國際瘦豬期貨價格自去(二○一五)年十一月上旬上漲以來，波段最大漲幅高達四九．七九％，比年初至今的黃金價格一五％漲幅還要大。同時，國際活牛期貨價格自去年十二月中旬以來，也曾一度反彈上漲最高達一三．二九％，消費者開始轉而購買相對低價的雞肉。豬價大漲替代效應 有望拉升雞肉成長動能不只美國市場豬肉價格持續大漲，影響所及，由於台灣養豬業屬「淺碟型」市場，易受國際豬價影響，稍有過剩或不足時，立即出現超漲、超跌明顯反應。因此，預料台灣豬肉市場報價，未來恐將跟進國際豬價漲升腳步。預期後市在肉類市場消費替代效應驅動下，將有利台灣雞肉生產、加工、銷售相關廠商後市營收獲利成長表現，如：大成(1210)、卜蜂(1215)、F-其祥(1258)等個股。全台肉類市場年度消費占比為：豬肉四○．一％、雞肉三三．七六％、魚肉一九．六一％、牛肉五．三三％、羊肉一．一五％。以台灣過去二十餘年來幾次重要的豬肉價格暴漲事件，因肉類市場消費替代效應，引發民眾轉而購買雞肉，間接推升雞肉生產、加工廠商營收獲利增長情況為例，一九九七年，台灣爆發豬隻口蹄疫事件，民眾轉向購買雞肉，推升雞肉產銷大廠卜蜂股價於事件期間波段最大漲幅高達六六％。接下來，二○○一～二○○四年、二○○六～二○○八年、二○一二～二○一四年三段期間，台灣豬肉市場報價亦曾分別見到五○％、三○％、六○％漲幅，也都曾因為肉類市場消費替代效應，對應卜蜂同期間股價走勢，挹注一定推升力道，分別走出八九％、四五三％、一三一％的波段最大漲幅。由此可知，一旦台灣豬肉價格出現大幅漲勢，將會因消費市場替代效應關係，對大成、卜蜂、F-其祥等雞肉商股價帶來明顯的推升力道。肉品市場替代效應發酵 大成、卜蜂後市看好
除了可受惠豬肉價揚的消費替代效應外，冬天氣溫下降，也會提升雞肉消費需求。台灣雞肉產銷、加工大廠大成指出，今年一月因為低溫現象尤為明顯，帶動全台餐飲、終端零售市場對土雞、白肉雞的進貨需求，雞腿肉、雞胸肉價格均較去年十二月上漲高達三～四成。另外，如再加計傳統農曆年前的雞肉銷售旺季，台灣白肉雞市場全年消費量一年平均約落在四十五～五十萬公噸間，大成、卜蜂市占率分別為二五％、一七％。大成先前因受惠年節消費旺季需求，自去年十二月以來土雞、白肉雞平均交易量已分別增加五％、一○％；由於市場需求量提升，也可有效降低電宰廠運轉成本壓力，使得今年一月營運動能較去年十二月為佳。因此，如果未來二個月內，平均氣溫一如氣象預報單位預測的低於往年同期，隨著後市雞肉市場需求量可望增加，勢必有助大成後市營收成長表現，有機會帶來另一股推升力道。卜蜂公布去年財報，第四季稅後盈餘二．二億元，創年度單季新高；去年全年營收總額一六五．五四億元，營業毛利二○．二八億元，毛利率一二．二五％；營業淨利八．八四億元，稅後盈餘六．八八億元，ＥＰＳ二．五七元，創史上次高紀錄。卜蜂近兩年以每年七～八億元資金持續投入廠房生產流程改善，以提升肉品加工效率、加快肉品處理及出貨速度，以有效提升毛利率。預估今年將投資改善廠房生產作業流程預算仍將維持於七～八億元水準，卜蜂後續將進行投資案，包括：飼料生產、肉品加工生產衛生安全管控及改善作業。同時公司內部也將擴大包括：種雞、養雞、養豬、飼料及肉品加工各事業部門營運管控，有助營運效率提升。同時，卜蜂自二○一三年爆發「黑心油」食安事件後，接單力道即快速增強。卜蜂高層指出，由於全台肉類消費市場對於可即烹、即食產品需求持續成長，預料將成為推升未來營收成長主要動力之一。
