繼安全帶、安全氣囊之後，胎壓監測器成為行車安全不可或缺的標準配備，隨著愈來愈多國家立法通過，將胎壓監測器作為汽車須強制安裝的配備，其市場商機之龐大不言可喻。人類開始以非獸力動力作為日常代步工具、正式展開快速駕馭的行車歷史以來，已經有安全帶(瑞典富豪汽車工程師Nils Bohlin於一九五八年發明三點式安全帶)、輔助安全氣囊(美國通用汽車於一九七四年，率先在市售車輛裝上駕駛座安全氣囊)兩項配備問世，數十年來，兩項科技裝置對人類行車安全相當程度地發揮保護作用，不知拯救了多少條寶貴性命。目前全世界已有包含美國、歐盟、中國、日本、韓國、印度、台灣等地，先後立法通過，強制民眾車輛須加(安)裝胎壓監測器(ＴＰＭＳ)，用以監測、確保車輛胎壓隨時處於正常安全的壓力數值，避免輪胎發生持續失壓、爆胎等有害行車安全的狀況發生，以有效保障行車安全。基於上述功能與目的，美國國家公路交通安全管理局(NHTSA，美國汽車安全的最高主管機關)甚至將其視為繼安全帶、輔助安全氣囊之後，有助大幅提升人類行車安全的重要發明。胎壓監測器 行車安全第三項重要發明此外，由於ＴＰＭＳ平均可以提高二％左右的燃油效率、降低二氧化碳排放量，兼具節省油耗及環保益處，因而也成為世界各國開始強制將ＴＰＭＳ列為新車標準配備的重要原因。ＴＰＭＳ法規的強制安裝規範，通常會先針對新車市場，要求所有汽車製造商，須將ＴＰＭＳ列為新車標準配備，因此，各地車場每一年新車原裝市場(ＯＥＭ)其ＴＰＭＳ的需求數量大小，和當地新車供給數量關連性相當高。由於目前各國對ＯＥＭ強制安裝ＴＰＭＳ的要求持續拉高，也令後市需求量繼續穩定增加。此外，售後服務市場(ＡＭ)的ＴＰＭＳ換機需求，亦成為各家業者主要的成長動能來源。美國、歐盟領頭羊 立法強制安裝胎壓監測器美國是全球最早通過立法(二○○五年)，將ＴＰＭＳ裝置列為汽車標準配備的國家(二○○七年列為百分之百的汽車標準配備)。同時，由於美國也是全球持有舊車比例增加速度最快的國家，因而其對於ＴＰＭＳ龐大的需求量不言可喻。據汽車電子產業調查機構指出，目前全球正在發揮效用、運轉的ＴＰＭＳ已約多達二．八億個。一般而言，車輛所使用的ＴＰＭＳ，電池壽命約五～十年，因此，預估二○一二～二○一七年為ＴＰＭＳ更換高峰期。由於二○一五年後，約九○％以上的美國舊車都安裝有ＴＰＭＳ，若以北美地區過去幾年每年的新車銷售數量來計算，平均每年約可銷售高達五千萬顆的ＴＰＭＳ，預估美國地區ＯＥＭ的ＴＰＭＳ安裝數量，每年皆可維持穩定速度成長。除了美國，歐盟在二○一二年也開始立法推動ＴＰＭＳ強制安裝法案，二○一四年起，歐盟國家已將ＴＰＭＳ列為新車標準配備。如果以歐盟每年新車銷售總量達一千萬來計算，ＯＥＭ的ＴＰＭＳ市場需求量約為四千萬顆左右。全球胎壓監測器市場 產值逾一五○億美元在亞洲，ＴＰＭＳ立法時機亦已達成熟階段，韓國、日本、中國、印度等國家，已先後透過立法程序，強制將其納入新車須安裝的標準配備。二○一一年以後，中國自主品牌開始導入問市，推升ＴＰＭＳ市場滲透率快速成長；二○一三年，中國ＴＰＭＳ的ＯＥＭ滲透率已逾十％左右的水準，同時亞洲ＯＥＭ每年ＴＰＭＳ需求總量亦達一．六～二．二億顆，一躍成為全球最大的市場。至今年底，全球ＴＰＭＳ的ＯＥＭ預估將可達到一．一億顆，而從二○一六～二○一八年開始，隨著世界主要國家陸續將ＴＰＭＳ列為新車標準配備後，全球市場每年將可增加達約一．