產業趨勢持續向上，公司營收獲利跟著穩定成長，投資人往往不吝給予掌聲，百元股價就是一個獲得肯定的重要表徵，匯鑽科、陽程、凌華、樺漢等產業前景展望佳，股價後市看好。對全球第二級資本市場而言，每一檔掛牌個股的交易價格的高低，往往反映整體市場對一家公司營運獲利能力高低強弱的評價。當市場參與者認同及肯定企業營運成長動能強勁、營收獲利增長實力強、後市營運前景展望佳時，就會開始熱烈追捧該公司股票，期望分享其營運成長帶來的收益，其股價當然也能持續走揚，輕鬆攻上「百元」重要代表性關卡。百元股價站上或跌落 暗指產業成長趨勢以台股來看，百元股價對上市櫃企業來說之所以是一個重要的價格關卡，最主要的原因，就在於營收獲利表現以及市場願意給予的本益比，兩者之間的比例對應關係。舉例而言，如果一家掛牌公司所處的產業已經進入所謂發展循環的成熟階段，市場規模不容易再見到以往的榮景，而過去幾年，平均每年每股稅後純益(ＥＰＳ)都穩穩賺到一～二元，由於這類成熟型公司通常都不容易在股市上享受到高股價本益比的加持效應，以平均年度ＥＰＳ一～二元而言，乘上市場願意給予的本益比最高倍數，正常多為十三至十五倍來計算，股價能漲到五十元就相當難能可貴了，遑論是上漲至百元大關。自高價跌落百元 象徵產業成長動能大減然而如果是一檔位處產業趨勢持續向上，經營發展循環位處成長階段的掛牌公司，股價往往能因為市場認同其未來營運成長動能仍能持續成長，而願意給予較高的本益比。一般而言，如果是屬於成長期的公司，往往能輕易獲得至少二十倍以上的本益比。也因為此類成長型公司，通常因位處產業強勁成長期，多數廠商平均每年ＥＰＳ都能夠達到四～五元水準，乘上市場給予至少二十倍的本益比來推估，股價要站上三位數的百元大關，自然不是一件太困難的事。另一方面，如果市場人士看衰一家公司後市營運，認為已經不具備營收獲利持續成長動能時，就算它未來還是能夠每一年都穩穩地獲利，但對於其股票所願意給予的本益比，最多都不會超過十五倍。萬一此時股價已經超過十五倍本益比太多時，往往會開始見到明顯的修正回檔跌勢。換句話說，當一家公司的股價自原本的百元以上跌落至二位數，其實也就相當程度代表市場並不看好其營運前景，產業原有成長發展趨勢已經因為各項外在因素改變發生明顯變化。如果繼續持有，後市因股價下跌所造成的資本減損衝擊只會愈來愈大。競爭力大不如前 宏達電股價慘跌破百前一陣子吵得沸沸揚揚的「九二共識」，無巧不成書地，在台股也讓大家看到同樣傻眼的「九二共識」戲碼，主角就是曾經貴為台股股王、「台灣之光」的智慧型手機大廠宏達電(2498)，因為持續疲弱不振的新機銷售表現，影響到財報數字，股價失守百元大關，跌到本波六月十日盤中最低價七三．八元。如果不是空方持續性的賣超打壓，宏達電股價又為什麼會自今年二月初的一六一元，一路走跌修正至近期如此難堪的七三．八元？然而，事出必有因，由於宏達電經營層連續幾次錯誤的決策，造成它在全球智慧型手機市場的出貨量、市占率節節敗退，連帶衝擊到營收獲利，獲利連四季衰退，這也就是為什麼宏達電的股價會在近期一舉跌破百元整數大關的最主要理由。而這其實也就等同於向外界默認，宏達電後市的營運發展、營收獲利成長力道已明顯減弱，正面臨消費者喜好明顯改變的重大考驗。股價恐怕不容易在短期內見到反轉向上的多頭格局。美國雙反、陸企強攻 中美晶摔落百元大關另外，太陽能目前已可說是地球再生能源應用風潮主流產業之一，曾經在二○○四至二○○七年間，由於包含歐洲、美國、日本等地以國家預算施行各種名目、金額的補貼政策，鼓吹太陽能發電風潮，再生能源的應用風潮一時之間蓬勃發展，為台灣太陽能電力產業上下游供應鏈帶來相當豐厚的營收獲利成長動能。