年關將近，市場上開始有了過節的氣氛。股市裡，也充滿著年節前的喜氣。回顧過去一年的投資績效，想必投資人是感慨萬千。從2005年元月開盤的第1天開始，到12月12日為止，台股漲幅只有2.00％；就算是理性且採長期投資的法人，恐怕也難有亮眼的投資報酬率表現。只是，證諸以往，每年年底的股市表現，通常是一整年來最佳的時點。因此，投資人應捉準切入的時點，創造高於平均報酬率的績效，為自己和家人賺個大紅包。除了掌握年底行情外，諸多影響獲利表現的事件發展也不可忽略(參見附表?)。例如短線可能受微軟X-box360、新力的PSP、PS3以及蘋果的iPod等娛樂機台銷售良窳干擾；而中長線可能為聯準會升息態度與否以及台灣本島內將實施的最低稅負制等影響，留心這些事件所造成的衝擊，將有助於投資獲利的穩定度，這也是投資人必須作的功課。
#@1@#進出股市，捉準時機很重要。由附表一可得，統計台股各分類指數五年來的表現，可以明確看出，每年過年前一、二個月的股市表現，不僅呈現正面的報酬率，漲幅也都相當可觀。例如以加權指數分析，2001年年底這一波股市表現，大盤足足上漲了32.22％，短短二個月的報酬率就超過三成。若換算成一般投資人較為熟悉的年報酬率，則是高達二倍之譜。但，如果投資人將手中的股票由年初抱到年尾，報酬率又降回至17.14％。如此投資報酬率的差異，再一次印證了切入時機的重要性，而年底確實是一不宜錯過的投資時點。從05年元月3日開紅盤日開始迄12月12日止，加權指數僅上漲了2.00％。2004年的同一時期，區間加權指數也僅小漲了2.56％；時間點相同，股市也同處上揚走勢，但2001年的漲幅三成餘到2004年的2.56％報酬率，顯見股票抱越久，績效卻是越差。同時，附表一也再一次顯示：長抱股票，績效將大打折扣的事實。例如二千年網路泡沫化以來，長抱型的投資人受傷慘重，以加權指數全年報酬率呈現－－43.91％可證。儘管如此，投資人若能在12月後放膽投資，將能獲得12.92％的投資報酬率；這樣的事實說明，只要在年底進場，就算當年度股市整體表現慘不忍睹，投資人仍可望享有不錯的投資報酬。
#@1@#不過，同樣是年底進場，但每年投資報酬率的好壞表現卻仍有所不同。決定投報率高低的關鍵何在？答案正是：趨勢。掌握正確的趨勢，切入正確的類股，甚至個股，可以創造近倍數的獲利。在股市上，投資人切入的時間點對了，不難創造正面的投資報酬率；如果，進一步選對了類股、個股，則可望創造近倍的獲利。例如01年上櫃紡織股的七成餘報酬、02年的造紙及03年的上櫃營建等類股，都至少有六成的漲幅。再舉二千年股市萬點崩盤為例說明，當時，大盤當然是不忍卒睹；然而，進入年底至舊曆年前這段時間，報酬率卻拉升至12.92％，可見年底確是投資股市的最佳時機。只不過，一成餘的報酬率，怎能令投資人滿足？附表一明指出，在這段時點，如果選中上櫃的證券股，二個月內報酬率將急速拉升到35.17％。其實，在附表一內，每年都呈現這種「漲年底」的現象，只是，漲幅似乎有逐年縮小的趨勢。若僅以表象進行解讀，投資人恐將產生疑慮：是不是年底行情不再？果真如此，投資人該如何操作？事實上，漲幅縮小的走勢，對投資人而言，非但不表示年底行情的機會消失，反倒表示：蟄伏已久的潛龍，蓄積了強力的動能，即將大舉躍出。
