台股元旦假期後開紅盤，就變成殺盤，以重挫二二三點作收，台股大跌主因是人民幣重貶，陸股劇挫，歐、美股市跟著大跌，引發市場對於全球經濟成長的疑慮。自從二○○八與二○一○年兩次金融風暴之後，全球投資人都如驚弓之鳥，只要世界經濟稍有風吹草動，就會引發市場的恐慌性連鎖效應。沙伊衝突升高 攪動原油市場即使美國聯準會在權衡大局後，終於下了升息的決定，顯示美國經濟已漸復甦，理應足以暫時安定市場人心，不料升息大菜未涼，市場又蠢蠢欲動，顯見全球投資人信心有多脆弱！除了歐美股市牽動台股的大跌之外，同一天，沙烏地阿拉伯因為處死什葉派教長尼姆爾(Nimr al-Nimr)，引發包括伊朗在內，屬於什葉派穆斯林國家的強烈抗議，造成沙烏地阿拉伯與伊朗斷交，也牽動國際原油價格的飆升。顯見變幻莫測的黑天鵝還在主導全球的經濟走向，金融危機仍然陰影籠罩，揮之不去。黑天鵝滿天飛，英國金融時報甚至還標舉出黑天鵝中的黑天鵝：六大尾端風險(tail risk)。尾端風險指發生機率極低的事件，但是一旦發生，影響非比尋常，尾端這個名詞取自統計學上的「常態分配」模型，因為常態分配圖形是兩頭平緩，中間高聳的「鐘形曲線」，極端事件通常分布在機率較低的兩頭，因為愈不可能發生卻發生了，就形成尾端風險。 尾端風險 市場戒慎恐懼金融時報提出二○一六年幾個發生機率極低，一旦發生後果不堪設想的「尾端風險」，包括六項： 一是中國經濟硬著陸，人民幣崩跌：儘管中國政府透過一帶一路、亞投行與諸多財政、金融政策，企圖讓經濟軟著陸，但是處於「實驗性質」的中國經濟仍讓人不放心，人民幣「入籃」之後，更是震盪劇烈，中國為了捍衛人民幣，也使外匯存底劇減，中國「國家隊」的實力還在市場觀察中。 二是通縮還未遠離，通膨卻復熾：由於美國薪資通膨的增速遠比聯準會(Ｆｅｄ)預估的還快，可能誘導聯準會升息的頻率與幅度增加，打亂聯準會原先預定的緩和步調，促成全球金融市場更加浮動不安。 
三是原物料價格的回升：一旦美元走出先前市場預期的緩升值走勢，反而大幅貶值，以美元計價的商品，包括石油在內的價格就會上漲，也會帶動其他原物料的價格攀升。 四是各國央行貨幣政策的可能失控：由於投資人已經習慣貨幣市場的自然波動可以被央行控制，一旦市場發生不可預知的變數，金融市場的波動將隨之發生。 五是歐洲經濟表現優於美國：由於歐洲政府因應難民潮湧入與振興經濟，可能因為擴大支出而加速經濟復甦，甚至表現超越美國，歐美市場當然憂喜兩極。六是英國可能脫歐：因為政治判斷的失準，英國一旦脫離歐盟，英國經濟可能面臨極大危機。 真正的全球實體經濟中，潛藏的黑天鵝恐怕還不只這些，基因突變的黑天鵝更是不擇地皆可出。由於現在全世界都在大幅的貨幣量化寬鬆，是經濟史上的空前舉措，尚無既定的經濟模式足以準確預估其效果，加上全球氣候暖化、戰爭頻仍、疫情此起彼落，經濟的外生變數遽增，而且都是牽一髮而動全身。因此，不只經濟預測工具經常失靈，經濟調整政策也經常捉襟見肘。面對全球化的金融市場，衍生性金融商品的槓桿擴大，與資訊不對稱性的風險增高，投資人除了要提高警覺外，也要多做研究，以全新的視野與角度來研判這個變動不居的市場，做出更準確的投資決策。
