其他情況下，法人預估單獨二胎政策將可望新增七二六萬個城鎮新生兒，在單獨二胎政策後，將拉動嬰幼兒服飾棉品和日用品規模約五三三億元人民幣(約二千五百億元新台幣)，而政策效應集中釋放的時間點應落於二○一五～二○一六年。 麗嬰房 今年可望虧轉盈 目前市場知名品牌有麗嬰房(2911)、黃色小鴨(F-東凌2924)、好孩子(01086.HK)、拉比(金髮拉比)以及TOPBI(F-淘帝2929)。考量到單獨二胎首先受惠者為零至三歲嬰幼童相關用品業者，因此麗嬰房及F-東凌受惠程度較大。麗嬰房為國內知名童裝品牌，除了自有品牌Les enphants外，尚有代理其他國外品牌，主要營收來自中國地區，占營收比重約七成，台灣約占三成左右，東南亞地區占比僅有一％。麗嬰房的營運模式以直營為主，以中國地區來看，目前，在中國共擁有一六五六家門市，其中直營門市達一二二八家。近兩年中國地區飽受工資上漲及租金上漲壓力之苦，麗嬰房因營運模式以直營為主，近兩年受零售業不景氣影響，庫存壓力極大。麗嬰房持續關掉不賺錢的店面，今年約關店一百家，另外持續透過促銷活動打消庫存，導致上海麗嬰房連續兩季虧損。在歷經兩年的積極調整中國地區營運體質後，今年有望轉虧為盈。法人預估麗嬰房去年全年ＥＰＳ淨損○．三二元，今年可望達○．九六元。F-東凌 電子商務營收將倍增 F-東凌主打零至四歲的嬰幼童消費市場，品牌建立至今二十五年，其品牌商標除了黃色小鴨外，尚有艾比熊、元氣狗、棉花羊以及哈皮蛙，其中以黃色小鴨最具代表性。以營收地區比重來看，中國為主要營收來源，占營收比重七成以上，台灣約占一七％，餘者為美國及其他。未來新增專櫃及門市仍以中國為主，每年預計新增四十至五十家，均以百貨公司專櫃或Shopping mall為主，不再設街邊店。F-東凌表示，二胎政策推行除需求增加勢必會成為拉高營運動能的助力外，今年也將全力衝刺電子商務市場，已在天貓商城、ＱＱ網、噹噹網、京東商城、銀泰網、易迅網以及網上超市一號店等七個知名網構平台上線，目前網路上架滲透率達六成，預計今年五月將新增飛牛網、亞馬遜及紅孩子等商務平台；同時開發專門在網路販售的新品牌─哈皮蛙相關商品，預計第二季上線，將有助於提升電子商務業績。目前F-東凌銷售主要以天貓網為主，區域則以北京、上海及廣州為主。法人預估去年整體電子商務營收貢獻一二五○萬元人民幣，今年有機會倍增至人民幣二千五百萬元。法人預估F-東凌今年營收成長約一三．七％，獲利隨著美國虧損減少以及中國營收規模擴大可望成長一七％，ＥＰＳ為四．二三元。F-淘帝 今年估賺逾11元 同樣經營兒童產品的F-淘帝則認為，二胎開放政策除帶動需求外，城鎮化也是中國政策重點，隨著城鎮化持續推動，中國三、四線近五百個城市，百貨公司及購物中心將大量出現。對於布局百貨公司兒童裝專櫃擅長的F-淘帝來說，三、四線城市推動城鎮化將使其有機會成為受惠廠商之一。F-淘帝指出，去年底有二十一家代理商，終端銷售據點一○七三家，百貨公司占營收六○％、街邊店占三八％，銷售區域以福建、湖南、四川等一、二級城市為主，為長江以南嬰幼兒童裝品牌龍頭。今年銷售據點將再增兩百家，並加強與具男、女裝經驗，急欲切入童裝產品的優質代理商合作，加快品牌成長速度。不過F-淘帝主要品牌為TOPBI，主打一至十六歲且身高七十三至一六○公分的兒童服飾，單獨二胎政策率先受惠者應為零至三歲的嬰幼童相關產業，因此F-淘帝受惠效益最快應至二○一五年才會發酵。