機場捷運線預估今年底台北車站至環北站段可先行正式通車，沿線(新莊、塭仔圳、林口龜山)資產股，有機會成為類股中較具實質題材性的區塊。自二○一三年下半年起，隨著政府打房力道持續，土地市場同樣呈現成交量萎縮局面。受到大環境不利於整體土地開發影響，資產股近期較不受市場青睞，在缺乏利多刺激，投資人棄守下，反而讓資產股籌碼得到沉澱機會，股價雖不見強勁反彈，但大多數個股已呈現利空不跌的底部現象。元大投顧認為，就過去經驗分析，今年交通建設仍是提供資產股上漲的最直接因素，尤其二○一六年第一季為總統大選及立委選舉，交通建設會是讓選民最直接且最有感的政見，而重大捷運通車更是新聞焦點所在，研究中心推測，今年底通車的機場捷運沿線(新莊、塭仔圳、林口龜山)相關資產股，將會是資產股中較具實質題材性的區塊。桃園、台北直達 嘉惠通勤族機場捷運線是第一條走出大台北都會區的捷運線，過去通車的捷運線，只能改善台北、新北市的交通狀況，以及縮短都會區的通勤時間，受限大台北都會區土地供給貧乏，雖有多條捷運線通車，人民感受到便利性，卻無法徹底解決現階段房價過高的問題。相較於台北都會區地狹人稠，桃園土地供給充沛，價格相對便宜，房價也較為平實，因此，透過機場捷運線縮短桃園與台北之間的通勤時間，真正的居住正義才得以實現。至於機場捷運線經過大台北都會區的路線中，主要以新莊副都心及塭仔圳重劃區兩地土地供給最多。新莊副都心重劃土地已標售完畢，土地持有者以營建股遠雄建設(5522)為代表，鄰近新莊副都心的資產股中，則以勤益(1437)、味王(1203)為代表。塭仔圳新都心 要成為新北市中環就過去重劃區發展觀察，重劃計畫書公告且完成都市計畫法定程序後，緊接著即是進行搬遷，當原本的書圖規劃轉換為實際行動，外界才會突然有感，開啟下一個階段的實質土地開發。相關受惠資產股，新北市於塭仔圳都市計畫區旁劃有都市更新地區，以私有土地為主，面積共約一二二公頃，占總面積九一．六二％，其中擁有較大面積土地者包含台灣三洋電機(七．六五公頃)、王田毛紡(五．○五公頃)以及新亞電器(三．八八公頃，已被遠雄建設買下)。未來捷運機場線開通後，加上捷運新莊線、特二號道路、八里新店快速道路等交通建設，塭仔圳將成為桃園機場交通轉運樞紐，居住、商業、休閒等機能在此匯集，有助於區域產業分工整合、擴大就業，結合「新北產業園區」的生產規模、「新莊副都心」地區行政、娛樂及商業發展優勢，新北市政府計畫引入創作、研發、設計與行銷等產業，成為媲美香港中環的新北市中環特區。
塭仔圳緊鄰新莊副都心，當新莊副都心發展到一定階段，接下來的城市翻新就會轉到塭仔圳新都心區，預計開發潛力肯定更加雄厚。隨著新莊副都心的成長，塭仔圳的發展亦可望持續增值。三洋電(1614)除了在塭仔圳擁有最大面積土地，加上位處捷運新莊線丹鳳站、機場捷運線貴和站(A6)中央，未來土地資產增值將十分可觀。元大投顧認為，大洋塑膠(1321)二○一四年本業表現不佳，今年可望接近損益兩平。受去年第四季油價大跌影響，ＰＶＣ報價及利差表現不佳，大洋第四季每股虧損○．二四元，全年每股虧損○．六六元。大洋已完成土地使用分區變更，開發進度不受公部門影響。市值方面，保守以住宅區每坪素地價格一百六十萬元，住宅區面積九九一六坪推估，市值至少一百五十九億元，換算每股價值約七十元。預計今年下半年進行中和廠拆除、搬遷，大洋已於桃園新屋廠區設置新廠，以開發附加價值高、技術性高產品為主。下半年人員全數就位後，中和廠隨即進行拆除作業，外界將明顯感受到該土地正式進入實質土木開發階段。新經營團隊接手調體質 宏和轉型宏和(1446)則是預期未來隨著板橋大樓的銷售，獲利呈爆發性成長。板橋大樓潛在每股獲利介於三十四至四十二元間，加上二○一四年每股淨值十四元。宏和於二○一一年處分土地資產，當年ＥＰＳ二．九元，從該年度開始，無論盈虧，已連續第四年每年配發○．三元現金股利。