浩鼎增資有兩萬張新股，上櫃後爆量換手，需要時間消化潛在賣壓，待長線資金進駐，籌碼趨於穩定，才有補度蜜月的行情可期。浩鼎(4174)上櫃首日超吸金，成交金額高達一○四億元，爆天量二七○五九張！但越盤越低，並未出現市場預期的生技比價行情…。主力大量換手 長線正面看待受到興櫃生技股王浩鼎將掛牌上櫃的預期心理，櫃買指數(ＯＴＣ)上周連續四天走揚，單周漲幅二．九％，來到一八○．九二點，生技族群上周也有升溫跡象，晟德(4123)、健亞(4130)、華廣(4737)、合一(4743)、F-合富(4745)上周五受買盤推升強攻漲停板。但浩鼎掛牌後走弱沒有蜜月行情，已明顯影響市場氛圍，推遲生技股可能整體翻揚時機。浩鼎掛牌當天爆出兩萬七千多張、成交值高達一百億大量。轉上櫃的第一盤以三六七元開出，不想等乳癌新藥OBI-822解盲的投資人，甫開盤就馬上搶賣，其中有不少是公開申購中籤後即賣出的新股東，想要落袋為安。雖然短線不如多頭期望，甚至市場上有法人解讀為生技股利多出盡，生技櫃買指數不漲反跌一?九八％，包括違反證交法遭搜索的德英(4911)，其他像是智擎(4162)、訊聯(1784)、創源(4160)、合世(1781)和晟德都大跌。新藥、醫材、通路等幾乎全面回檔，浩鼎掛牌並未帶動比價行情。不少大戶為避免興櫃轉上櫃而被課證所稅，選擇在興櫃高點先賣出，還有避開證所稅後的大股東、法人，甚至是浩鼎員工，再於上櫃後回補基本持股；但也有不少看好的大戶、投信、法人等搶進增持部位，才會造成上櫃第一天爆出兩萬七千張的天量。波段的漲勢之中其實免不了震盪洗盤(所謂的「甩轎」)，主力大量換手不見得是件壞事，這波換手量有利股價續航力，籌碼適當的換手，對後市發展是正面的。由基本面推估其價值工銀證券投資顧問廖昌亮指出，若以相關市場法推估，則浩鼎的市值應有數十億美元；若再以淨現值法(Net Present Value, NPV)推估，浩鼎「目前」合理股價為四五二元，「未來」合理股價為八二二元。此外，下列幾項事件皆會影響其價值，包括： 1.新產品上市貢獻營收(如：抗感染新藥鼎腹欣DIFICID)。 2.新藥OBI-822轉移性乳癌解盲成功。3.新藥OBI-822轉移性乳癌，於歐、美、中進行第三期人體臨床試驗。4.新藥OBI-822卵巢癌之第二期人體臨床試驗解盲成功。5.新藥OBI-833進入人體臨床試驗。6.OBI-868(多種癌症診斷晶片)研發成功。7.研發中醣類新藥對外授權，共同合作後續研發與銷售。 若以上事件有重大進展，再逐步調升公司的價值，尤其OBI-822若解盲成功，亦代表浩鼎的癌症免疫療法技術平台獲得證實，價值將更大幅提升。不僅是工銀證券，日盛證券也給予強力買進評等。但浩鼎掛牌前，唱衰聲浪並不小。券商不激情 因為解盲時間要再等市場盛傳浩鼎掛牌上櫃有可能會跌破承銷價，因興櫃轉上櫃，持股者有課證所稅的問題，短線賣壓不輕；加上新藥三期臨床試驗揭曉時間比原先預期晚，利多因素遞延，在籌碼紛亂的情況下，國內不少券商紛紛出立報告，初次評等目標價區間多落在四百元至六六七元間。對於眾所矚目的OBI-822解盲時機，董事長張念慈表示，將視病人狀況尋找最適當的時機解盲。業內人士預估，解盲最快今年底進行，不過最有可能落在明年第一季，再申請台灣TFDA藥證並啟動全球臨床三期。雖然解盲時間延後是為使新藥臨床療效達顯著性，信賴區間(confidence interval)落在一定範圍最具代表性。但解盲時間延後，等於是利多延後，加上掛牌上櫃後並無其他利多，等待三期臨床試驗最終結果時間漫長，在籌碼紛亂情況下，恐怕需要時間整理。籌碼紊亂 短線賣壓不輕廖昌亮也表示，浩鼎日前增資共有兩萬張新股，故應留意上櫃後幾日的籌碼可能會較凌亂，有機會劇烈換手，故需時間來消化可能潛在的賣壓，後續待長線看好的資金進駐，籌碼才可能趨於穩定。雖然浩鼎乳癌新藥OBI-822第三期臨床試驗有機會在今年第四季至明年第一季進行解盲，但從現在起算，約需再等待近一年的時間，因此投資人或許需再評估時間成本效益。
