全球汽車銷量持續增加，目前已握有汽車輔助安全氣囊全球前三大，市占率達九成以上大廠客戶的劍麟，後市營運成長令人期待。人類開始以非獸力為動力來源車輛，作為日常代步工具，正式展開快速駕馭、移動生活方式的行車歷史以來，已經有多項有助改善、提升行車安全的重要裝置發明問世。第一項是安全帶，為瑞典富豪汽車工程師Nils Bohlin於一九五八年所發明的三點式安全帶，並首次搭載於一九五九年VOLVO所推出的「122」型汽車。到了一九七四年，美國聯邦法律正式要求所有市售新車皆須配置三點式安全帶。第二項即為輔助安全氣囊，美國通用汽車領先全球車廠，於一九七四年率先在市售車輛正式裝上駕駛座輔助安全氣囊，搭配安全帶的緊縮力束縛作用，有效大幅減低車輛駕駛人及乘客於車輛發生撞擊時，身體所承受的衝擊力道。人類行車安全歷史第二項重要發明之後，由美國參議院通過公路死傷減少條例，正式確認汽車輔助安全氣囊的防護作用，同時規定自一九九五年九月一日以後製造的所有轎車，前排座椅均需配備輔助安全氣囊。一九九七年開始，貨車也需比照辦理。美國政府更進一步要求一九九八年以後出廠的新車，都需配備駕駛座和乘客座輔助安全氣囊。近二十年來，輔助安全氣囊在世界各地發揮堅實保護作用，拯救了許多寶貴性命。根據美國道路交通安全主管機關國家高速公路交通安全管理局(NHTSA，National Highway Traffic Safety Administration)所作的調查統計資料指出，自一九九○年至二○○○年的十年間，全美境內共有一七五人最後確認因輔助安全氣囊事故死亡，其中一○四人為兒童。而在這十年間，汽車輔助安全氣囊共計彈出高達三三○萬次，統計約有多達六三○○人因此而獲救，倖免於難。當輔助安全氣囊內的撞擊感知器，感測到車輛發生撞擊時，相關電子控制系統就會立刻判斷撞車衝擊嚴重程度，以決定是否須進一步觸發氣囊內的充氣裝置。輔助安全氣囊廠通常以汽油、炸藥等氣體發生劑，配合電子點火裝置組裝成充氣模組，於車輛受到一定衝擊力道以上的撞擊後，立即觸發充氣裝置將氣囊充氣膨脹，達到防護車上駕駛、乘客的安全效果。由於車禍發生時，車輛撞擊過程歷時非常短暫，一般輔助安全氣囊由觸發電子點火裝置至完成氣囊充氣過程，約只需二十五～三十五毫秒，可即時並充分、有效地減少車禍碰撞時，對駕駛人及車上所有乘客所可能造成的衝擊傷害。感應迅速 及時降低衝擊力道經過二十年來的持續發展，汽車輔助安全氣囊已先後衍生出各種不同的構造、安裝形式。依據輔助安全氣囊在車輛中所安裝的位置，可區分為：前方氣囊─駕駛氣囊(Driver Front Airbag；DA)、乘客氣囊(Passenger Front Airbag；PA)；側邊氣囊─前座側邊氣囊(Front Side Airbag；FSA)、後座側邊氣囊(Rear Side Airbag；RSA)；以及側邊氣簾、膝部氣囊等。全球汽車輔助安全氣囊生產廠商，主要為瑞典美安Autoliv(ALV)、美國天合(TRW)、日本高田(TAKATA)三家大廠，目前囊括全球汽車輔助安全氣囊市場高達九○％以上市占率，成為十分標準的「寡占市場」，客戶涵括全球絕大多數汽車產銷大廠：通用、豐田、福斯、福特、賓士、寶馬、奧迪、保時捷、法國PAS集團等。
全球產值逾二千四百億美元根據汽車市場調查機構IHS Automative指出，目前全球每一年售出的新車數量，已高達八千七百萬輛，如果以一輛新車依照世界各主要國家法律所要求，平均需配備四顆安全氣囊來計算，全球一年所需安裝的安全氣囊總數，將高達三億四千八百萬顆！到了二○一八年時，全球每一年售出的新車數量，將高達一億輛以上，屆時，每一年全球所需安裝安全氣囊總數，更將大幅成長高達四億顆！全球汽車輔助安全氣囊市場規模，以每顆平均安裝成本約六百美元來計算，也將因此大幅成長至二千四百億美元(見上表)！輔助安全氣囊零組件大廠 劍麟台灣汽車輔助安全氣囊零組件專業廠劍麟(2228)，成立於一九七七年，主要從事精密金屬配件加工製造、生產及銷售，於二○一二年十月十五日掛牌。劍麟目前主要產品，分為汽車輔助安全氣囊零組件、百貨展示架以及衣架兩大類。其中，汽車輔助安全氣囊零組件乃是以生產安全氣囊系統充氣器殼體，以及預縮式安全帶精密導管等車用零組件為主。二○一三年產品營收比重為：安全氣囊充氣器殼體占比三○％、預縮式安全帶占比三○％、新產品─電子輔助轉向系統占比六％、百貨展示架及衣架占比三四％。