清明連假過後指數便面臨了修正超過二百餘點，清明變盤的感覺似乎愈來愈強烈，雖然跌幅僅有三％左右，且指數以及龍頭權值股大多仍守在季線之上，但許多中小型股股價卻早已跌破季線，盤面上已有超過六百家上市櫃企業的股價跌破季線，並且強勢群族車用零組件如同致(3552)、F-貿聯(3665)以及和大(1536)等並未再見續強創高，而弱勢股走勢也未見到止穩如裕日車(2227)、神準(3558)、宏捷科(8086)等持續破底創低，盤面結構上已經出現些許敗象。缺乏基本面 行情難拉抬由於清明連假國際股市有著明顯的跌勢，因此在四月六日清明連假甫開盤首日，指數便出現補跌的走勢。然而當日指數大跌了一四四點，外資卻僅賣超六十七億，而散戶更是進場逢低承接，融資餘額增加了五．五億。以過去的歷史經驗來看，通常當外資賣超金額超過百億元以上，指數才會伴隨著出現超過百點以上的跌幅，且自三月二日指數出現跳空缺口以來，累計至三月底為止，外資買超金額共計將近一千六百億元，但指數累計僅上漲不到三百點，融資餘額也並未出現明顯的減少，顯然在八千五百點的上方有相當龐大的籌碼供應者，而如此強大的賣壓便是來自內資，來自法人以及企業大股東的籌碼持續釋出給外資，缺乏實質基本面的反彈使得內資裹足不前，且農曆年後至除權息前的行情拉抬，也將進一步的引發棄權息的賣壓。因此在外資波段買超金額已接近過去歷史高點的同時，想藉由外資的力量繼續拉抬指數恐怕將有一定程度的難度。
美股乖離大 慎防拖累台股加上美股即將進入超級財報周，儘管美國聯準會三月會議顯示仍偏向鴿派，暗示四月升息的可能性不高，然因投資人對全球經濟成長前景充滿疑慮，黃金價格連日上揚，市場避險氣氛蔓延，加上美股漲幅已大，目前道瓊指數與季線的乖離程度已擴大至近五年來的高點，且市場預期首季企業獲利衰退幅度將在七％以上，因此除非美股財報出現出乎市場預料的優異表現，否則短線上美股恐有拉回修正的風險，而屆時台股也可能難以獨善其身。台股首重基本面 陸股攻堅機會大而史上最長護盤紀錄的國安基金，在自去年八月進場已超過二百多天的護盤之後，於四月十二日退場。由於國安基金的進場、退場具體的時間點，以及透過哪家券商下單方式外人均無法得知，但既然已決議即將退場，大型權值股便存在著遭到調節的壓力，指數向上空間也相對將受到壓縮。因此，當盤勢風險升高的同時，高本益比的標的較容易成為空方狙擊的目標，此時由基本面出發的選股邏輯則顯得相當重要。三月營收已悉數公佈，首季的季報也已陸續開始公佈，投研部為讀者篩選出以近三年ＥＰＳ呈現正成長，而去年獲利計算目前股價仍在十五倍本益比以下，今年首季營收亦較去年成長，並且三月營收成長幅度大於季度的成長幅度的標的，從基本面穩健選股，方能在盤勢震盪的過程中脫穎而出。此外，本欄仍持續看好與中國股市連動的指數ＥＴＦ，受到房地產投資開始上升、工業企業利潤亦由負轉正以及ＰＭＩ指數反彈，顯示中國經濟已有落底復甦跡象，且受到經濟數據表現正面，人民幣也可望走升，中國亦積極爭取六月將Ａ股納入ＭＳＣＩ的機會，在相對全球股市漲幅較為落後的同時，中國股市仍將有相當大的機會向上攻堅。
