伊波拉病毒持續向全球擴散，因應疫情，擁有專業治療技術和抗病毒的生技公司，可望具有不錯的投資機會。在西非蔓延的伊波拉病毒，不只帶來生命威脅，還影響了西非國家的經濟且暴露公衛系統的失能。時序步入秋冬，也是流感好發季節，加上目前伊波拉病毒持續向全球擴散，美國再次傳出第二名伊波拉確診病例，引發全球性恐慌，對應生技產業又將帶動題材效應。根據數據顯示，那斯達克生技指數(ＮＢＩ)今年以來上漲逾一五．八％，生技基金平均績效超過一成，在產業型基金中，表現突出。再者，隨著第四季各大藥廠即將發表未來一年新進程，且年底有重要醫學會，將陸續發布對明年生技業展望，加上目前伊波拉病毒成為疾病威脅，為因應疫情，擁有專業治療技術和抗病毒的公司，可望具有不錯投資機會。保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，二○一四年MSCI醫療指數占MSCI全球指數權重已達一二．四％，躍居第三位，僅次於金融的二○．八％及科技產業的一三％(資料來源：Bloomberg，保德信投信整理，2014/10)，顯示全球醫療生化產業已成為最重要的產業之一。生技股漲幅 SARS有前車之鑑針對目前備受關注的伊波拉病毒，江宜虔認為，伊波拉病毒為短期性話題，不論是相關藥品或疫苗，由於是供作緊急疾病使用，預期售價及獲利率都將受到政府管制而無法拉高，如果疫情受到良好控制，各家研究疫苗及藥品的公司也無法因伊波拉病毒而有實質正面助益。根據那斯達克生物科技類指數歷史經驗數據顯示，距離伊波拉病毒疫情最近的大規模流行病，為於二○○二年在中國廣東順德首發的嚴重急性呼吸道症候群(SARS)，在此之前沒有較具代表性的大規模傳染病，SARS疫情發起自二○○二年底，直至二○○三年三月才真正引起全球恐慌，而那斯達克生技ＮＢＩ指數就在二○○三年三月至四月達到高點(見附圖)。從漲幅趨勢來分析，統計自疫情開始到被發現甚至到全球恐慌蔓延，那斯達克生技ＮＢＩ指數漲幅達一五．五五％，若僅統計全球最恐慌時期二○○三年三月至四月，單單兩個月漲幅就高達一九．七七％，接近二成水準，顯示生技類股在恐慌情緒發酵蔓延時漲勢也最為凌厲。目前市場普遍正面解讀伊波拉病毒對整體生技類股股價拉抬的可能性，但是德盛全球生技大壩基金經理人傅子平就現實面，提出從兩種不同的情境來看，假設伊波拉病毒受到控制，沒有廣泛在歐美地區擴散的跡象，則對產業只有信心面的激勵，對股價表現的拉抬力道有限，因為伊波拉病毒占整體產業營收比重仍屬於一小部分。反過來說，若疫情在歐美地區擴散開來，對擁有相關疫苗的廠商則為正向利多，帶動疫苗用量，股價必然有上漲潛力。不過就投資面而言，疫情蔓延也會影響全球景氣和投資氣氛，股價的反應速度與營收力道拉抬將有時間上的落差。整體來說，因為目前相關疫苗仍屬於非主流，即使能帶動生技產業營收和股價信心，力道仍是有限。生技類股 第四季宜逢低布局江宜虔認為，生技類股依靠多項醫學會議、持續的企業併購、優於預期的獲利表現為產業的正面因素，預期整體醫療產業第四季基本面仍維持良好，目前醫療產業股價處於合理價位，但是考量近年漲幅已大，建議投資人第四季可採逢低分批布局策略。此外，九月二十二日美國財政部長賈克盧(Jack Lew)宣布新規定，禁止企業反向併購，衝擊部分藉由併購節稅的企業股價。江宜虔認為，這項新規定並非僅在於制止反向併購這個行為，美國政府真正目的是欲透過立法課得美國企業在海外收益的稅收，因此禁止反向併購只是縮小企業避稅途徑，並不會影響未來企業併購的趨勢，併購熱的延續仍有利於醫療生化產業的長期發展。傅子平認為，步入美國第三季財報公布旺季，可留意相關生技族群在營收獲利面的實際成績單。今年大廠Gilead(吉利德)及Biogen新藥審查進度順利，且實際銷售數據表現良好，帶動ＮＢＩ指數九月中旬股市下挫以來，表現相對大盤抗跌。從基本面來看，生技產業基本面無虞，傅子平表示，回顧今年四月生技族群下挫，也在財報公布後，相關營收獲利表現優的廠商皆有止跌反彈的機會，現在大盤修正，反而是另一個檢視財報的好時機，建議投資「以大為主、以小為輔」，大型生技股持續著重在今年營收與獲利的成長動能，中小型股仍以具審藥與重要臨床數據揭露且展望正向的公司為主要投資標的；疾病領域中，病毒感染與罕見疾病仍將是近兩年投資亮點。