F-淘帝表示對今年展望樂觀，且去年九月舉行的的二○一四年春夏訂貨會訂貨狀況優於預期。法人預估F-淘帝獲利穩定，今年營收為四十一億元，稅後獲利六．一七億元，ＥＰＳ為十一．六九元。南六 客戶囊括兩岸濕紙巾大廠 另外，不織布大廠南六連結開放二胎政策的產品為濕紙巾、紙尿褲、醫療用手術衣。現為台灣溼紙巾市場最大代工廠，柔濕巾及面膜占四三．一三％、水針不織布占三六．八一％，還有主要用於紙尿褲與衛生棉表面材質的熱風熱壓不織布(PP)占一六．六六％，手術衣用布則占三．四％。南六於台灣的主要銷售客戶，包括金百利克拉克、好奇、森田藥妝、永豐餘(1907)旗下的五月花、F-東凌等，至於平湖廠的主要銷售客戶，則包括麗嬰房、好孩子企業等。展望南六今年營運，大陸在今年起即有部分省分鬆綁二胎化，包括浙江、江西、安徽、北京、天津、上海、廣西等地均已開放，而由於中國大陸前十大濕紙巾廠商中，有超過五成為南六客戶，因此在二胎化政策中，也可望有相當程度受惠。友華和生達 搶進奶粉市場 為了搶攻二胎商機，友華(4120)和生達(1720)早已搶進奶粉市場，友華主打「卡洛塔妮」品牌的羊奶系列已在大陸銷售，賣場、銷售據點合計超過三千個，華南、華中亦都設有子公司，接受度較高的牛奶粉系列產品今年也將進入鋪貨；至於生達則透過子公司端強旗下品牌「新安琪兒」登陸，今年也會有業績貢獻。就立基點來看，產前、遺傳基因檢測、臍帶血和奶粉將是台灣生醫產業最有機會卡位的領域，裕隆集團旗下華聯生技已和上海兒童醫院簽署聯盟；鑽石基金則投資基龍米克斯、美國永生布局；基亞(3176)則進駐廈門，全面鎖定檢測領域。訊聯 看好高階產檢商機 訊聯(1784)總經理劉天來表示，單獨二胎新政真正可以帶來商機至少需要一年時間，如果往回推一點，大概最快第三季末，第一波二胎政策開放後的嬰兒就即將出生。因此公司目前正緊鑼密鼓地進行布局，由於之前訊聯已投資中國上海基康，擴展基因檢測事業，並與廣州婦女醫療中心合資設立廣州訊聯生技，跨足大陸幹細胞領域，成為大陸官方特許臍帶血的唯一「外資」，但由於大陸臍帶血法規限制嚴格，手續相當繁複，受限政策腳步不明而停擺，看準二胎新政，訊聯已逐漸將重心轉向商機更大的高階孕婦產前產間檢測。而訊聯轉投資創源(4160)即以基因檢測技術為核心能力，不僅擁有高端篩檢技術：胚胎著床前晶片篩檢技術，讓遺傳疾病家庭及高齡不孕夫婦不需遠渡重洋，在台灣就可以與國際同步擁有先進篩檢技術，目前已經可以檢測三百種以上單一基因遺傳疾病。另外，更開發各種預防性基因檢測，期望藉由台灣高品質醫療技術形象，將台灣市場經驗拓展至中國甚至是亞洲其他市場。其中，創源去年推出的產前階段的羊水染色體晶片檢測，為目前最高階的染色體檢測技術，相較目前螢光染色體的檢測技術只能篩檢特定疾病，「羊水染色體晶片檢測」是利用生物晶片檢測最小的基因單位，並篩檢一百種以上與染色體相關的遺傳疾病，且價格與傳統篩檢方法相當，未來將透過訊聯在產前及孕前檢測的通路平台優勢，拓展中國產婦市場。對於中國市場大餅，很多台商是既愛又怕，就像近日服貿爭議中大家所擔心的，是否進軍大陸，台廠會在中國官方保護主義的心態下，不敵當地競爭對手，還賠了夫人又折兵(資金與技術流失)？劉天來認為，訊聯所推出的高階產婦檢測技術與大陸九○％的競爭對手相比，技術領先相當多，加上規劃未來將與當地省城大醫院合作推出高階自費產檢包套服務，並與當地通路商合作，在市場區隔的規劃相當明確，利用台廠現有的技術優勢，能成功拓展大陸市場。
