長期以來，外資就是台灣金融市場的重要力量，一舉一動都都牽制著台灣相關市場的漲跌幅度。尤其外資具有專業之投資研究及分析能力，並利用其多年累積之優勢經營管理經驗及技能，在全球放眼布局，其投資決策及行為已是本土法人及眾多散戶參考甚至追逐之標的，故其影響力遠超過其持有部位或成交值占市場之比率。然而對國外投資法人而言，台灣對於國外資金在股市與期市的投資操作限制，往往令外資感到不便，而不願擴大投資金額，尤其是在期貨市場更是如此。熟知外資操作概念人士都知道，投資法人進入台灣市場，目的並不是希望透過單一商品獲利，而是要運用多重商品的組合投資策略，來確保一定獲利，其中期貨交易就是非常重要的一環，這可以從摩台指當初成立的用意看出，雖然後來有台指期的成立，但外資一直期待台灣政府能解除期貨市場的限制，真正邁向自由化與國際化。
#@1@#其實台灣期貨市場的成長已是眾所矚目，根據台灣期貨交易所的資料顯示，台灣目前交易量排名已居全球第18名，而且成交量不斷向上攀升，可惜大多是國內投資人在進出，如今期交稅大幅下降，再搭配明年度大舉放寬外資的多項措施，對於市場的激勵是相當大的。根據民國89年調降期交稅的經驗，隔年台灣期貨市場年成交量立即大幅成長1倍，並追趕上新加坡摩台指市場就可知，此次針對外資的限制解除，將可產生多大的效果。期交所也預估，明年期貨市場總交易量將上看1億口達1.2億口，更已有外資上看明年台灣期貨市場總成交量可達1.5億口，較今年成長逼近一倍。事實上，外資也正緊鑼密鼓的布局台灣期貨市場，期待明年能夠大展身手。「外資對於進入台灣市場普遍抱持樂觀的態度。」台灣期貨交易所董事長王得山表示，目前台灣期貨市場已有摩根大通、瑞士信貸、法國興業、澳商澳帝華及港商飛馬等5家期貨商開業營運。2月8日預計有美林亞洲及花旗環球台北兩家外資期貨商將同時開業，另外，英商瑞銀證券也加緊腳步申請，並已獲籌設許可，正在審核執照中。這些外資都挾帶著龐大的資金，積極掌握台灣期貨市場明年再向上飛躍的商機。「台灣期貨市場的量已經出現，客戶成長也很穩定，也要隨著相關法規的鬆綁，水到渠成，國際投資熱錢自然會爭相湧入。」飛馬台灣分公司董事總經理William Fyfe表示，未來外資透過期貨市場進入台灣的資金，至少會是現在的一倍以上。期交所董事長王得山也指出，此次期貨交易稅雖然從千分之0.25調降到千分之0.1，交易成本的下降，將更有助於交易量的放大，明年期貨日均量將可能從4萬口增加到5萬口，並期待外資未來在期貨的資金部位，可以到達20～30％。
#@1@#「流通性越高，國外法人就更願意進入台灣市場。」財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會董事長丁克華認為，外資在投資上是屬於大部隊作戰，市場的流通性和金融商品的多樣性，是他們很重要的考慮點，如果市場流通性不高，買得到卻賣不掉，那寧願將資金投入其他地方；同樣地，金融商品越多，表示可以採取的投資策略就越多，自然也會吸引外資進入。期貨市場本來就具有高周轉率的特性，適合大量資金進出，因此，期交所在提高國外資金進入的流通性，與期貨商品的多樣性設計上也有所努力。目前台灣期交所的台指期、小台指期、金融期、電子期等均已取得美國市場的交易許可，正積極進一步要拿下進階的part 30豁免權利。期交所方面預計明年中可以通過，屆時國內期貨商也可以到美國市場招攬一般客戶，吸收國外投資，讓外資不但可以順利進入台灣期貨市場，期貨商亦能跨出台灣期貨市場的侷限，擴大經營規模。針對目前以股市期貨為主力的現狀上，期交所正積極規畫利率期貨與黃金期貨的推出，吸引國外資金進駐，相關計價方式，也將以美元作為計價單位，減少外資在匯差的損失，更有助提高投資願意。
#@1@#雖然開放外資進入期貨市場，有助於台灣吸納國際資金，台灣的期貨市場在成熟度與操作能力，均是遠遠不及國外法人，如果主管單位或期交所，不能有效制訂出相關管理規則，開放反而會造成台灣期貨市場的夭折，甚至危及國內整體經濟。中華民國期貨商業同業公會理事長王中愷指出，期貨市場和資本市場是不一樣的概念，期貨市場是零和遊戲，賺錢的一方，絕對是拿走虧損一方的錢，以台灣法人生澀的操作能力，目前在自己島內，輸贏資金都未外流，如果開放後，台灣法人無法提升能力，那外資來台投資期貨就只是把台灣的錢賺走後，在一口氣跑掉，台灣期貨市場很快就會失去動能，進而夭折，甚至會出現如同當初東南亞經濟風暴一樣，造成國內經濟的重大傷害。寶來瑞富期貨副董事長李文興也表示，在開放外資的同時，卻在近期緊縮壽險基金操作期貨的避險功能，等於是打弱國內法人的競爭力。終究以操作功力來說，本土法人已經不如外資，若在期貨操作上仍有過多的限制，這場期貨市場的土洋大戰，本土法人絕對沒有勝算。 「開放的前提是不能讓市場受傷。」王中愷認為，台灣期貨市場要想成為International Player，就必須把握此次機會學習成長，然而主管機關也必須要嚴加把關，慎防國外資金只是短暫前往台灣淘金，對於每日異常交易狀況，務必詳加掌握管理，如此台灣期貨市場才不會未蒙開放之利，就先受開放之禍。
