美國勞工部日前公布四月PPI，經季調後月增○．五％，優於三月份的月減○．一％，亦高過經濟學家預期的月增○．二％。其中，四月能源價格月增○．八％，石油單項價格攀升三．九％，食品價格則月增○．九％，連續第二個月成長。若再精細一點，排除波動較大的食品、能源，四月PPI則月增○．四％，優於經濟學家預期的月增○．二％。另外，商務部資料顯示，四月零售銷售經季節調整後月增○．四％，創下三個月來最大增幅。零售銷售是衡量美國消費者支出的重要指標。經濟學家預測美國經濟仍穩健，家庭支出預料將反彈，而以上這些經濟數據全數指向一件事，聯準會FED將如期按照進度，於六月升息一碼。如果只是美國升息，市場還不會感覺意外，早已是預期之內，金融市場不至於有大波動，但歐元區的新變數來了。隨著法國大選塵埃落定，歐元區政治風險明顯緩解，也讓市場對歐洲央行削減QE的討論升溫。歐盟統計局月初公布的資料顯示，歐元區第一季度GDP同比初值一．七％，環比初值○．五％。從貨幣政策角度來看，歐洲央行過去幾個月政策措施保持穩定，歐洲央行管委會也承認，經濟前景改善，緩解對通膨低迷的擔憂，貨幣政策繼續寬鬆的措施有重新討論的空間，令市場開始揣摩歐洲央行何時要貨幣政策正常化。按照歐洲央行公共部門債券購買計畫(PSPP)規則，政府債券存在票券和發行人上限，即單個發行主體所發行的債券和單支債券的持有均不超過三三％，在這種規則下，歐洲央行的QE專案目前已經沒有太多空間，意思就是如果不出現通縮風險，ECB明年開始逐步削減購債將不可避免，將進入貨幣正常化。瑞銀表示歐洲央行可能會在今年九月七日會議上宣布並決定，如果美歐相繼退出QE，金融市場的壓力將其大無比。
