中國海關總署日前公布八月出口數據，按美元計，中國八月份出口年增五．五％(累計一至八月，以美元計價出口年增七．六％)，不如市場法人預期的六％，呈連續兩個月下滑；八月進口年增率一三．三％，優於預期的一○％。官方不希望人民幣升值過速對照人民幣近兩個月的強勢表現，除了去年下半基期高以外，不得不讓市場懷疑強勢人民幣已開始影響到中國的出口競爭力。過去五周人民幣兌美元匯價已上漲了四％，如果人民幣升值慣性持續發展，加上美國貿易保護舉措等多項因素影響，第四季出口增速有可能面臨一定的放緩壓力。基於穩增長的目標所需，中國人民銀行日前宣布，即日起暫停徵收外匯風險準備金，並取消對境外金融機構在境內存放準備金的管制。準備金政策是在過去兩年，人民幣匯率出現波動、資本大量流出的背景下，所頒布的宏觀審慎管理措施。目前市場環境已發生較大變化，上述政策有必要進行調整，外匯風險準備金徵收比例由原本的二○％降為○％，這對於抑制人民幣的升值速度是有利的。當然，當人民幣升值慣性的預期心理消失後，可能會短暫影響資金流入的速度，是否連帶影響資本市場的活潑度，短期難有結論，仍需時間觀察。不過這並不影響中長期趨勢，長線研判可回歸產業基本面。觀察Ａ股第二季度獲利年增率，由首季的九．七％大幅躍升至一四．九％，優於預期；其中又以新經濟產業之企業獲利動能最為強勁，加上中國Ａ股已於六月獲MSCI指數正式納入，未來將提供外國投資人更簡易的Ａ股投資管道，有利陸股中長線發展。光學供應鏈進入高速成長期新款iPhone截稿前正式對外亮相，成為市場話題焦點。其中的亮點之一是臉部識別功能，這將開啟其他品牌的跟風，讓3D感測器大量進入商業應用。目前3D感測器的技術也大量應用在AR領域，在各大終端品牌遍地開花。例如，蘋果推出ARKit的SDK，Google推出ARCore，百度七月發布ARSDK測試版，微軟的HoloLens升級研發中，騰訊成立QAR工作室，阿里投資了MagicLeap、Infinity、Lumus、WayRay等。大陸整體供應鏈未來將同步受惠，例如水晶能夠生產Lumus光機，福晶供貨HoloLens棱鏡，聯創能夠生產光學衍射屏。從3D識別感測器方面追蹤，預計中國廠商新品導入將在明年下半年，目前從產業鏈看，高通等已推出核心解決方案，同時二○一九至二○二○年也將是5G建設的高峰，每一次網路升級帶來的都是硬體的大創新。投資人可從光學元件產業鏈追蹤，建議關注水晶光電(002273)，其屬於3D感測器發射及窄帶濾光鍍膜、AR光機製造；聯創電子(002036)，其屬於DOE、衍射屏及3D感測器鏡頭；福晶科技(002222)，屬於AR光機光學元件；歐菲光(002456)，3D感測器模組；歌爾股份(002241)。