其中，展示衣架主要以歐美大型連鎖商店客戶為主，包括：Sears、JCPenny、Carrefour、Starbucks、H&M、Toy are us、Pacific Sunwear、Petco等。安全氣囊系統充氣器殼體，為汽車輔助安全氣囊系統內氣囊模組系統元件之一，主要用在感測器傳輸作動信號控制下，向安全氣囊氣袋高速充入高壓氣體，使氣囊在極短時間全面展開，以保護車上乘員安全。預縮式安全帶精密導管，則為汽車安全帶系統內捲收器模組之構造元件，主要作用為發生汽車碰撞事故時，驅動安全帶束緊系統，以有效保護車上乘員安全。去(二○一四)年十月，美國發生TAKATA(占劍麟營收比重二成左右)，被國家公路交通安全管理局(NHTSA)調查，並要求召回車輛進行檢修、更換零件之公安事件影響，市場關心此次TAKATA召回事件，是否會造成其對劍麟下單數量減少。針對此一事件衝擊效應，劍麟則對外發出澄清聲明指出，至今仍未接到任何來自TAKATA、汽車原廠、美國任何政府官方單位，向公司就TAKATA問題汽車輔助安全氣囊產品，進行接觸、詢問與調查。日商高田召回事件 負面衝擊有限同時，劍麟生產的汽車輔助安全氣囊零組件，與此次TAKATA召回事件無涉。且公司交予TAKATA的產品，為側邊、膝蓋式氣囊或大面積氣簾產品相關零組件，與TAKATA此次被要求召回檢修的前座主安全氣囊屬不同產品，劍麟後續接單數量，目前並未見到受此次衝擊事件影響而減少。
TAKATA為劍麟前三大客戶之一(全球安全氣囊前三大製造廠瑞典美安Autoliv、美國天合TRW、日本高田TAKATA，目前皆為劍麟客戶，全球市占率總和高達九成以上)，雙方合作乃自二○○四年開始，與TAKATA對外公布所須召回汽車出廠年份，並無完全重疊狀況，目前與客戶關係相當良好。劍麟同時指出，此次TAKATA已出貨、出現問題的安全氣囊產品，為前座(包括駕駛座與副駕駛座)乘員主要安全氣囊產品，劍麟基於出貨產品組合考量因素，目前產線不再生產前座主安全氣囊產品，已改為生產技術難度、零組件組裝複雜度更高的側邊、膝蓋式氣囊或是大面積安全氣簾產品，未來營運狀況不致受此次TAKATA召回事件影響出現變化。
市場競爭力強 營收獲利大幅成長由於美國、歐盟有關行車安全法規所制定規範日趨嚴格，間接對劍麟三大主要汽車安全零組件產品：側邊及膝蓋式安全氣囊或氣簾、預縮式安全帶精密導管、電子動力輔助方向盤轉向系統零組件等，帶來因為平均每輛汽車安全配備搭載率提高，對公司零組件產品需求量的增多，預料將有助劍麟後市營運獲利持續穩定成長。劍麟過去七年以來的營收及獲利，成績相當亮眼！以營收成長情況來看，劍麟可以說幾乎是年年穩定成長。以營運獲利成長實績來看，過去七個年度ＥＰＳ，也見到平均四．三元以上的好績效，表現相當傑出。未來可望繼續發揮既有市場競爭優勢，持續繳出亮麗營運成績單。由於競爭優勢強勁，劍麟前幾年營收獲利表現均十分亮眼。以營收而言，二○○八～二○一四年分別為一二．四三億元、九．五億元、一二．九九億元、一四．九三億元、一六．○七億元、三○．二億元、三五．○四億元；二○○九～二○一四年營收年增率分別為負二三．五七％、三六．七四％、一四．九三％、七．六四％、八七．九三％、一六．○三％。後市看好 法人持股比例持續拉高毛利率方面，二○一三、二○一四年分別為二七．五七％、二七．三五％。營益率方面，二○一三、二○一四年分別為一三．一四％、一四．六三％。兩項與公司營運獲利高度相關數據，均繳出亮眼成績單。劍麟二○○九年ＥＰＳ為二．一二元，年增率負三一．八三％；二○一○年ＥＰＳ為四．二元，年增率九八．一一％；二○一一年ＥＰＳ為五．○八元，年增率二○．九五％；二○一二年ＥＰＳ為四．三八元，年增率負一三．七八％；二○一三年ＥＰＳ為五．○九元，年增率一六．二一％；二○一四年ＥＰＳ預估為六．四二元，年增率二六．一三％。預估二○一五年營收總額約為四○．五億元，年增率約一五．六％，全年ＥＰＳ預估為八．二四元左右，年增率二八．三五％。再以籌碼面來看，外資目前持有二四○五張，持股比例三．三五％；投信法人持有八三三二張，持股比例達一一．六二％；外資及投信共持股一○七三七張，持股比例合計一四．九七％。董監持股部分，現階段共持有一九六六二張，持股比例二七．四二％。