食安風暴衝擊 消費者投入有機飲食文化二○一三年震驚全台的「食用油風暴」、近期「王品玉米罐頭過期事件」，已持續刺激購買行為產生質變，民眾在採買生鮮蔬果時，更加重視衛生、安全。因此，標榜無毒、衛生、健康、對環境友善的有機食材、有機料理，也獲得蓬勃發展的機會。隨著市場商機穩定成長，吸引多家上市櫃企業集團，藉由轉投資子、孫公司，先後搶進「有機飲食」市場，讓台灣有機市場近年來發展日益蓬勃。另一方面，隨著民眾日益追求「精緻化、健康化」，「精緻農業」、「有機食材」概念快速落實到日常生活，帶起台灣預估今年可持續成長達八十八億元新台幣左右的市場規模。台股中，統一(1216)、聯華(1229)、永豐餘(1907)、太設(2506)、中天(4128)、潤泰新(9945)等，皆已跨足「有機食文化」市場，未來有望隨著日漸興盛的有機食材消費潮，挹注集團營收。
永豐餘集團、潤泰集團 相繼跨足有機食品市場根據《康健雜誌》所做「有機市場」調查報導指出，美國有機農產品及加工產品整體市場產值，未來十年，預估將以一○％年增率穩定成長至二○二五年約一千億美元規模。同時，產業界人士亦指出，由於台灣老齡化社會已經到來，未來五年，將成為有機商品遍地開花的黃金關鍵期！「有機、養生、無毒」將成為新一波飲食主流。台灣有機農產品及加工產品市場產值也將於未來五年內，以平均複合年增率二○％持續成長達四五七億元台幣。永豐餘生技創立於一九九八年，永豐餘投控(1907)持股一九．九％，目前為台灣有機食品市場領導品牌，主要販售產品為自有「Green & Safe」品牌，專精業務為「有機農產品、食材研發與供應」，已於中國昆山設立「永豐餘生技(昆山)公司」，現階段台灣、中國共已建立三座有機農場營運中。永豐餘生技獨創有機食材「永豐餘百寶箱」配送到府服務，鎖定高端菁英階層，主張「From Farm to the Table」直鮮料理，全力推廣有機飲食文化，以作為「專業及熱情有機生活管家」為核心信念，現階段已經成為兩岸最成功的有機品牌。未來隨著營運規模持續擴大，營收獲利不斷成長下，將可穩定挹注永豐餘投控業外收益。目前為全台有機產業第三大通路商棉花田，二○○三年由翁湘醇以一百萬元新台幣資本額成立，二○○八年為中天生技(4128)併購，以百分之百持股子公司合一生機園持有棉花田七二．六五％股份，在大台北地區享有高知名度，股本四．一六億元。為進一步擴大營運規模，棉花田於二○一二年二月辦理現金增資，引進潤泰集團注資二億元。
目前潤泰集團透過旗下宜泰投資持股約二五％，成為潤泰集團進軍有機消費市場的戰略起點。目前主要仍隸屬於中天集團的棉花田，在看好台灣有機通路未來發展前景下，去年已大動作拓展營業據點，將由去年第一季的五十個持續擴充至今年第一季底的七十個。二○一四年營收一一．四二億元，年增一七．七％，獲利穩定成長；二○一五年不僅加速通路擴張，五月開始也將旗下保健品「李時珍」系列進駐通路開賣，豐富產品線陣容。於通路、產品線拓增雙重推升下，法人預估棉花田二○一五年有機會成長三五％達一五．四億元以上。隨著有機飲食文化日漸普及，市場產值也持續成長下，卡位時間及市占率領先競爭對手，潤泰集團持股多達二五％，全台營業據點數量穩定成長的棉花田，後市營運成長力道也強勁可期，將為潤泰集團穩定挹注業外收益。
