先前曾提過，近期中國股市的資金集中化十分明顯，指數波動的表現感覺上是一國兩制。香港的恆生指數、國企指數創波段新高，大陸的上證A50指數也創波段新高，上證綜合指數橫向整理，深圳綜合指數卻回測前波低點支撐。很明顯的，資金持續集中到中大型藍籌股，小型股與中大型藍籌股本益比持續收斂，長期來看也算是良性循環。基本上目前的各項經濟數據仍可支持指數向上發展，中國經濟完全是計畫導向，剛出爐的數據也在預期的範圍發展。例如上半年最終消費支出對經濟增長的貢獻率為六三．四％，穩居經濟成長的三駕馬車之首，在投資方面，上半年在基礎設施投資積極下，亦對經濟增長發揮了關鍵性作用，上半年的出口增長一五％，內外兼修，帶動第二季GDP增長為六．九％，經濟增長的動力正逐步優化中。其他數據方面，六月規模以上工業增加值較去年同期增長七．六％(高於市場預期的六．五％)，六月社會消費品零售總額的增幅達一一％(高於市場預期的一○．六％)。據Wind資訊統計資料顯示，已公布半年報業績預告的一三五八家Ａ股公司中，預期年獲利成長的公司有一○四○家，占比約七六％，基本面架構正向發展，股市的後勢就看投資人信心了。醫改壓力下 突顯龍頭競爭優勢中國官方日前發布了「進一步深化基本醫療保險支付方式改革的指導意見」，方向上將促使未來中國醫保體系從數量付費轉向質量付費。中國醫療改革持續深化，醫藥行業集中化趨勢日趨明顯，行業將加速洗牌，產業集中度未來也將持續提升，社會資源及利潤將朝龍頭企業靠攏，大者恆大將是醫藥產業未來的長期趨勢，大型醫藥公司成長速度可望優於產業平均值。另外，國家醫保談判目錄結果可望於近日公布，有品種納入談判目錄的相關企業，雖然降價短期內可能會對其存量銷售額造成一定影響，但長期來看有機會實現以價換量，這也同樣有利於大型醫藥企業。隨著七月中期業績預告將密集發布，上半年業績高增長、估值尚不高的醫企，未來仍較容易吸引市場資金，如信立泰(002294)、美年健康(002044)、開立醫療(300633)等。有新藥種納入談判目錄的相關企業，也值得長線追蹤，如天士力(600535)、康緣藥業(600557)、恒瑞醫藥(600276)、西藏藥業(600211)、上海醫藥(601607)、中新藥業(600329)。另外，從業績的角度觀察，部分原料藥、品牌藥流通板塊之龍頭是不錯的選擇方向，如江中藥業(600750)。受惠兩票制，預估今年成長三五％的嘉事堂(002462)。具有消費屬性的行業龍頭如片仔?(600436)、康恩貝(600572)等，都是深化醫改的長線受惠者。
