八月二十三日期貨外資的未平倉多單創下歷史大量，達七萬九千九百口之多，但在現貨市場外資籌碼已經開始見到鬆動，八月十九日起連續三日在現貨市場出現賣超，是自七月七日以來首次出現連續三日於現貨部分的賣超。雖然外資賣超金額不大，但自五二?以來的慣性已經改變，且受到電子股尚未轉強的影響，難以有效帶動整體市場氣氛，並且類股也難以齊漲，單就金融股以及傳產撐盤，指數恐怕難以再過前高。注意外銷企業匯損問題而新台幣匯率在六月份受到全球負利率政策而擠出的海外資金流入亞洲，開始出現強勢的升值，也推升股市出現驚驚漲的表現。但在激情過後，市場開始回頭檢視電子業第三季的匯兌表現，將可能受到新台幣強升的因素而出現匯損甚至營運動能受到壓抑，但市場龐大的資金亦需足夠的胃納量才能吸收，使得金融股以及傳產群族如台塑集團與汽車零組件等成為盤面交投重心。可搭配反向ＥＴＦ避險近日電子股成交比重已降至五成三，但僅就非電子族群並無法有效帶動大盤上攻，然而近日新興市場貨幣出現貶值，特別是台幣與韓元貶值幅度較大，菲律賓披索、印尼盾、馬幣與泰銖等也由升轉貶，顯示國際資金有撤離新興市場的態勢。雖然外資在期貨未平倉多單大幅建立部位，甚至達到歷史新高，也營造出對於後市相當樂觀的氣氛，但整體資金流向已確實開始出現轉向的情況，投資朋友此時不宜大幅做多，可搭配反向ＥＴＦ進行避險操作。由於電子股尚未出現轉強訊號，因此理周投研部本週亦為讀者們篩選了二檔非電子族群的優質投資標的。
鉅橡與台耀後市看好鉅橡(8074)為國內最大ＰＣＢ鑽孔墊板廠，公司產品主要為墊板、電木板、木漿板、貼面木漿板、襯紙、鑽石銑刀、純鋁板、其他絕緣板材。由於ＰＣＢ產業成長趨緩，今年底將開始跨入美耐板生產銷售，因此受惠於美耐板開始出貨，預估第四季營收獲利可望淡季不淡。若不計美耐板貢獻，單就ＰＣＢ墊板本業而言，今年營收仍可望較去年呈現持平或微幅成長，而明後年起美耐板事業將大幅貢獻營收獲利，未來在切入美耐板事業後將逐步在台灣美耐板市場占有一席之地，在ＰＣＢ本業成長趨緩下，美耐板業務將成為公司未來成長動能，未來將可望跳脫電子產業的景氣循環，股價亦可望隨著未來獲利而有明顯表現。台耀(4746)為原料藥廠，上半年財報成績單表現相當亮眼，展望下半年，雖抗ＵＶ系列進入淡季，但降膽固醇磷酸鹽系列產品訂單優預期，目前訂單已看到年底，且產能也已滿載，整體醫療用原料藥營收占比有望高於上半年。台耀目前最具利基的膽固醇磷酸鹽系列，由於全球市場供應商稀少，需求強勁，台耀在這個原料藥市場供應鏈佔全球寡佔地位，下半年出貨有望超越上半年成長逾兩成，而低毛利抗ＵＶ系列比重的降低，一消一長，將有助於下半年毛利率的提升。股價已整理一段時日，在電子股進入整理的同時，生技類股可望出現補漲行情。
