清明長假迎來國務院聲明的「千年大計、國家大事」的雄安新區的利多，激發滬指在四月五日創下今年以來最大單日漲幅，雄安概念股掀起漲停潮，近三十支個股集體漲停。隨著證監會關心雄安概念股是否存在投機操作的緣故，十餘家相關的雄安概念股集體停牌自查。郭樹清履新銀監會主席近一個月，銀監會文件七連發，這把「監管之火」燒得整個銀行業和資管圈忐忑不安。證監會先後針對險資舉牌、高送轉亂象、次新股非理性炒作等加強監管力道，如今再加上保監會主席項俊波被免職，不論如何，在Ａ股納入MSCI的國際接軌前提下，相信監管的力道只會逐步增強。金融反貪腐與去槓桿 股債市有拋售賣壓近期金融體系陸續爆發監管問題，相當程度影響了金融從業人員的敏感性，以金融業向來以保守的作風為主來推測，估計人氣退潮還要維持一段時間，民生銀行理財造假三十億元這件事情選擇暴露出來，意味著原來一些銀行可以用時間去解決的問題，現在會更快的暴露出來。銀行的核心現在是合規第一，整個銀行系統收緊，大行贖回委外動作展開，對股債市帶來一定的拋售賣壓。在金融反貪腐與去槓桿的影響下，打擊了次新股、殼資源(指上市公司的上市交易資格)、高送轉等相關板塊的表現，也抵消了政策主題的亮點(例如雄安新區與中國聯通的混改)。目前這波監管之火似乎越燒越旺，暫時還看不到有歇止的跡象，因此上證指數在四月七日僅漲到三二九五高點，並沒有突破二○一六年十一月二十九日的三三○一前波高點，然後在四月十七日出現跳空下跌，在Ｋ線型態上構成頭部套牢型態的島狀反轉型態，讓三二五○點以上已成為頭部套牢區，屬於賣訊。
預估Ｃ波拉回低點在端午節前後特別是四月七日的三二九五高點並沒有突破三三○一前高，則目前處在Ｃ波的拉回修正走勢恐怕有機會回測三○四四低點支撐，目前預估的落點在三○八○～三一○○點附近(如附圖)。就時間的角度，三二九五高點落在清明節附近，預估Ｃ波拉回的三○八○～三一○○低點可能落在端午節前後。二○一六年以來的慢牛，對於Ａ股市場最大的改變在於監管力道加強，金融去槓桿持續，於是在二○一五年投機泡沫嚴重的中小板、創業板面臨到估值的調整，即便快兩年了，創業板從四○三七高點腰斬至一八四○低點，依舊估值偏高，用市淨率的角度，低於一％以下的沒有，低於二％的僅九支，大於一○％以上的有五十七支。換言之，去泡沫的過程還會持續，畢竟在開放滬港通與深港通之後，境外資金的比重提高，加上Ａ股納入MSCI與人民幣加入SDR的國際化接軌前提下，基本面的重要性將逐漸提高，追求理性與穩健獲利的模式會逐漸影響市場資金流向。大消費板塊創高 銀行、保險、券商接力最直接的一點就是今年高分紅的個股表現優於高送轉題材，而且白酒、白色家電、醫藥等大消費板塊當道，逆勢創歷史新高，其中醫藥生物行業有雲南白藥、東阿阿膠、華東醫藥、恒瑞醫藥、萬孚生物；家用電器行業有華帝股份、老板電器、小天鵝Ａ、蘇泊爾、格力電器；食品飲料行業有瀘州老窖、五糧液、貴州茅台、龍大肉食。其中有不少個股曾經出現在滬港通或深港通的前十大活躍股榜單中，例如貴州茅台、五糧液、格力電器、上汽集團、恒瑞醫藥、雲南白藥、東阿阿膠、瀘州老窖、索菲亞等九支個股，曾經登榜次數在二十次以上，顯示Ａ股的結構隨著境外資金的比重增加，投機炒題材逐漸退位，取而代之的是穩健獲利的價值投資抬頭，自然也就可以解釋，為何滬指連續八十五個交易日跌不破一％，創一九九二年以來的最長紀錄。那麼繼大消費板塊之後，哪個板塊會接力呢？依據風險偏好上行的不同階段，預期銀行、保險、券商等低估值品種會接力，然後五月中再關注一帶一路等國家戰略性板塊或央企改革。