反映在股價表現，漲勢尤為亮眼，在市場看好其後市發展的成長動能下，買盤持續進駐，多檔個股相繼攻上百元整數關卡。其中，台灣太陽能電池產能規模最大的茂迪(6244)，股價更一度於二○○六年四月攻上近千元大關，上漲至九八五元的歷史天價。然而，曾幾何時，在上述經濟體對太陽能發電政策補貼金額持續因預算排擠效應而不斷縮減下，全球太陽能發電市場規模成長力道開始減弱；雪上加霜的是，美國更於去(二○一四)年七月下旬，通過全球知名的「雙反」─反中國補貼及傾銷、反台灣傾銷政策，使得台灣太陽能廠商可以說是從此一蹶不振。同時，中國的太陽能業者也持續因受惠官方補貼、獎勵政策的扶植而不斷壯大，對台灣太陽能業者造成嚴重威脅。由於多項不利產業發展因素的陸續發生，威脅程度也日益加深，台灣多家太陽能廠商，包含上下游整合程度最高、效益最大的中美晶(5483)，幾年以來的營運表現每下愈況，股價跟著江河日下，相繼跌破百元關卡，忠實反映出產業趨勢反轉向下的窘況。產業趨勢向上 匯鑽科股價站上三位數另一方面，如果所屬的產業目前正處於向上發展的趨勢，自然很有機會因為「站在巨人肩膀上」，順利搭上產業成長浪頭，繳出營收獲利持續成長的亮眼成績單。主力業務為金屬表面處理電鍍服務的匯鑽科(8431)就是最明顯的例子。由於匯鑽科於金屬表面電鍍領域深耕已久，市場商機掌握能力更是卓越，加上其於中國華南境內的電鍍工廠已獲得政府嚴格管制的電鍍行業五張特許經營執照，較同業來得多，能提供的金屬表面電鍍處理服務項目也更多元化，更能掌握龐大的電鍍市場商機。隨著成功打入希捷(Seagate)硬碟金屬碟盤表面處理、百靈電熨斗底板表面電鍍、蘋果新款MacBook Type-C接頭電鍍處理供應鏈等市場，營運表現漸入佳境，營收獲利也於過去三個季度持續穩定成長，繳出令人驚豔的財報。匯鑽科股價也在最近二個半月以來，自低點四二．九元大幅上漲至一二七元，波段漲幅高達二九六％！股價輕鬆突破百元大關，等同於宣告其營運成長趨勢正處於向上走揚階段。隨著中國大陸基本工資近幾年來持續調漲，原本「世界工廠」的角色已大幅轉向成為「世界市場」，不僅人力成本大幅增加，就連原本看上其相對低廉勞工成本前往設廠的台商，也遭遇找不到工人的窘境。因為缺工現象日益頻繁，包含台商在內大多數企業開始相繼推動「生產線自動化」，不僅生產效率大幅提高三○～五○％，更期望能將人力缺乏的衝擊有效降到最低。成長動能可期 陽程、凌華、樺漢獲肯定如此一來，也為自動化生產設備相關供應鏈，如：自動化及環境工程設備廠陽程(3498)、工業電腦廠凌華(6166)，以及ＡＴＭ、ＰＯＳ、工業自動化廠樺漢(6414)等台廠，帶來營運成長契機，營收獲利自然很有機會跟著出現持續性成長態勢。根據資策會產業情報研究所(MIC)的報告指出，如果以目前全球因人力缺工所間接促成的工業產線自動化相關設備商機，整體市場年度規模將於二○一八年大幅成長達二千五百億美元以上，約等同於七．五兆元新台幣左右！由於投資人對於上述三檔個股未來成功搭上此波工業自動化設備成長浪潮，搶食市場大幅成長商機的可能性均相當看好，願意在其營收開始反映接單熱況，見到月增率、年增率連續走揚時，給予其逼近或站上百元股價的市場評價。同樣的，它們的股價能夠獲得市場肯定，越過百元大關，也就形同於宣告其後市營運前景已邁入成長趨勢，後市股價當然很有機會反映產業基本面利多而持續漲升，走出一大波令人驚豔的波段漲勢。
