過了立秋，全球股市進入到多事之秋的季節，川普的一舉一動牽動著國際盤的波動，過去一個月圍繞在川普為中心的事件：醫改案再度失敗、白宮聯絡主管換來換去、面對朝鮮「火與怒」、「白人至上」遊行、白宮國家經濟委員會主席柯恩是否辭職，到(前)白宮首席策略師班農辭職，這場宮廷大戲比《紙牌屋》、《甄環傳》還要扣人心弦，自然也牽動市場情緒的波動，VIX指數在短短七個交易日之內出現過兩次單日四三％、三五％的暴漲，造成道瓊指數跌破二十日均線、那斯達克指數跌破季線，其他主要股市如日、德、英、法等國股市相繼跌破半年線，再加上加入MSCI之後的人民幣開始轉貶為升，如果美元繼續維持貶值態勢，可預期最慢九至十月將會進入到傳統的「多事之秋」的中期修正跌勢。最慢九至十月進入中期修正那麼，向來獨立於國際盤的Ａ股會如何發展呢？從五月以來的三○一六低點開始，因為機構法人抱團消費性白馬股，導致價值投資抬頭，讓上證五十指數跑贏上證指數，在六月正式加入MSCI之後，低估值、高成長的藍籌股更是受到資金追捧，讓市盈率高達四十倍的創業板頻頻破底，直到七月出現創業板指數的市盈率低於那斯達克指數之後，才開始觸底反彈。大致上，七月之前不買低估值的藍籌股就賺不到錢，而進入到八月，中小創指數才開始有了起色。因此從這個角度來看，如果Ａ股因為加入MSCI而跟國際盤的連動加深的話，那麼若國際盤真的在九至十月出現拉回修正走勢，最有可能受到拋售的目標應該是MSCI的二二二支藍籌股，也就是上證五十指數跟上證一八○指數的成分股。
低估值創藍籌股 資金避風港而低估值的創藍籌股正好藉著八月底是中報公布最後期限的因素，澄清自身的投資價值，反倒有可能利空出盡，成為國際盤下跌時的資金避風港。創業板粗分為新興科技、醫療製造、文化傳媒等三大類，預期醫療製造相關板塊會是第三季度受到資金青睞的板塊，主要理由除了進入秋冬的天氣變冷之外，更重要的三個因素：一是次新股的華大基因的比價空間；二是首期雄安新區「企業家大講堂」活動上定調，雄安新區未來主導產業將圍繞生物製藥、電子科技、高端製造、互聯網＋、現代服務業等展開；三是許多醫療製造個股因為獲利穩定，加上估值不高，符合當下價值投資的觀念，因此在上半年釀酒行業已經做了最佳示範之後，那麼「喝酒吃藥」的醫療製造相關個股應該有機會成為下半年的關注焦點。醫療製造 下半年關注焦點市盈率低於四十倍以下的醫療製造相關個股共九十一支，其中技術面較佳的個股共十九支，分別是上海醫藥(601607)、華潤雙鶴(600062)、中國醫藥(600056)、康恩貝(600572)、德展健康(000813)、康美藥業(600518)、濟川藥業(600566)、麗珠集團(000513)、中新藥業(600329)、復星醫藥(600196)、新和成(002001)、億帆醫藥(00201)、國藥一致(000028)、人福醫藥(600079)、雲南白藥(000538)、新華製藥(000756)、科倫藥業(002422)、片仔?(600436)、通化東寶(600867)。其中股東權益報酬率(ROE)在五％以上的個股共九支：華潤雙鶴(七．五一％)、康恩貝(八．五六％)、德展健康(一○．七七％)、濟川藥業(一五．六一％)、中新藥業(六．四三％)、億帆醫藥(五．五％)、新華製藥(五．一九％)、片仔?(六．二八％)、通化東寶(九．九％)。上述個股當中，過去五年現金分紅大於一元的標的僅剩三支：康恩貝(自二○○三年以來現金分紅皆大於一元)，片仔?(從二○○七至二○一四年現金分紅每十股皆超過五元，二○一五與二○一六年雖下滑，但仍穩定發放現金股利)，通化東寶(幾乎是每十股派二元，轉增一至三元)。另外，連續三年每十股的現金分紅大於二元的個股：濟川藥業(大於四元)，還有復星醫藥(自二○○六年每十股現金分紅大於一元，但ROE低於五％)。
