這不是科幻神話，這是一個即將發生的事實！今年出生的嬰兒，到他40～50歲的時候，將沒有汽油可使用，屆時，全世界將可能因而停擺，因為，全球可以開採的石油時間，剩下不到40年，就算用天然氣來取代能源，加上用燒煤炭來替代石油，40年後，大家都只能靠雙腿走路，有錢人則變成騎腳踏車。不過，這些讓人憂慮的畫面，將會因為太陽能(Solar energy)逐年被高度的開發而出現轉機，也許，到時候的人類，已經用太陽能汽車馳騁在公路上，40年後才出生的嬰兒，恐怕已經不知道石油是什麼東西，因為，那個時候，全球最重要的能源供應，就是抬起頭來就可以看見的──太陽。因為這樣的趨勢必須長期規畫，所以，全球政府積極的推展太陽能發展計畫，美國太陽能產業協會(SEIA)會長林齊(Resch)就曾經估計，到2025年太陽能將取代6萬億立方英尺天然氣，美國加州議會在今年的7月6日就通過一項名為「百萬戶太陽能住宅」法案，會以政府補助的方式，將太陽能電池發電量提高約30倍，由「魔鬼終結者」的阿諾．史瓦辛格州長簽署就可實施。另外，位於加州Mojave Desert附近的太陽能發電廠(Solar field)是美國境內最大太陽能發電廠之一，它是一個100萬瓦(one-mega watt)發電能量的太陽能發電廠，其電力足夠供應1,000戶家庭電力之需。目前全球太陽能發電尚不及全球發電總量的0.4％，全球太陽能發電以日本領先，其次為德國、美國、西班牙等。德國當前使用太陽能源板數的總量領先各國，約為540萬平方公尺，西班牙雖然落後甚多，但它卻是全球太陽能源板最大生產國。加州是全美開發利用太陽能科技最領先的一州，在全球而言，加州太陽能發電量是僅次於日本及德國，排名第三。
#@1@#太陽能發展會受到重視，當然就是因為石油蘊藏量減少而消耗量大增，油源枯竭的隱憂讓科學家相當擔心，根據BP(英國石油)2002年底計算全球石油蘊藏量與生產量的比值(R/P)的報告指出，石油可開採年數為40.6年，天然氣60.7年，煤炭204年。看到這樣的數字，相信你我心裡都有點緊張吧，也就是前面說的，現在出生的嬰兒到了他們壯年的時候將「無油可用」！美國能源資訊署在2004年4月份，預測未來25年國際的能源消耗，仍然以石油、天然氣的消費量成長最為快速，預估2005年第4季全球石油供給量是每天83.9百萬桶，需求量是84.7百萬桶，需求大於供給的情況已經出現。至2025年的生產量將增加近50％，需求方面依照美國能源署預估值推算，中國大陸2001年至2025年需求量將增加近127％，居全球各地區之冠。這些數字看起來真是讓人心驚膽顫。然而沒關係，未來還是有希望的，也就是太陽能這個可說是天上的鑽石礦終於被重視了！回想3年前，石油從每桶20美元附近起漲，說不定還沒有人想多看它(太陽能)一眼，而今石油的價格已來到最高超過70美元價位，由此可見石油議題的火熱程度，早已遠遠超過任何可能的明星產業。但是太陽能是否可以完全替代石油？以目前的使用習慣來看，似乎還無法一蹴可及。太陽能產業目前是否有瓶頸，是首先要了解的課題，接下來的內容或許有點枯躁，可是不去探究個明白的話，也是沒辦法去弄懂太陽能相關股票，總不可能買股票都用射飛鏢的方式吧！
#@1@#太陽能產業的上游主要是矽原料、矽晶圓與矽晶棒，但是，上游多晶矽(Polysilicon)產能大為吃緊，目前以日本的德山化學(Tokuyama)及美國的Hemlock為最主要的供應商，吃香喝辣的當然是矽原料業者。當然，這樣的漲幅最讓某些業者痛苦，以國內的上市公司來說，對生產長矽晶棒中美晶(5483)來講，痛苦指數將升高。無可避免的，中國也遭遇到這樣相同的問題，上游原料全球都缺貨，據統計，生產1MW太陽能電池原件需要17噸左右的矽原料，但全球的矽原料報價已經漲1倍到至少60美元/噸以上，幾乎等同於每桶原油的報價。全球第5大多晶矽供應商ASiMi也通知客戶，到2006年1月1日開始，將不再出售多晶矽給晶圓市場，多晶矽材料通常用來生產晶圓、太陽能電池及其他產品，甚至更有報導指出ASiMi、Hemlock、MEMC、Mitsubishi Materials和Wacker等大廠，難以趕上OEM廠商的大量需求，且把今後2～3年的材料都賣光了。姑且不論上游原料是否難以取得或材料賣光與否，但這些都可以指向同一個問題，就是矽原料的掌控，將成為在這個太陽能產業最重要的關鍵，因此，多晶矽的缺料將使得整個太陽能發電的成本提高。由以上可知，太陽能市場有夢，趁著石油的價格大漲之際，相關個股的股價也水漲船高，本身除了是替代能源的作用外，有關政策的背後支撐也是引燃這個產業的因素。然而，在發電的成本上，目前太陽能發電成本幾乎是石油的4倍，是推動太陽能發電急待解決的問題。簡單的了解了太陽能產業的架構之後，還是要回歸讀者們最關心的議題，也就是相關的太陽能概念股，到底現在還能不能進場投資？