觀察過去紡織類股變化，一旦出現出清土地資產、償還負債、人員優退縮減、股本降至十億元左右水準等，被借殼上市的可能性即大增。不過，宏和除了符合上述條件之外，出清板橋大樓所產生的近六十億元資金，提供經營階層進行購併新本業的選項，從經營階層背景推測，轉型紡織下游成衣業或營建業，會是現階段可能性較高的新本業選項。機場捷運通車 三洋電直接受惠三洋電本業獲利優於預期，二○一四年台灣家電產業呈先冷後熱走勢，由於夏天溫度高於往年，除了第二季正常冷氣銷售旺季之外，第三季買氣持續，帶動營收持續成長，三洋全年營收五二．九億元，年成長一．九％。獲利表現上，原為傳統淡季的第四季，受惠食安因素及氣溫下降影響，自製食品家電及除濕機、電暖爐等產品熱銷，毛利率由過去一八％提升至二三．六％，二○一四年本業獲利三．一億元，年成長三九．五％，全年ＥＰＳ○．八七元。三洋與味王相似，皆屬於本業獲利穩定、財務穩健的優質資產股。股利配發上，三洋維持過去一貫政策，年度獲利扣除一○％資本公積及董監員工酬勞後，約八七％獲利以現金股利配發，二○一四年每股配發○．七五元現金股利。在土地開發心態上，三洋現金充沛無財務壓力，土地變更過程一切遵照法規，按部就班且十分低調，從不主動對外發布相關訊息或揭露土地實際價值，由於淨值中土地帳面價值已超過三十多年未重估，僅有從事土地買賣專業人士能了解其龐大增值利益，目前股價僅反映二七％淨資產價值。味王二○一四年第三季雖經歷味全黑心油風暴衝擊，迅速將產品下架處理得宜，第四季營收隨即回復正常，全年營收五十五．九億元，仍較二○一三年衰退六．八％。本業獲利表現上，一方面受惠於推出全新產品，毛利率提升，同時加強營業費用管控，本業獲利突破五億元關卡，反而較二○一三年成長一三％。味王維持高配息股利政策元大投顧指出，味王近年來僅有部分設備更新及擴充，資本支出有限，加上本業具備穩定特性，近三年來營運產生的現金淨流入每年約在八至九億元，憑藉近三十三億元的流動資產，現金動能充沛，二○一三年及二○一四年已連續兩年每股配發一元現金股利，就目前股價換算現金殖利率約四．二％。法人長線看好味王於三重及樹林的兩塊閒置土地開發，保守給予其土地資產五○％折價後，每股有三十八元的淨資產價值。就土地開發角度，財務健全且擁有豐沛現金的資產股，在土地使用分區變更階段，往往十分低調，甚至刻意隱藏龐大的土地開發價值，避免樹大招風，引發不必要的爭端，一旦使用分區變更過後，相關不動產開發商與建商即積極接觸尋求合作機會，土地開發價值自然受到市場矚目，形成推升股價力道。因此資產股的投資方式為長期投資，確定淨資產價值後，在股價遠離淨資產價值期間持續累積持股，等待開發過程中，領取高於定存利率的現金股利，靜待最後土地實質開發的噴出行情。至於勤益，轉型控股型態後，旗下子公司發展更具彈性，開放員工認股或吸引尋求新投資事業，皆是未來可能選項。勤益去年因上海封測廠結束營業，營收由二○一三年十三．五億元降至一○．九億元，年減一九．四％。本業獲利上，不動產部門去年獲利二．八八億元，較前年二．八三億元微幅成長；電子事業部分，上海封測廠結束後去年電子部門虧損已由前年虧損四．一億元降至○．七億元，去年本業獲利接近一億元。新莊與大園土地價值依舊迷人勤益於桃園航空城旁，擁有三萬坪土地(桃園縣大園鄉國際路一段)，目前仍有兩萬坪土地等待出租或開發，隨著機場捷運線即將於年底開通，大園地區農地、工業區土地價格持續攀升，工業區市場行情已突破每坪十二至十五萬元區間，目前來到每坪十七至二十萬元。新莊部分，勤益於捷運頭前庄站附近共有五塊合計一萬七○五坪土地，其中面積較小的三塊分別租給IKEA、VOLVO 及Volkswagen，鄰近捷運站出口三○五九坪土地(現為遊覽車停車場)，規劃依循IKEA模式，興建賣場出租。考量新北市針對工業區土地做為非工業區使用，所要求的一次性權利金提升，勤益仍積極尋求潛在對象(國際品牌商優先)進行合作開發。