六～二．二億台，整體總產值也將大幅成長至一五○億美元以上。為升電裝(2231)原本為台灣汽車電裝部品廠，最早以產銷各類汽車開關產品為公司營運主力，截至前(二○一三)年為止，其占整體營運比重高達近八成左右，新切入的ＴＰＭＳ產品，前年度營收占比僅二成。台灣ＡＭ市場ＴＰＭＳ大廠︱為升電裝去(二○一四)年開始，由於受惠世界幾個主要國家立法強制安裝政策，刺激ＴＰＭＳ市場需求數量大增，使得為升去年累計ＴＰＭＳ銷貨占整體營收比重呈倍數成長，高達四一％，且去年前三季稅後淨利也順利較前年同期翻漲一倍以上。為升去年營收、獲利的大幅成長，主要與ＴＰＭＳ出貨放量成長有關。去年前十個月，公司ＴＰＭＳ出貨總量已多達一二○萬支，較前年度全年四十五萬支達近三倍增幅之多，預估去年度出貨總量上看達一五○萬支。未來每年ＴＰＭＳ的出貨量增幅，公司已設定將以成長五○％為努力目標。為升是美國第一家通用型(Universal)ＴＰＭＳ廠商，可大幅減少輪胎廠胎壓偵測系統(RF Coding Device for TPMS)庫存數量。公司最早即鎖定ＡＭ市場，因此經銷點布局上以輪胎店通路為主，花相當多時間施行銷售人員教育訓練，亦使其TPMS AM市場覆蓋率高達九七％。競爭力強 為生有機會成全球第一大目前全球至少有四十家ＴＰＭＳ廠商，但為升今年在全球的市場市占率已成長至二位數，主要因為擁有關鍵的產品專利、優秀業務團隊，與對客戶施做地毯式教育訓練等競爭優勢所致，同時，憑藉現有的強大競爭優勢，為升很有機會成為ＴＰＭＳ全球第一大廠，預估未來三年之內，應該都還看不到強大的競爭對手出現。近年來，美國多家大型連鎖店通路商也發現了為升的市場優勢，主動敲門尋求合作機會。公司近期已與二家美國大型通路商談妥合作案，預計在銷售及服務人員的教育訓練完成後，最快自今年七月份起即可大幅挹注營收貢獻效益。後市看好 法人加碼力道未見減弱由於美國歷年來每一年度的汽車銷售旺季，大多落在第一季底和第二季，此時期也是車載ＴＰＭＳ更換旺季的時點，換言之，以為升這樣的ＴＰＭＳ廠而言，即將迎來產業傳統旺季，目前正好是提前進場卡位、布局買進持股部位的最佳時機。由於競爭優勢強勁，為升前幾年的營收獲利表現均十分亮眼。以營收而言，二○一二～二○一四年，公司年度營收總額分別為一二．○六億、一四．九八億、二一．六八億，營收年增率則分別為一九．八八％、二四．二一％、四四．七三％。估計今年營收總額將達二七．一億元左右，營收年增率約二五％。此外，二○一二～二○一四年，公司毛利率分別是三八．七一％、四三．一○％、四九．一一％，至於公司營益率則分別是二二．五七％、二七．五五％、三七．一一％，由此可見為升營運的亮眼成績。在成長前景預估方面，二○一二、二○一三年為升的ＥＰＳ分別為四．一三元與六元，年增率則分別為八八．五八％、四五．二八％，預估去年及今年ＥＰＳ將分別達一○．一五元、一四．九元，年增率則分別達六九．一七％、四六．八％。若以市場外資、投信、董監持股的籌碼面分析而言，外資目前持有為升的總張數為三三六七張，持股比例共計四．六五％；投信法人持有總張數為四四二五張，持股比例六．一一％；外資及投信總共持股七七九二張，持股比例一○．七六％。至於董監持股部分，現階段持有總張數一萬八八六九張，持股比例二六．○六％。