#@1@#買也要看買在哪個位置，以一個商品來說，當一群人追逐搶買的時候，可想而知大多是不理性的，但是，這個時候並不一定買了就會賠錢，因為還有更不理性的人會前仆後繼而來，就是這樣的不理性才會伴隨著高報酬。太陽能產業當然有夢，在新聞上常常會看到一群科學狂熱的份子發明太陽能汽車，或許未來手機也用太陽能、手錶用也可以是太陽能、甚至所有電池都改用太陽能，所以很明顯的看到這個產業是處於往上爬的階段，在還沒有一種商品是完全使用太陽能且普及化的同時，並不需要過度去擔心這個產業會到成熟期。但是，在股票投資上就得多小心一點了，因為有夢的產業不一定會造就出全體有夢的股票，讓股價一直維持在高檔。過去網路股也是很有夢，然而，到現在與網路有關的股票，大部分的股價都是慘不忍睹，所以，高成長的產業是否會一直造就該產業所有股票的高股價，這個話題的確需要好好去深入思考。
#@1@#台股講到太陽能族群當然首推茂迪(6244)，該公司前8月獲利還算不錯，以除權後的股本來算，EPS為9.12元，以下半年每個月EPS可以達到1.7元來預估，2005年全年稅後每股盈餘可以看到16元以上。以如此有夢的產業賦與等同日本太陽能大廠夏普的適當高本益比25倍計算，股價合理價位是400元左右。茂迪──深思發展潛力再樂觀的假設，明年茂迪採用1股配1股，則為了維持現在將近500元股價，明年將要漲到1,000元以上！以茂迪8.12億元的股本與1,000元股價相乘，市值勢必達到超800億以上。投資人或許可以回過頭想一下，除非茂迪本身努力從事整個產業上下游的垂直整合，否則單單做太陽能電池，是否需要目前的430億市值、甚至是未來的800億市值，實在是值得進一步深思。所以，在投資這個充滿未來性的產業裡，是要注意該產業的股票、股價是否合理才是，因為台灣投資人多數都是偏向短線操作，很容易在短線上受到股價大幅波動的影響而造成虧損。以法人來看籌碼動向，外資於除權後開始加碼茂迪，目前持有比率已高於董監事整體水位，合計3大法人與大股東持有近乎1/2籌碼，顯然這個明星產業不卡位，對法人來說是不行的了。中美晶──籌碼需沈澱而另外一檔太陽能概念股的中美晶(5483)，今年表現則相對平平，但是也搭上這波太陽能概念的列車，股價因而一飛沖天。近期爆出今年以來第2大量，雖然現在沒有規定上市櫃公司需要做財測，但是一般的研究資料都指向，中美晶明年可以達到每股稅後盈餘約5～8元的水準。但是，以上半年財報來看，中美晶的毛利率都是往下走，而今年營收與去年比較也僅持平，因此，預估今年EPS可能只有2元出頭，與去年相差不遠！但是整個產業景氣是向上走的，明年還是可以給予樂觀一點的期待。中美晶新廠房預計在明年3月底完工，因此明年下半年成長應該可期，只是目前股價本益比已超過25倍甚多，而且3大法人加上大股東持股合計只有大約2成比率，又因為才剛現金增資3億普通股股本，所以，讓籌碼沉澱一段時日後才有利進一步的攻勢。崇越──100元是買點另一檔值得一提的崇越(5434)，聲稱已高度掌握明年太陽能電池的材料，近期股價也跟隨消息面進行一波的強勁彈升，只是逼近前波的套牢位置，解套賣壓沉重。累計前8月每股稅前盈餘3.86元，預估今年將可以達到6元，加上9月太陽能電池要開始出貨，未來的想像空間應該不輸給茂迪。只是，崇越目前還有從事半導體產品這一塊，因此在太陽能相關產業的純度不若茂迪鮮明，不過，以它每年有5元左右穩定的獲利來看，股價拉回到100元以下將進入買點。籌碼上，把董監持股加計3大法人合併計算，總計有44％的穩定持股，國內投信是僅次於公司大股東對其最有信心的法人，所以，投信的動向將會大大牽動該股股價的漲跌，投資朋友可以多加留意。
