雖說全球股市何時能夠真正止穩尚有待觀察，但盤面上已有不少個股逐漸打出底部型態，顯示在散戶還在傻傻賣股的同時，已有特定人開始進場默默吃貨。全球經濟環境充滿不確定性，投資人恐慌心理發揮到極致，市場出現非理性的殺盤，股價提早反映對未來景氣的悲觀預期，導致公司股價領先營運(營收、獲利)跌破金融海嘯低點。台股跌過頭 被動式基金反手回補在本波加權指數殺到七二○三點時，一五八六家上市櫃公司中，有八二二家公司的股價跌破淨值，股價淨值比(P/B)下降到一．二五倍，此數字直逼二○○一年網路泡沫時的三四一一點，以及二○○八年金融危機時的三九五五點，當時的一．一與一倍，評價上明顯有超跌的情況。由於台股相對國際股市早跌過頭，導致八月底ＭＳＣＩ調降台股權重生效時，被動式基金持股市值卻已低於調降後該有的比重，只好最後一刻反手大買回補台股，從而推升加權指數出現逾百點的驚人漲勢。日前面板廠友達(2409)董事長彭?浪，就為跌翻天的股價叫屈，明明體質比起金融風暴時轉好，負債比降低、獲利提高，本波低點的八．二九元卻已較當時最低的一七．八元還要來得低！正因股價脫離基本面太多，願意實施庫藏股的公司也越來越多，畢竟公司所處的產業趨勢仍是成長階段，即便短期營運遭遇小亂流，未來終究還是可以回到長多格局，股價自然會還一個公道。市場低估台股價值 「識貨人」提早卡位國內經濟前景雖尚未看到令人振奮的徵兆，但股價跌深就是最大利多，不少價值遭到嚴重低估的公司，已開始吸引像壽險這類長線資金的買盤進場承接，甚至連同業都覺得便宜，趁機啟動併購計畫，例如日月光(2311)欲收購矽品(2325)，以及聯發科(2454)併購奕力(3598)等。尤其，相較紅色供應鏈中，電子產業股價動輒數十倍的本益比，目前已經跌到接近十倍的國內業者，光低股價的誘因就夠吸引資金的目光，更別說部分國內業者已登上全球產業龍頭地位，其擁有的技術和專利等門檻，遠高於中國競爭者，仍有不小的潛在併購價值。
隨著併購熱潮興起，市場傳出私募基金、陸資與港資等資金，已瞄準部分低股價、高企業價值，又具有被併購機會的公司，進行卡位的動作。根據法人分析，中國政策積極扶植的產業，亦或是與紅色供應鏈廝殺的台廠，將會是優先候選名單，像是ＩＣ設計、封測、網通、面板及ＬＥＤ等類股，都是投資人可以留意的方向。站在產業成長趨勢浪頭 無懼短暫經濟逆風回顧過去本刊持續看好的物聯網、大數據、生物辨識和行動支付等新應用商機的電子產業，成長趨勢浪頭並未有太大的改變，市場規模也隨著技術純熟、應用面提升，以及參與者變多而逐步變大。
此外，行政院長毛治國近期對國內產業調整的指示，也提到「物聯網和大數據的結合」的「生產力四．○」計畫，顯示未來政策扶植將朝這個方向來進行，成為支撐相關業者長期發展的重要動能。根據工研院產經中心(ＩＥＫ)預估，全球物聯網市場規模可望從二○一五年的一四六億美元，大幅成長至二○一九年的二六一億美元。其中，受惠程度最大的半導體產業，在龐大的潛在商機加持下，市場理當給予正面的評價，卻因下半年營運遇上客戶庫存調整的逆風，股價反向劇烈修正，此種基本面與股價背離的怪異現象，剛好給了「識貨人」一個可趁之機，正是近期併購案集中在半導體的主要原因。半導體產業露出曙光國際半導體設備材料協會(SEMI)所公布的七月北美半導體設備製造商接單出貨比(Book-to-Bill Ratio)，初估值回升到一．○二，創下今年四月以來新高水準，可視為產業的翻多訊號，對類股反攻行情將有助漲的效果。依照花旗半導體分析師Chris Danely報告分析，費城半導體指數在二○一一年、二○一二年和今年，均同樣受到全球需求趨緩拖累，分別自高點修正三○％、二○％及二五％，隨著業者紛紛下修財測，預期修正力量已達滿足。再者，由於二○一一年、二○一二年在指數拉回修正後，未來的十二個月平均漲幅達三七％，因而此時進場承接半導體族群，風險與報酬比率將極具吸引力。工業電腦為物聯網與智慧城市的基礎核心
舉凡智能電表、遠端醫療、工廠中央空調等，都有工業電腦的應用，甚至網路流量的分配，也需要工業電腦的運算控制。有別於消費性電子，終端需求波動性大，工業電腦產品生命周期長、替代性低，又有客製化的競爭門檻，令毛利率可維持相對高檔，並且因其應用面非常廣，不容易受到單一產品市場所帶來的風險，故獲利表現十分穩定。以研華(2395)為例，自二○一○年ＥＰＳ回升到六元後，之後就呈現逐年上升的趨勢，預估今年將突破八元，創下歷史新高的水準，明年更將挑戰賺進一個股本；然而，其股價不僅沒有跟著改寫新高，反而還快跌回到去年的低點位置，顯示基本面的投資價值正慢慢突顯出來。也因此，不難看到投信、外資等法人，自七月起就開始同步低接買進，待未來盤勢止穩，股價自然有機會去反映獲利創高的利多。生物辨識新體驗 有利刺激新需求未來物聯網應用將走進民眾的生活中，各種連網查詢、瀏覽、收發文件、交易平台所必須完成的身分查核與認證，在資訊安全的要求提高下，生物辨識機制將是絕佳的解決方案，也是為何蘋果、微軟等電子大廠紛紛投入相關應用開發的理由。七月底剛上市的Win 10，藉由Windows Hello提供新的人機介面，支援指紋、臉部與虹膜辨識的等功能，可望帶來嶄新的使用者體驗。從各技術演進技術發展來看，指紋辨識的感測技術進步較快，精準度仍高於其他的生物辨識技術，國內業者雖有涉獵生物辨識系統和資安通訊系統，惟同樣以指紋辨識為主，尚未有直接對應人臉或眼球辨識的產品，因而勢必會成為未來各家積極開發的方向。國內相關業者中，目前有沾到邊的，當屬人臉辨識系統導入高雄機場的浩鑫(2405)，以及採用生物辨識保全系統的中保(9917)。雖說全球股市何時能夠真正止穩尚有待觀察，但盤面上已有不少個股逐漸打出底部型態，顯示在散戶還在傻傻賣股的同時，已有特定人開始進場默默吃貨。無論買盤是來自價值型投資的長線資金，抑或了解公司基本面發展的大股東，諸多「識貨人」出手是不爭的事實，可預期未來股價至少會有一波不錯的反彈行情。投資人是否還需要在當前點位，一味地看空、放空台股，是值得思考的課題。
