睽違十五年的萬點行情終於看到，在這波強大的資金動能來臨時，究竟該不該搶進？台股中還有什麼優質的投資標的值得追蹤？外資在上周五(四月二十四日)買超台股四六四億元，創下台股有史以來第二高買超金額，而全周買超七八三億元，更是超乎市場想像。究竟，是什麼樣的推力讓外資如此積極地大幅搶進？資金挹注 權值股持續發威除了市場矚目的「滬台通」議題，引發「中國大媽」來台買股的想像之外，金管會也在上周宣布，為防止外資炒匯與熱錢湧入，在採納中央銀行建議下，即日起境外華僑及外國人持有的公司債和金融債，納入外資匯入後可投入固定收益及貨幣市場工具的三成上限規範；換言之，未來外資匯入台灣的熱錢僅有三成可投入債券市場，其餘熱錢將被趕往股市投資，引發市場想像空間。此次，外資大幅買超，火力大多集中於大型電子及金融權值類股。儘管半導體法說會的展望下修，台積電(2330)受到客戶端庫存去化進行調整的因素影響，第二季營運結果可能較首季衰退，使得整體電子產業基本面能見度較為疲弱；但隨著半導體短期利空已陸續反映，不僅有著利空不跌的味道，在資金行情的大舉助攻下，台股指數第二季仍可望獲得支撐，且在第二季底甚至有機會展開庫存回補效應，緊接著將迎接第三季之產業旺季。
全球資金流竄，同步推動外資熱錢流向台灣。由於推動指數需要權值股的發動，而追求指數的被動型基金若進入台灣，將會選擇大型權值股作為買進標的，若加上未來外資匯入台灣的熱錢僅有三成可投入債券市場，其餘熱錢將被趕往股市投資，考量外資資金部位大，需要高流動性與高能見度的基本面標的，方能滿足外資的買進條件，故權值股將成為外資資金追逐標的。電子、傳產鐘鼓齊鳴 鴻海、台塑看俏鴻海(2317)：雖然受到和碩(4938)分食iphone代工訂單，第一季出貨量季減幅度可能較大，但由於和碩的搶單消息市場早已確知，股價早已有所反映，且未來和碩能否接單需視產線狀況而定，屆時能分食到的單量有多少仍屬未知數，加上蘋果將可能停產iPad Mini，這對原先組裝廠的和碩而言，無疑是個大利空，因此現階段無論從產能或是良率來看，鴻海的龍頭地位仍難以撼動。鴻海近年來積極布局轉型，各產業均可見到鴻海的觸角，如雲端、工業電腦、機器人、電動車等等，將自勞動力密集，轉型成技術密集和資本密集，預料未來將逐漸見到豐碩成果。近日股價受到年線反壓，外資仍持續強力買超回補，後市表現令人期待。今年是塑化產業轉機年，國際油價近期已出現止跌走穩，甚至小幅反彈的格局，可望帶動產品報價，使得利差擴大。雖然原先下游客戶拉貨動能趨緩，處於觀望態度，靜待報價止穩，然而以目前業界多認為油價縱使繼續下跌，但跌幅有限，因此市況可望轉趨樂觀。農曆年後塑化市場需求明顯回升，產業鏈上、中、下游報價普遍呈現漲勢，外資也開始重新布局塑化族群。台塑(1301)：隨著美國油井數量減少，以及中東產油國因需求轉佳，紛紛調高亞洲銷售基準價格，油價逐漸出現回升走穩的跡象，中國大陸市場需求於農曆年後也出現庫存回補動作，市場庫存持續維持相對低水位，石化廠在高價庫存去化完畢下，預期第二季隨著下游進入加工旺季，需求提升可望提高報價和利差表現。今年第二季為東北亞石油腦裂解廠的歲修旺季，整體產能將至少減少四．三％，雖然產出減少但需求仍維持強勁，故報價也將持續持穩。另一方面，乙二醇(ＥＧ)隨著利差改善，台塑石化產品獲利顯著增加，在下游強力回補庫存的力道下，第二季營運將明顯轉強。基本面佳 金融股漲勢看俏金融類股是本次萬點行情攻關的大功臣，在外資資金的推波助瀾下，成了衝關要角。金管會主委曾銘宗日前曾表示將評估「滬台通」機制，而在滬台通前的「台港通」由於較無政治方面疑慮，短期內實現的可能性較高，也帶動了金融相關個股大漲。目前台灣金融股的股價淨值比為一．二六倍，相較於過去近十五年來的歷史平均水準仍低，加上金融類股體質良好，金控業者在今年首季受惠於股、債市場的優質表現，獲利皆較去年大幅增長，下半年進入除權息旺季後也有現金股利挹注，金融類股全年獲利可望持續創高。在外資的持續關愛下，未來仍有表現空間。國泰金(2882)：自結三月稅後純益為六十五．九億元，在整體金控族群中表現最為亮眼，累計第一季稅後純益為一八○．四億元，較去年同期成長四六％。子公司國泰銀方面，去年的放款成長與利差擴大，加上財富管理手續費亦有明顯成長，帶動去年獲利表現，預期今年放款與手續費收入仍將穩定成長。此外，國泰人壽著手布局國際板債券，有助提高整體收益率，加上其債券結構較同業更具調整空間，在殖利率向上攀升的環境下，其恆常性收益成長幅度將優於同業。量能提升 證券類股復甦有望
根據證交所統計，三月份全體券商共獲利近四十三億元，綜合券商獲利四一．四億元，月增一三九％，其中日均成交量九八七億元，較二月增加一六．五％。受到外資大幅匯入買股影響，四月份日成交均量更是明顯放大，而中國上證受到人行調降存款準備率的影響演出井噴走勢，台灣相關ＥＴＦ近期總成交量自一％上升至六％，顯示市場對中國相關投資商品的熱衷程度加劇，未來金管會的揚升方案更將令台股成交量逐步放大，沉寂已久的證券類股將直接受惠，營運動能可見逐步加溫。證券類股在此番萬點衝關行情中，漲勢較為一致，但其中元富證(2856)與群益證(6005)市場評價仍偏低，截至三月份，元富證及群益證的市占排名在本土券商中為第七及第六名，市占率分別為三．八五％與四．○二％，股價淨值比和本益比在同業中表現仍處於低檔。有鑑於此兩者之股東權益報酬率，在同業當中屬於前段班表現，在成交量已逐漸回溫的同時，證券類股營運將轉佳，故其後市仍有持續表現空間。
.PNG)