#@1@#近十年來，電子股已成為專注台股的投資人最熟悉的類股了；每日成交量佔整體比重動輒達7成以上，甚至，不時出現9成以上。既是如此，何以近幾年來在類股年前的漲幅排名，名列前茅者有金融、紡織、造紙，也有營建、觀光，卻唯獨不見最受大家熱愛的電子？詩人說:有天無地，有山無海，有花無果，這樣的畫面十分不協調，卻也反應在股市中，投資人聚集在高風險電子股的景況。因此，儘管大家都知道危險的地方不要去，但卻無法抗拒高風險、高報酬的誘惑；所以，可以斷言：電子股仍將是未來大家關注的焦點。只是，其中的獲利空間如何？事實上，當市場專注在資金匯集的類股時，風險已油然而生，但是，投資人常常不自覺。以股市的技術分析來看，那就是：籌碼已經鬆動，當大家都已經知道事實的時候，投資人如何能從中獲利？股市名人李金土(阿土伯)就直言，以他三、四十年的股市投資經驗，電子股的風險確實遠比傳統產業大，這也是阿土伯不敢投資電子股的原因之一；他進一步補充說，市場主力也想賺一般投資人的錢，當他放消息給散戶時，小股東恐怕早已是他獵殺的目標了。風險高，使得電子股無法順理成章成為報酬率最高的類股。不過，投資大眾清楚：雖然，電子股下跌時兇猛，但是，一旦起漲，動作也是同樣剽悍。電子股的確不是沒機會，只是，在年前這段搶錢行情裡，得挑對類股，才會有驚人的表現。
#@1@#在年底這一段行情裡，電子股整體表現雖未名列前茅；但當仔細深究電子股組成，可發覺上櫃電子股的高報酬率。這部分的類股特色是股本小、外資法人資金配置較少，不易引起市場注意，既因股本小，自然籌碼較易為本土法人吸納；同時，因接近年底，本土法人會拉抬特定個股以美化績效；因此，近幾年來，除了2002年上櫃電子股的投資報酬率是 -10.19％之外，上櫃電子股平均績效表現達19.95％。摒除2002年的負數，近4年來，上櫃電子股在年底這一波行情中上漲高達27.5％，而且，近5年來，上漲率達8成。今年至今，上櫃電子股又已上漲了4.32％，高過加權指數的0.98％。雖然，投資電子股存在著高風險，但若有投資人真的割捨不了電子股，那就選擇上櫃電子股，因為數字(參見表三)會說話。漲幅已在低檔二年的上櫃電子股，今年有機會掙脫低檔格局，向上發展。圖一再次清楚顯示：今年上櫃電子股可望脫穎而出，成為今年年底漲幅最為亮眼的當紅炸子?。其次，投資人可注意的是上櫃證券股；在整體成交量開始放大後，無論大盤上漲或下跌，有關上櫃證券股的基本面，在獲利部份都將因成交量的放大而水漲船高。
#@1@#近幾年來，在年底這段行情，上櫃類股的表現優於上市甚多；其中，表現最好的應屬上櫃中的金融，而證券股更是首選，另外，上櫃的紡織、營建、以及電纜、觀光等類股，表現也是令人側目。當然，每個投資時點，都會涉基本面的相關問題；在這一部份，投資人需先做功課，例如，2002年初原物料的CRB指數起漲，直至2005年中才略見穩定；因此，以原物料為主的傳產股，自2001年後持續紅了二、三年；所以，可以在當時的背景，投資傳產股是趨勢。如今，隨者原油從70美元下滑至60美元，再加上大陸持續進行宏觀調控等，傳產股股價已進入調整期一年餘，在2006年，恐怕也難有起色；是以，建議投資人在進行資金配置時，傳產股的資金布局比重應降低。另外，值得一提的是觀光股。兩岸人民的共識愈趨於一致，觀光股的投資價值也將愈被看重。除了飯店股之外，遊憩類的六福(2705)及劍湖山(5701)，投資潛力也不容小覷。其中，台塑集團將在彰化新港建置廣達260公頃的主題樂園，準備大舉搶佔大陸觀光客的錢潮。目前，台灣知名的遊憩區如六福村佔地93公頃、中部的劍湖山也僅60餘公頃，而台中的月眉育樂，號稱世界最大，也不過200公頃，所以，向以穩健保守的經營風格著名的台塑企業，這一次大舉切入休閒遊憩市場，已強烈驚動市場。未來，中部將成為遊憩休閒的重鎮；至於，舊有的遊憩股，有機會因群聚效果而更加看好。近年來，每逢過年前，觀光股表現都是名列前茅；現在，再加上利多頻傳，今年觀光股的表現，肯定不會寂寞。
